由中國(guó)物流與采購聯合會(huì)調查、發(fā)布的2019年3月份中國(guó)大宗商品指數（CBMI）爲103.5%，指數止跌回升至2018年5月份以來的最高點。各分項指數中，供應指數、銷售指數均止跌反彈，庫存指數增速回落，商品價格繼續上漲。本月CBMI顯示，指數自低位回升，顯示近期國(guó)内大宗商品市場運行情況較上月有所好(hǎo)轉，供需兩(liǎng)端均有回升，前期受天氣、假期等因素影響造成(chéng)的短期波動基本平複。縱觀後(hòu)市，我們認爲随著(zhe)消費旺季的來臨，國(guó)内大宗商品市場基本度過(guò)了去年冬季以來的低迷期，後(hòu)期在經(jīng)濟回暖、基建發(fā)力等利好(hǎo)推動下，國(guó)内大宗商品市場將(jiāng)迎來穩中向(xiàng)好(hǎo)的格局。

一、商品整體供應增加

2019年3月份，大宗商品供應指數止跌反彈至103.6%，爲近五個月以來的最高點，顯示本月國(guó)内大宗商品市場的整體供應量明顯增加。本月商品供應大幅增長(cháng)，我們認爲，一方面(miàn)和春節月份基數較低有關，另一方面(miàn)也是因爲随著(zhe)春節、兩(liǎng)會(huì)等因素影響的消失，企業生産逐漸回歸正常。各主要商品中，除原煤供應有所減少外，其餘品種(zhǒng)均呈現明顯增加的态勢，特别是鐵礦石、有色金屬、化工等商品供應增長(cháng)幅度較大。 

1、鋼鐵供應繼續增長(cháng)

2019年3月份，鋼鐵供應指數兩(liǎng)連升至102.2%，增幅較上月擴大0.8個百分點，顯示鋼廠生産逐步恢複，市場供應持續增加。從市場情況來看，3月上旬，随著(zhe)全國(guó)兩(liǎng)會(huì)的召開(kāi)，爲了保障空氣質量，北方加大了限産力度，加上部分鋼廠高爐檢修，因此産量有所下降。但在環保限産結束後(hòu)，鋼廠複産節奏加快，特别是随著(zhe)鋼材價格的攀高，鋼廠生産盈利狀況繼續改善，3月中旬開(kāi)始，國(guó)内鋼鐵産量持續增加，市場供應量明顯增長(cháng)。數據顯示，3月29日，Mysteel調研247家鋼廠高爐開(kāi)工率爲75.73%，較上月底增加1.51%。另據Mysteel預估3月下旬全國(guó)粗鋼預估産量2568.97萬噸，日均産量233.54萬噸，環比3月中旬上升2.56%。當月全國(guó)粗鋼産量7110.78萬噸，日均産量229.38萬噸，環比上升4.99萬噸，增幅1.30%。綜合來看，雖4月份唐山地區繼續加強大氣污染防治措施，但考慮到目前生産利潤回暖以及采暖季限産結束，特别是由于高爐煉鋼利潤回升，長(cháng)流程鋼企的産量高于去年同期，而螺紋鋼現貨價格漲幅大于廢鋼，電爐鋼利潤回升，電爐鋼産量也會(huì)有所增加，因此推斷，後(hòu)期供給仍有進(jìn)一步釋放的空間。

2、原煤供應仍現下降趨勢

2019年3月份，國(guó)内原煤供應量較上月減少0.8%，連續三個月呈現下降趨勢。今年以來，連續出現礦難事(shì)故，不斷影響煤礦複産，導緻市場供應整體下降。1·12神木李家溝煤礦事(shì)故引發(fā)榆林地區煤礦大面(miàn)積停産整頓導緻動力煤供應短期異常收縮，2·23内蒙古錫盟西烏旗銀漫礦業事(shì)故之後(hòu)，内蒙古加強煤礦安全檢查，陝西煤礦複産進(jìn)程再波折。李家溝煤礦事(shì)故之後(hòu)，榆林絕大多數煤礦被要求停産整頓，神木、府谷兩(liǎng)地民營煤礦基本全部進(jìn)入停産狀态，部分國(guó)有大礦也被要求停産接受安全檢查。陝西煤礦安全監察局數據顯示，今年1月，陝西省生産原煤3822.8萬噸，同比減少1522.2萬噸，下降28.5%。截至2月21日，2月産量累計1055.1萬噸，較去年同期減少近1000萬噸。如果再算上一些表外産量，今年以來，截至2月21日，陝西原煤産量累計同比減少可能(néng)會(huì)達到3000-3500萬噸。春節之後(hòu)，原本陝西地區煤礦已經(jīng)要陸續複産了，但是2·23銀漫礦業事(shì)故再次影響了複産進(jìn)程。雖然銀漫礦業并非煤礦，但事(shì)故發(fā)生在煤炭主産區，而且發(fā)生在全國(guó)兩(liǎng)會(huì)之前，對(duì)于剛剛發(fā)生過(guò)重大煤礦安全事(shì)故的陝西來說(shuō)，隻好(hǎo)再度加強了複産驗收，部分已經(jīng)複産國(guó)有大型煤礦被要求再度停産整頓，保守估計，1-2月份陝西省煤炭供應同比減少會(huì)超過(guò)4000萬噸，甚至在5000萬噸。據國(guó)家統計局數據顯示，今年1-2月份國(guó)内原煤産量51367.1萬噸，同比減少1.5%。在生産受限的情況下，國(guó)内控制煤炭進(jìn)口總量常态化，據海關數據顯示，2月份國(guó)内進(jìn)口煤炭1764.1萬噸，環比大幅減少47.3%，同比減少15.6%。生産受限疊加進(jìn)口減少，導緻國(guó)内原煤供應整體偏緊。

3、成(chéng)品油供應回升

2019年3月份，成(chéng)品油供應指數止跌反彈，當月成(chéng)品油供應量較上月增加2.9%。從企業生産來看，福建聯合石化在1月中旬結束檢修、煉廠開(kāi)工負荷逐步恢複，但是惠州煉廠全廠檢修在2月中旬開(kāi)啓，2200萬噸/年常減壓裝置停工。另外鑒于有新的煉廠投産，煉廠開(kāi)工負荷穩步增加，1-2月國(guó)内煉廠原油加工量較去年增加，利好(hǎo)汽油産量增加。1-2月份汽油産量爲2379.70萬噸，同比增加5.9%。不過(guò)冬季正值柴油需求淡季，且今年柴油需求較往年減少，煉廠調低柴油産出率，柴油産量減少。1-2月份國(guó)内柴油産量爲2765.4萬噸，同比減少3.8%。進(jìn)出口方面(miàn)，2019年2月份國(guó)内汽油出口量爲55萬噸，是近3年來出口量最低值，環比減少63.8%，同比減少36.8%；2月份國(guó)内柴油出口量爲151萬噸，環比減少17.9%。産量回升疊加出口減少，導緻國(guó)内市場成(chéng)品油供應增加。後(hòu)市來看，國(guó)内成(chéng)品油供應或將(jiāng)有所下降，主要是齊魯石化、鎮海煉化以及揚子石化共計1230萬噸/年常減壓裝置將(jiāng)在4月上旬至4月中旬陸續開(kāi)工，然而煉廠加工負荷的恢複需時(shí)日，另外金陵石化、洛陽石化以及烏魯木齊石化共計2800萬噸/年常減壓裝置進(jìn)入檢修期，因此預計4月國(guó)内煉廠原油加工量將(jiāng)減少，進(jìn)而打壓汽、柴油産量。

二、終端需求有所回暖

2019年3月份，大宗商品銷售指數止跌回升，爲104.5%，較上月大幅回升5.6個百分點，爲近十個月以來的最高點，各主要商品銷售量均全面(miàn)回升，顯示3月份下遊需求集中釋放，現貨市場成(chéng)交明顯放量，同時(shí)伴随價格的震蕩上漲以及降稅政策發(fā)布，市場存在部分投機需求，因此整體而言，3月份，國(guó)内大宗商品市場需求表現良好(hǎo)。從國(guó)家統計局的數據來看，2019年1-2月份，全國(guó)固定資産投資（不含農戶）44849億元，同比增長(cháng)6.1%，增速比2018年全年提高0.2個百分點；基礎設施投資同比增長(cháng)4.3%，增速比2018年全年提高0.5個百分點；全國(guó)房地産開(kāi)發(fā)投資12090億元，同比增長(cháng)11.6%，增速比2018年全年提高2.1個百分點，可見我國(guó)經(jīng)濟繼續運行在合理區間，保持穩中有進(jìn)的發(fā)展态勢。不過(guò)1-2月份全國(guó)房屋新開(kāi)工面(miàn)積增速回落11.2個百分點，引發(fā)市場對(duì)後(hòu)期房地産需求的擔憂。 

1、鋼鐵銷售量大幅回升

2019年3月份，國(guó)内鋼鐵銷售量較上月大幅回升6.6%，顯示随著(zhe)傳統消費旺季到來，建築工地相繼恢複正常施工，終端需求釋放加快。從市場情況來看，由于3月份是傳統消費旺季，國(guó)内基建投資力度放大，終端需求集中釋放，市場成(chéng)交明顯放量。特别是下半月，在增值稅稅率下調的政策影響下，市場投機需求釋放，商家集中采購，本月成(chéng)交情況整體表現不錯。3月份最後(hòu)一周，西本新幹線監測的滬市線螺周終端采購量爲3.96萬噸，環比前一周增加10.61%，一舉扭轉了上周的下跌态勢。本期滬市線螺采購量再次回升，主要原因是天氣轉好(hǎo)，下遊施工正常，加之市場價格先抑後(hòu)揚，刺激需方主動備貨。據西本新幹線跟蹤的曆史數據，近期滬市線螺采購量處于較好(hǎo)水平，3月份更是保持在高位，需求旺季特征非常明顯。綜合來看，我們認爲4月份下遊需求不會(huì)太差，但力度或弱于三月份。尤其華東地區陰雨天氣集中，對(duì)成(chéng)交情況有一定阻礙。從國(guó)家統計局公布的數據來看，最新的基建投資數據并沒(méi)有超出預期，對(duì)需求的拉動作用有限，如果經(jīng)濟沒(méi)有滑出合理波動區間的下限，政策面(miàn)大概率不會(huì)出台超出預期的舉措。另外，雖然短期内房地産投資仍然維持較好(hǎo)的韌性，對(duì)建築鋼的需求較爲強勁，但由于商品房銷售面(miàn)積大幅回落，竣工面(miàn)積及土地購置面(miàn)積也有下滑，預計4月下旬後(hòu)，季節性需求旺季趨向(xiàng)尾聲，房地産行業對(duì)建築鋼的需求有回落壓力。

2、煤炭需求持續增加

2019年3月份，國(guó)内煤炭銷售量較上月增加4.7%，增速加快4.6個百分點，連續兩(liǎng)個月呈現增長(cháng)态勢，可見今年以來國(guó)内煤炭需求整體不錯，特别是全國(guó)重點電廠電煤需求整體不錯，沿海電廠電煤需求在春節後(hòu)也出現快速回升。數據顯示，今年1月份，全國(guó)重點電廠日均耗煤448.5萬噸，同比增長(cháng)0.6%；2月份受春節因素影響日均耗煤量回落至365.7萬噸，但同比增幅卻回升至5.4%。1月份，六大發(fā)電集團沿海電廠日均耗煤70.3萬噸，同比下降7%，延續了去年8月份以來的同比下降态勢；2月份，受春節假期影響，六大電沿海電廠日均耗煤量回落至49.3萬噸，同比下降14.7%。雖然沿海電廠月均日耗同比仍然偏低，但是春節過(guò)後(hòu)，特别是2月下旬沿海電廠日耗回升速度明顯偏快，2月28日甚至超過(guò)了70萬噸，明顯超出曆年同期。在國(guó)内主産區産量大幅下降的情況下，全國(guó)電廠日耗不錯，特别是2月中下旬開(kāi)始沿海電廠日耗持續回升，使得之前需求對(duì)煤價壓力逐步減弱甚至還(hái)在一定程度上成(chéng)爲了支撐因素。進(jìn)入3月份以來，由于氣溫波動較大，南方大部分地區氣溫下降，民用電消耗增加，在工業用煤同期增長(cháng)下，沿海六大集團主要電廠耗煤量震蕩走高，3月末，連續兩(liǎng)日攀升至70萬噸附近，存煤可用天數降至22天。在多重因素影響下，下遊采購需求也出現部分釋放，受水泥、化工企業需求釋放、月底長(cháng)協集中兌現以及大秦線集中修供應收緊預期等因素影響，3月下旬以來，下遊北上拉運船舶增加，裝船量漲幅明顯，日均調出量環比增加5.5萬噸至58.1萬噸。由于調進(jìn)高于調出，3月底以來，港口煤炭庫存呈現震蕩下行的趨勢。

3、成(chéng)品油銷售量止跌回升

2019年3月份，成(chéng)品油銷售指數爲103.5%，顯示市場需求有所增加，但我們認爲本月成(chéng)品油銷售量止跌回升主要是和基數較低有關，特别是從市場情況來看，需求增幅有限。3月份以來，随著(zhe)氣溫的升高，國(guó)内汽油需求有所回升，但是沒(méi)有節假日支撐，出行平穩，消費需求增長(cháng)有限。加之多地陰雨天氣依舊，汽油終端需求一般，主營單位外采量有限。多地主營以及地煉汽油出貨均受抑。柴油方面(miàn)，月内柴油需求恢複情況低于預期，加上換季期間，天氣狀況較反複，而且業者2月備庫較多，本月基本以緩慢消化庫存爲主，入市操作較有限。進(jìn)入4月份，萬物複蘇，月初清明小長(cháng)假，踏青正當時(shí)。汽油需求看好(hǎo)，汽油市場購銷較前期將(jiāng)有好(hǎo)轉。同時(shí)，随著(zhe)天氣明顯回暖，春耕等農業活動開(kāi)啓，加上礦業、基建工程等終端用油企業開(kāi)工率穩步提升，柴油需求將(jiāng)持續好(hǎo)轉，利好(hǎo)支撐較明顯，而且2月業者以消庫爲主，故預計後(hòu)市將(jiāng)有間斷補庫操作。

三、商品庫存仍在積壓，但增速減緩

2019年3月份，大宗商品庫存指數爲101.0%，較上月下跌0.6個百分點。從本月指數的情況來看，随著(zhe)需求的啓動，國(guó)内大宗商品市場庫存增速有所減緩。各主要商品中，除鋼鐵和原煤庫存量有所減少，其餘品種(zhǒng)均呈現增長(cháng)态勢。 

1、鋼鐵庫存開(kāi)始減少

2019年3月份，鋼鐵庫存量較上月減少2.5%，時(shí)隔兩(liǎng)個月後(hòu)再現減少格局，顯示當前國(guó)内鋼市供應壓力有所緩解。據西本新幹線監測庫存數據顯示，截止3月29日，全國(guó)35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量爲1607.77萬噸，較上周減少79.71萬噸，減幅爲4.72%，這(zhè)也是全國(guó)樣本倉庫鋼材庫存總量連續第四周回落。據西本新幹線曆史數據，當前庫存總量較上年同期（2018年3月30日的1789.85萬噸）減少182.08萬噸，減幅爲10.17%。另據中鋼協數據顯示，3月上旬末，重點鋼鐵企業鋼材庫存量1453.87萬噸，較2月中旬末下降1.1%。與去年同期相比較，全國(guó)鋼材市場庫存減少182萬噸，鋼廠庫存增加14萬噸，市場庫存和鋼廠庫存合計較去年同期減少168萬噸，而上月爲增加522萬噸。

2、鐵礦石庫存繼續增加，且增速加快

2019年3月份，國(guó)内鐵礦石庫存量較上月增加3.7%，增速加快2.3個百分點，顯示國(guó)内鐵礦石市場供應壓力持續加大。據Mysteel統計，截止3月底，全國(guó)45個港口鐵礦石庫存爲14702.93萬噸，環比上月增加126.43萬噸，日均疏港量由上月的283.30萬噸下降至277.14萬噸。從市場情況來看，礦山事(shì)件冷卻後(hòu)，由于國(guó)内鋼廠減産檢修及生産利潤微薄，采購積極性明顯下降，導緻鐵礦石出現明顯回調，直至價格降至低位，疊加複産，采購積極性才有所恢複。當前國(guó)内鋼廠高爐集中檢修已經(jīng)告一段落，高爐産能(néng)利用率自3月下旬起(qǐ)開(kāi)始逐步回升，預計4月份鐵礦石需求情況將(jiāng)有所好(hǎo)轉，屆時(shí)鐵礦石庫存壓力或將(jiāng)有所緩解。

3、消費回升，汽車庫存增速減緩

2019年3月份，國(guó)内汽車市場庫存量較上月增加2.1%，但增速減緩0.6個百分點，顯示随著(zhe)需求的啓動，當前汽車市場庫存壓力略有緩解。中國(guó)汽車流通協會(huì)發(fā)布“中國(guó)汽車經(jīng)銷商庫存預警指數調查”顯示，2019年3月，汽車經(jīng)銷商庫存預警指數爲55.3%，環比下降8.3%，同比上升3.2%，庫存預警指數仍位于警戒線之上。從市場來看，受大環境影響，3月處于市場淡季，同比呈現下降趨勢；部分地區春季車展，對(duì)市場需求起(qǐ)到一定刺激作用；但增值稅稅率下調政策及部分地區國(guó)五、國(guó)六車型切換消息導緻消費者持币觀望。據中國(guó)汽車流通協會(huì)調查顯示，3月份汽車市場需求指數、平均日銷量指數均環比上升，其中市場需求指數爲50.7%，較2月份回升31.4個百分點；平均日銷量指數爲56.3%，較2月份回升36.3個百分點。4月份，增值稅稅率下調政策正式實施，部分觀望需求將(jiāng)得以釋放。但是4月有清明節，南方部分地區消費者受傳統習俗影響不在4月購車，將(jiāng)影響4月份銷量，預計庫存仍將(jiāng)處于高位。

從以上情況來看，3月份，國(guó)内大宗商品市場形勢良好(hǎo)，供需兩(liǎng)旺，特别是消費端增速快于供應端，市場供應壓力有所緩解，商品庫存增速減緩。縱觀後(hòu)市，随著(zhe)傳統消費旺季的來臨，國(guó)内需求有望進(jìn)一步回升，特别是全國(guó)各地基建項目發(fā)力，投資開(kāi)工率加大，將(jiāng)持續帶動國(guó)内大宗商品的需求，加之國(guó)内宏觀經(jīng)濟顯現回暖迹象，我們認爲國(guó)内大宗商品市場穩中向(xiàng)好(hǎo)的趨勢基本确立。

1、國(guó)内宏觀經(jīng)濟回暖迹象顯現

國(guó)家發(fā)改委、統計局近期正在多地調研，就(jiù)一季度經(jīng)濟形勢做預判。各地發(fā)改委也在調研摸底各自一季度經(jīng)濟運行情況。從各地調研情況看，一季度經(jīng)濟下行壓力比較大，但是3月份經(jīng)濟形勢好(hǎo)轉，各地力争确保一季度經(jīng)濟平穩開(kāi)局。從目前各地調研以及最新3月份數據看，經(jīng)濟回升迹象明顯。

中國(guó)物流與采購聯合會(huì)、國(guó)家統計局服務業調查中心發(fā)布的2019年3月份中國(guó)制造業采購經(jīng)理指數（PMI）爲50.5%，較上月回升1.3個百分點，連續3個月運行在50%以下後(hòu)重回擴張區間。從分項指數來看，春節後(hòu)市場回歸正常軌道(dào)，市場需求增加，企業生産擴張，采購趨于活躍，原材料和産成(chéng)品價格上升。中小企業生産經(jīng)營活動上升，新動能(néng)繼續穩中有進(jìn)發(fā)展。兩(liǎng)會(huì)提出了一系列預期目标和宏觀政策，提振了市場信心，中美經(jīng)貿高級别磋商也在有序進(jìn)行，市場樂觀情緒有所醞釀，生産經(jīng)營活動預期指數上升0.6個百分點至56.8%的較高水平。預計一季度經(jīng)濟出現較大回落的可能(néng)性較小，經(jīng)濟增速有條件保持去年四季度水平。

與此同時(shí)，3月份财新中國(guó)制造業PMI爲50.8，四個月來首次處于擴張區間，升至2018年7月的水平。下遊行業景氣回升，將(jiāng)帶動大宗商品市場需求的加快釋放。

2、各地重點項目投資春潮湧動

今年國(guó)家穩投資、補短闆政策不斷向(xiàng)縱深推進(jìn)，各地也結合當地實際，積極出台相應政策，大力提升項目開(kāi)工率、資金到位率和投資完成(chéng)率，推動重大投資項目落地實施，不僅加大力度，還(hái)要提快進(jìn)度，因此，4月份各地可能(néng)迎來一大批基礎設施建設工程的密集開(kāi)工。

據不完全統計，截至3月29日，3月份各地重大項目開(kāi)工超7500個，總投資逾3.5萬億。其中，四川省3月開(kāi)工項目超過(guò)1900個，投資金額達萬億。另外，甘肅省發(fā)改委官方網站公布2019年省列重大項目名單，确定2019年省列重大項目共計151個，總投資7597億元，年度計劃投資1340億元；貴州省也安排下達2019年省重大工程項目2700個以上，确保一季度完成(chéng)投資1300億元以上；上海市2019年重大工程建設投資計劃顯示，2019年將(jiāng)安排市重大工程正式項目138項，預備項目28項，新開(kāi)工項目23項，建成(chéng)項目11項；陝西省發(fā)改委稱，今年該省將(jiāng)繼續保持重點項目在穩投資中的重要支撐作用，抓好(hǎo)600個省級重點項目，年度投資5059億元等。相比2018年，無論是重點項目總數，還(hái)是總投資額、年度計劃投資，今年均有較大幅度的提升。這(zhè)些項目將(jiāng)引緻巨量的大宗商品鋼材需求。

3、新增地方債每季度1萬億元，重點投向(xiàng)基建

爲了穩投資擴内需，地方政府正快馬加鞭發(fā)行地方政府債券(下稱“地方債”)，近日發(fā)行規模已經(jīng)突破1萬億元，預計一季度發(fā)債規模約1.4萬億元，將(jiāng)是去年同期的5倍多。發(fā)債籌資用于土地儲備、棚戶區改造、公路鐵路等交通設施、水利環保、學(xué)校醫院等基礎設施項目和重點民生項目。

有專家表示，進(jìn)入二季度，需要貨币政策強化逆周期調節，保持流動性合理充裕和市場利率水平合理穩定。也有專家表示，若不考慮貨币政策，二季度流動性較一季度偏緊。新時(shí)代證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向(xiàng)東認爲，首先，二季度MLF到期量11855億元。其次，4月是财政繳稅大月，這(zhè)會(huì)導緻财政存款增加。第三，财政部此前表示會(huì)將(jiāng)批準的限額及時(shí)下達地方，由地方自行均衡發(fā)債，争取在9月底之前發(fā)行完畢，預計二季度地方債發(fā)行規模較高。

（來源：中國(guó)物流信息中心）

    證監會(huì)官方網站日前發(fā)布消息，證監會(huì)系統2019年機構監管工作培訓會(huì)近期在深圳資本市場學(xué)院召開(kāi)。

　　會(huì)議提出，下一階段證監會(huì)推進(jìn)機構監管工作將(jiāng)盯準五個著(zhe)力點，包括：防範化解重大風險隐患，完善行業機構内在制衡機制，強化中介機構責任、保障設立科創闆試點注冊制改革順利推出，增強行業機構綜合服務功能(néng)、綜合施策引導和支持中長(cháng)期資金入市，強化監管能(néng)力建設。

　　根據證監會(huì)官網發(fā)布的信息，此次會(huì)議總結了2018年的機構監管工作，研判了當前監管形勢，部署了2019年機構監管重點任務。證監會(huì)黨委委員、副主席李超出席會(huì)議并講話。

　　會(huì)議認爲，當前實體經(jīng)濟轉型升級，大力發(fā)展直接融資、推進(jìn)設立科創闆并試點注冊制改革，對(duì)中介機構落實責任、提高專業服務能(néng)力提出了更高的要求，也爲證券基金行業發(fā)展提供了重要機遇。

　　會(huì)議強調，要堅決貫徹落實黨中央的決策部署和證監會(huì)黨委的各項要求，敬畏市場、敬畏法治、敬畏風險、敬畏專業，增強合力，紮實推進(jìn)機構監管工作。

　　具體而言，一是要打好(hǎo)防範化解重大風險攻堅戰，著(zhe)力防範化解重大風險隐患，嚴防風險外溢，牢牢守住不發(fā)生系統性風險的底線。

　　二是要進(jìn)一步完善行業機構内在制衡機制，加大監管執法力度，促進(jìn)形成(chéng)主動合規、自我約束的行業生态。

　　三是著(zhe)力強化中介機構在培育發(fā)行主體、詢價定價、維護交易、風險管理、投資者适當性管理等各個環節的責任，保障設立科創闆并試點注冊制改革順利推出。

　　四是深化金融供給側結構性改革，加強政策引領，增強行業機構綜合服務功能(néng)，綜合施策引導和支持中長(cháng)期資金入市，支持行業機構差異化發(fā)展，全面(miàn)提升行業服務資本市場改革發(fā)展和實體經(jīng)濟轉型升級的能(néng)力。

　　五是著(zhe)力強化監管能(néng)力建設，進(jìn)一步提高監管有效性。

　　駐證監會(huì)紀檢監察組、證監會(huì)機關有關部門、各派出機構以及部分系統單位的有關負責人參加了此次會(huì)議。

（來源：上海證券報）

爲加強社會(huì)信用體系建設，加大對(duì)非法集資嚴重失信人的聯合懲戒力度，省打擊和處置非法集資工作領導小組辦公室公布了第一批45名非法集資嚴重失信人名單。此次公布的非法集資嚴重失信人名單，包括以非法吸收公衆存款罪、集資詐騙罪等罪名被人民法院生效判決判處監禁刑的自然人。

根據國(guó)家發(fā)改委等部委《關于對(duì)涉金融嚴重失信人實施聯合懲戒的合作備忘錄》（發(fā)改财金〔2017〕434号）和《印發(fā)關于加強涉金融嚴重失信人名單監督管理工作的通知》（發(fā)改财金規〔2017〕460号）文件要求，相關政府管理部門依據法院裁判确定非法集資嚴重失信人名單。

對(duì)列入非法集資嚴重失信人名單當事(shì)人，各相關部門將(jiāng)依據有關法律法規開(kāi)展聯合懲戒，懲戒期爲5年。

各級工商行政管理部門及有關主（監）管部門將(jiāng)已列入非法集資嚴重失信人名單的主體納入重點監管對(duì)象，加大監管巡查頻次，對(duì)再次發(fā)生違法違規和失信行爲的，依法從重處罰。非法集資嚴重失信人名單全國(guó)通用。

被列入非法集資嚴重失信人名單中被判處監禁刑的自然人，刑罰執行完畢後(hòu)滿5年，并在列入期間未再次出現适用情形的，聯合懲戒期結束，自動移出黑名單。

認定名單所依據的人民法院裁判被依法撤銷或被變更後(hòu)不符合适用情形，以及經(jīng)有關部門核實列入确屬錯誤的，可向(xiàng)做出裁判的法院提出申請，由有關法院确認後(hòu)通報省處非辦，省處非辦將(jiāng)移出黑名單并公告。

下一步，省處非辦將(jiāng)定期發(fā)布非法集資嚴重失信人名單相關信息，并會(huì)同有關部門加大聯合懲戒力度，形成(chéng)“一處失信，處處受限”的社會(huì)輿論氛圍。

據中國(guó)政府網信息，7月2日，新一屆國(guó)務院金融穩定發(fā)展委員會(huì)成(chéng)立并召開(kāi)會(huì)議，研究部署打好(hǎo)防範化解重大風險攻堅戰等相關工作。國(guó)務院副總理、金融穩定發(fā)展委員會(huì)主任劉鶴主持會(huì)議，金融委副主任兼辦公室主任易綱作了彙報，金融委副主任丁學(xué)東，金融委成(chéng)員郭樹清、劉士餘、潘功勝、韓文秀、連維良、劉偉，以及協作單位成(chéng)員李書磊、鄧聲明、蔣建國(guó)、楊小偉、孟慶豐、劉炤、劉貴祥等同志參會(huì)。會(huì)議分析了當前經(jīng)濟金融形勢和金融運行情況，審議了金融委辦公室提出的打好(hǎo)防範化解重大風險攻堅戰三年行動方案，研究了推進(jìn)金融改革開(kāi)放、保持貨币政策穩健中性、維護金融市場流動性合理充裕、把握好(hǎo)監管工作節奏和力度、發(fā)揮好(hǎo)市場機制在資源配置中的決定性作用等重點工作，部署了近期主要任務。

會(huì)議認爲，黨的十九大以來，在以習近平同志爲核心的黨中央堅強領導下，金融系統團結協作，堅持穩中求進(jìn)，堅持底線思維，監管體系建設和金融風險處置取得積極成(chéng)效，結構性去杠杆有序推進(jìn)，高風險金融業務收縮，一些機構野蠻擴張行爲收斂，金融亂象得到初步遏制，市場約束逐步增強，市場主體心理預期出現積極變化，審慎經(jīng)營理念得到強化，金融運行整體穩健。會(huì)議認爲，當前我國(guó)經(jīng)濟正向(xiàng)高質量發(fā)展邁進(jìn)，市場主體韌性強，國(guó)内巨大規模市場的回旋空間廣闊，完全具備打赢重大風險攻堅戰和應對(duì)外部風險的諸多有利條件，對(duì)此充滿信心，下一步各項工作都(dōu)將(jiāng)按既定方案有序推進(jìn)。

會(huì)議決定，金融委將(jiāng)定期召開(kāi)全體會(huì)議，不定期召開(kāi)有針對(duì)性的專題會(huì)議，統籌研究協調金融領域相關事(shì)項。

（來源：中國(guó)政府網）

六月廣州，繁花錦簇，流光溢彩，生機勃發(fā)，萬物峥嵘。由江西省人民政府金融辦公室、南昌市人民政府主辦，南昌市人民政府金融工作辦公室、南昌市紅谷灘新區管理委員會(huì)聯合中國(guó)（廣州）國(guó)際金融交易·博覽會(huì)組委會(huì)辦公室共同承辦的2018年中國(guó)（廣州）國(guó)際金融交易·博覽會(huì)暨“江西紅谷灘金融商務區招商推介會(huì)”于2018年6月22日在廣州威斯汀酒店隆重舉行。

2012年2月，江西省委、省政府提出在南昌市紅谷灘新區建設全省唯一的金融商務區。六年來，江西紅谷灘金融商務區大力實施區域聚焦、産業聚焦、政策聚焦和資源聚焦，圍繞機構聚集、業态完整、市場完善、創新活躍、輻射強勁、生态優良“六個維度”建設目标，深入推進(jìn)金融機構“倍增計劃”，積極引進(jìn)金融監管機構、境内外各類金融企業、各類金融要素交易市場和新興金融機構、金融服務中介機構入駐，目前已聚集全省80%的省級金融機構，落戶金融類企業總數超過(guò)800家，形成(chéng)了銀行、證券、保險等傳統金融業爲主體，科技金融、基金、融資擔保等新興金融業爲補充、全方位金融發(fā)展的新格局。先後(hòu)獲評“最佳金融生态環境示範區”“最佳金融創新示範區”“江西省現代服務業聚集區”，已成(chéng)爲名副其實的全省“金融中心”，實現了速度與質量兼蓄、規模與效益與齊飛。

十三五期間，紅谷灘新區將(jiāng)立足于新時(shí)代這(zhè)個大坐标大背景，堅定不移“強産業”、久久爲功“興城市”、持之以恒“促改革”、矢志不移“優生态”、紮紮實實“惠民生”、聚精會(huì)神＂抓黨建＂，打出“金融名片”這(zhè)張特色亮點名片，搶占金融産業新高地，大手筆布局、大氣魄建設、大智慧管理，打造全省金融發(fā)展核心增長(cháng)極、中部區域性金融中心。

南昌和廣州同屬泛珠三角合作區域，在推進(jìn)區域協調發(fā)展上互補性強，合作空間廣泛。此次是江西紅谷灘金融商務區第三次組團參加廣州金交會(huì)，也是以務實舉措和實際行動，貫徹落實今年5月贛粵合作交流座談會(huì)期間兩(liǎng)省達成(chéng)的共識。本次推介會(huì)將(jiāng)進(jìn)一步深化兩(liǎng)地在現代金融領域更大範圍、更高層次、更加廣泛的交流合作。

    推介會(huì)由江西省金融辦副主任許忠華主持，廣東省金融辦、南昌市政府、廣州市政府、廣州市金融局、南昌市金融辦、蘭州市金融辦等政府代表，廣州證券、廣交所集團、廣州金控、廣發(fā)集團、珠江人壽、廣發(fā)基金等金融機構，廣東省、廣州市江西商會(huì)代表，各金融機構協會(huì)組織，金融創新企業、金融創新人才等100餘位嘉賓代表出席。

推介活動還(hái)得到了南昌市紅谷灘新區金融服務中心、廣州證券、廣州清算中心、恒邦财險、江西紅谷灘金融控股有限公司、江西金融發(fā)展研究院、江西互聯網金融産業園、江西基金産業園、江西金融資産有限公司、江西聯合股權交易中心、江西金融登記結算公司、江西聯交運金融服務公司等單位的大力支持。

6月14日，由上海市人民政府和中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行保險監督管理委員會(huì)、中國(guó)證券監督管理委員會(huì)共同主辦的“2018陸家嘴論壇”在上海舉行。    

中國(guó)銀行保險監督管理委員會(huì)黨委書記、主席，中國(guó)人民銀行黨委書記郭樹清在主旨演講中再次提醒非法集資風險。郭樹清說(shuō)，收益率超過(guò)6%就(jiù)要打問号，超過(guò)8%很危險，超過(guò)10%就(jiù)要做好(hǎo)損失全部本金的準備。一旦發(fā)現承諾高回報的理财産品和投資公司，就(jiù)要相互提醒、積極舉報，讓各種(zhǒng)金融詐騙和不斷變異的龐氏騙局無所遁形。

附演講全文： 

李強書記、小川理事(shì)長(cháng)、應勇市長(cháng)、易綱行長(cháng)

女士們、先生們、朋友們：

大家早上好(hǎo)！很高興時(shí)隔六年再次參加這(zhè)個論壇。

黨的十八大以來，習近平同志作爲黨的領袖，對(duì)金融工作發(fā)表了一系列重要講話，全面(miàn)系統深刻地闡述了防範化解金融風險問題，不僅在我們黨的曆史上前所未有，在國(guó)際政治實踐中也極爲罕見。

有商品生産和貨币交換就(jiù)有金融風險。無論是社會(huì)主義市場經(jīng)濟還(hái)是資本主義市場經(jīng)濟，都(dōu)會(huì)發(fā)生不平衡、不協調。但是迄今爲止，多數國(guó)家仍然通過(guò)危機來強制調整，付出沉重代價後(hòu)，恢複經(jīng)濟金融平衡。隻有在我們國(guó)家，才能(néng)夠做到由中國(guó)共産黨統一領導，各級政府主動作爲，集中動員全社會(huì)力量，及早防範化解各類風險，防止生成(chéng)系統性金融危機。

習近平總書記關于金融工作的理論和政策論述，深刻把握現階段經(jīng)濟金融運行的内在規律，形成(chéng)了防範化解金融風險的中國(guó)方略，充分體現了中國(guó)智慧。其核心要義就(jiù)是，從國(guó)情現實出發(fā)，以自我革命的理念和方法，主動消除經(jīng)濟金融隐患，成(chéng)功跨越重大關口，确保“兩(liǎng)個一百年”奮鬥目标順利實現。“自我革命”是中國(guó)特色社會(huì)主義事(shì)業發(fā)展的動力源泉，是處理新時(shí)代各種(zhǒng)社會(huì)矛盾的基本方式，因而也是防範化解金融風險的根本途徑。

我國(guó)現階段的金融問題具有極大的特殊性。總的曆史背景是社會(huì)主義初級階段、新興市場經(jīng)濟、“三期疊加”，同時(shí)處于市場化、國(guó)際化不斷深入，經(jīng)濟增長(cháng)正在向(xiàng)高質量發(fā)展轉變的特定時(shí)期。這(zhè)種(zhǒng)特殊性決定了我們面(miàn)對(duì)的矛盾更爲複雜，有些風險的形成(chéng)有著(zhe)深遠的曆史原因，必須以更積極的态度處置各類隐患，以經(jīng)常的“小震”釋放壓力，避免出現嚴重的“大震”，總體上要用事(shì)先的而不是事(shì)後(hòu)的、主動的而不是被動的、整體的而不是零散的方法，去矯正各種(zhǒng)偏離，及早恢複經(jīng)濟金融平衡。

以習近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想爲指導，在以習近平同志爲核心的黨中央直接領導和指揮下，我們展開(kāi)了防範化解金融風險的一系列戰役。在工作實踐中，有以下幾個方面(miàn)體會(huì)較深。

一是底線思維防患未然。總書記指出，要把各種(zhǒng)困難和複雜性估計得更充分一些，把可能(néng)的風險和挑戰想得更深入一些，從最壞處著(zhe)眼，做最充分的準備，朝好(hǎo)的方向(xiàng)努力，争取最好(hǎo)的結果。中國(guó)自古就(jiù)有“治未病”的醫學(xué)思想，防範化解金融風險也需要樹立預防爲主的意識，做到早發(fā)現、早預警、早處置，努力把風險消滅在萌芽狀态和早期階段。近年來，針對(duì)房地産貸款、地方政府債務和互聯網金融等系統性風險隐患較大的領域，我們設定審慎監控指标，開(kāi)展壓力測試，加強清理規範，及早介入幹預，有效遏制了風險累積。同時(shí)督促銀行保險機構在經(jīng)濟上行期，加大撥備和準備金計提力度，多渠道(dào)補充資本，不斷提升應對(duì)風險沖擊的能(néng)力。

二是穩定大局逐步加嚴。防範化解金融風險既是一場攻堅戰，也是一場持久戰。治理金融業内部層層嵌套、自我循環，必須充分考慮機構和市場的承受能(néng)力，在保持國(guó)民經(jīng)濟列車平穩運行中拆除“炸彈”，防止出現“處置風險的風險”。在化解“類信貸”業務風險過(guò)程中，我們沒(méi)有全線出擊、四面(miàn)作戰，而是合理安排過(guò)渡期,先由機構自查再由監管部門檢查，有計劃、分步驟，漸次達成(chéng)目标。在整治同業業務時(shí)，先從規範同業投資和同業理财入手，使特殊目的載體投資放慢增幅，繼而出現負增長(cháng)。同業理财餘額逐月下降，至今已壓減三分之二。與此同時(shí)，同業存放和同業存單則隻有較小變化。直至去年底今年初，才開(kāi)始啓動規範委托貸款和信托貸款，同樣沒(méi)有采取“一刀切”和急刹車的辦法。

三是統籌兼顧突出重點。防範化解金融風險，必須善于抓主要矛盾，優先處理最可能(néng)影響全局、威脅整體的問題。在推動去杠杆過(guò)程中，金融管理部門堅持以結構性去杠杆爲基本思路，優先推動國(guó)有企業和地方政府降低杠杆率。針對(duì)交叉金融野蠻生長(cháng)、影子銀行急劇膨脹等突出問題，我們及時(shí)開(kāi)展市場亂象綜合整治，有力遏制了銀行業和保險業資金脫實向(xiàng)虛勢頭。一年多來，銀行業在保持12%以上信貸增速的同時(shí)，總資産規模少擴張20多萬億元。在發(fā)展方式轉變和總保費收入下降的情況下，保險業的保障功能(néng)不斷增強，今年前4個月，人身險中純保障類産品占比上升2.9個百分點。

四是區别對(duì)待分類施策。根據不同領域、不同市場的金融風險情況，采取差異化、個性化的辦法。工作實踐中，對(duì)于不法分子控制的金融集團等“惡性腫瘤”，毫不手軟，及時(shí)實施“外科手術”。對(duì)于情況複雜、牽涉面(miàn)廣的案例，采取徐緩調理的辦法，通過(guò)“慢撒氣”逐步緩釋，條件具備時(shí)再果斷出手。在這(zhè)方面(miàn)我們要特别感謝上海市的支持和配合。對(duì)于“金融科技”，英國(guó)等國(guó)家提出了“監管沙盒子”的概念，而我們采取的實際上類似“監管沙房子”的框架，可能(néng)需要逐步調整優化。

五是抓住時(shí)機攻堅克難。總書記指出，應對(duì)金融風險和挑戰必然要付出代價、經(jīng)曆痛苦，我們必須勇于直面(miàn)問題，敢于碰硬、善于碰硬，把握時(shí)機，主動出手，及時(shí)消除隐患。去年以來，我們督促銀行利用當前撥備較充足的有利條件，做實貸款分類，真實反映信用風險。目前逾期90天以上貸款與不良貸款之比，已由高峰期的近120%降至100%以内。同時(shí)鼓勵銀行綜合運用壞賬核銷、現金清收和批量轉讓等手段，加大不良貸款處置力度，2017年以來共處置不良貸款1.9萬億元。有的觀察家將(jiāng)這(zhè)些行動解讀爲銀行的負面(miàn)訊息，恐怕不太合理。

六是标本兼治依法規範。防範化解金融風險是系統性工程，必須及時(shí)采取措施強力治标，有效處置重大風險事(shì)件，同時(shí)，要對(duì)所有違法違規行爲全面(miàn)排查，嚴肅處理，力争在最短的時(shí)間内把市場上的歪風邪氣壓制下去。但是從根本建立起(qǐ)規範有序的金融市場體系，更要注重加強金融法治建設，補齊監管短闆，這(zhè)樣才能(néng)從根本上鞏固治标成(chéng)果。2017年，銀行業重點推進(jìn)70多項補短闆項目，已完成(chéng)48項，今年又新提出40多項；保險業去年以來修訂出台規章和規範性文件60多項。

七是回歸本源服務實體。爲實體經(jīng)濟服務是金融的天職，也是防範金融風險的根本舉措。金融系統堅持以服務供給側結構性改革爲主線，全國(guó)成(chéng)立1.68萬個債權人委員會(huì)，積極推動企業的财務重組和破産重整。在著(zhe)力破除無效供給的同時(shí)，支持培育新動能(néng)，降低實體經(jīng)濟融資成(chéng)本。2017年銀行業新增減費讓利440億元，今年一系列新的降成(chéng)本措施正在陸續出台。信貸增速繼續明顯超過(guò)貨币供應量和國(guó)内生産總值增速，小微企業貸款持續實現“三個不低于”目标。目前，小微企業貸款覆蓋率17.3%，申貸獲得率95.1%，但是解決小微企業融資難、融資貴還(hái)需做出新的努力。

八是深化改革擴大開(kāi)放。總書記指出，回顧改革開(kāi)放以來我國(guó)金融業發(fā)展曆程，解決影響和制約金融業發(fā)展的難題必須深化改革。在利率、彙率市場化不斷深入的條件下，我們積極推動完善公司治理結構，強化股權管理，優化機構布局，健全市場體系，持續提升我國(guó)金融機構的核心競争力。有的同志對(duì)金融業對(duì)外開(kāi)放心存顧慮，認爲開(kāi)放金融服務業可能(néng)沖擊中國(guó)的金融市場，引進(jìn)外資股東可能(néng)威脅國(guó)家金融安全，這(zhè)種(zhǒng)擔憂是多餘的。到目前爲止，外資銀行在我國(guó)的市場份額隻有1.3%，外資保險公司也不過(guò)6%左右。事(shì)實上，沒(méi)有改革開(kāi)放就(jiù)沒(méi)有中國(guó)的商業銀行、證券公司、保險公司等金融機構，更無法想象有許多中國(guó)金融企業進(jìn)入全球銀行業和保險業的前列。金融業擴大開(kāi)放是增強我國(guó)服務業競争力、提升全要素生産率的迫切需要。按照總書記提出的“宜早不宜遲，宜快不宜慢”的要求，我們正在加快落實金融業對(duì)外開(kāi)放舉措。

九是黨的領導和群衆路線。防範化解金融風險必須堅持黨中央的集中統一領導，确保金融改革發(fā)展正确方向(xiàng)，并服從服務于人民群衆的根本利益。總書記強調，要把黨的群衆路線貫徹到治國(guó)理政全部活動之中。人民群衆既是金融監管保護的對(duì)象，更是防範化解金融風險活動的重要參與者和依靠力量。在實際工作中，我們注重發(fā)動群衆，讓群衆在防範化解金融風險的過(guò)程中實現自我教育，提升自身免疫力，同時(shí)成(chéng)長(cháng)爲治亂象的生力軍。在打擊非法集資過(guò)程中，努力通過(guò)多種(zhǒng)方式讓人民群衆認識到，高收益意味著(zhe)高風險，收益率超過(guò)6%的就(jiù)要打問号，超過(guò)8%的就(jiù)很危險，10%以上就(jiù)要準備損失全部本金。一旦發(fā)現承諾高回報的理财産品和投資公司，就(jiù)要相互提醒、積極舉報，讓各種(zhǒng)金融詐騙和不斷變異的龐氏騙局無所遁形。

在充分看到成(chéng)績、樹立必勝信心的同時(shí)，我們也清醒認識到還(hái)面(miàn)臨一些突出問題。一是自我革命本身意味著(zhe)許多特有的困難。刮骨療傷，壯士斷腕，知易行難。既有傳統觀念的束縛，也有利益固化的藩籬，大多涉及體制機制調整，需要更大的決心和勇氣。二是道(dào)德風險根深蒂固。相當多的金融機構仍然存在“壘大戶”情結，不少企業高度依賴債務投入，各類隐性擔保和“剛性兌付”沒(méi)有真正打破，“預算軟約束”“投資饑渴症”問題仍然比較突出，市場化法治化破産機制遠未形成(chéng)。三是一些地方、部門、銀行和企業缺乏應有的緊迫感和危機意識，對(duì)去産能(néng)、去杠杆心存僥幸，對(duì)不良資産處置和“僵屍企業”出清等待觀望、猶豫不決，總希望國(guó)家出台政策給予救助。四是平衡各方利益面(miàn)臨很多制約。随著(zhe)改革不斷向(xiàng)縱深推進(jìn)，兼顧多重利益的難度越來越大，調整越來越困難，有待于各個方面(miàn)付出更大的努力。

在防範化解金融風險的征程上，需要著(zhe)力解決一些領域滞後(hòu)的問題，加強薄弱環節。當前需要優先考慮的有以下幾個方面(miàn)：一是加快企業結構調整。供給側結構性改革正處于膠著(zhe)狀态，必須求同存異，尋找最大公約數，建立健全企業、銀行、政府各方責任共當和損失分擔機制，加快“僵屍企業”退出，加快困難企業重組，加快市場化法治化債轉股。同時(shí)，要注意防止生産過(guò)剩，形成(chéng)新的庫存。二是妥善處理企業債務違約問題。市場經(jīng)濟下出現債務違約十分正常，相比國(guó)外，我國(guó)企業債務違約率總體仍然較低。到2018年5月末，企業債券違約後(hòu)未兌付金額，隻占存量信用債總金額的0.43%。要遵循市場規律，實行差異化金融政策，對(duì)于長(cháng)期虧損、失去清償能(néng)力的企業要堅決退出，對(duì)于出現暫時(shí)經(jīng)營困難的企業，相關各方要加強溝通協商，采取積極措施共同努力，幫助其渡過(guò)難關。三是大力推進(jìn)信用建設。金融機構作爲信用中介，要帶頭講誠信，真實反映資産情況，真實披露相關信息。企業要依法披露自身信息，特别是對(duì)債權人更要及時(shí)、全面(miàn)、準确地通報經(jīng)營狀況。去年以來發(fā)生債務危機企業提供的教訓是，必須防止四處借貸、盲目擴張。一旦出現償債困難，應主動作爲，及時(shí)調整經(jīng)營結構，收縮産業鏈條，提高償債能(néng)力。各地區各部門都(dōu)要加強信用體系建設，依法依規增進(jìn)信用信息共享。四是努力解決違法成(chéng)本過(guò)低問題。無論是金融企業還(hái)是非金融企業，都(dōu)要認識到，做假賬就(jiù)是違法犯罪。所有投融資活動都(dōu)要在陽光下進(jìn)行。然而，令人遺憾的是，仍然存在著(zhe)大量的媒體網絡虛假廣告，誤導性宣傳，欺騙性投資咨詢和理财顧問，已經(jīng)成(chéng)爲影響社會(huì)穩定和諧的公害。究其原因，說(shuō)到底還(hái)是處罰太輕，不足以形成(chéng)震懾，這(zhè)種(zhǒng)局面(miàn)必須改變。要加大懲戒力度，對(duì)違法違規者必須嚴懲，必須讓他們付出沉重代價。五是合理把握金融創新與風險防範的平衡。金融創新有利于滿足金融消費者多層次、個性化需求，有利于支持實體經(jīng)濟發(fā)展，也要有利于金融風險防範。對(duì)于不當創新、過(guò)度創新等行爲，監管部門要加強監督檢查，及時(shí)發(fā)現制止。對(duì)于假創新、僞創新現象更要及早揭露，及時(shí)處罰。六是加強機構投資者隊伍建設。持續培育價值投資、長(cháng)期投資理念，強化金融機構的專業化分析研究能(néng)力，努力促進(jìn)一流水平投資銀行的形成(chéng)。資管新規和即將(jiāng)發(fā)布的理财業務監管辦法，有利于機構投資者隊伍的壯大，有利于投資資金的優化配置，有利于解決直接融資比重過(guò)低問題，有利于整個金融體系“開(kāi)正門、堵旁門”，加速走向(xiàng)規範化、透明化和法治化。中國(guó)多層次資本市場一定具有廣闊的發(fā)展前景。

女士們、先生們、朋友們，我們堅信，隻要我們牢固樹立“四個意識”，不斷增強“四個自信”，堅持以習近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟思想爲指導，認真踐行防範化解金融風險的中國(guó)方略，堅持以人民爲中心、勇于自我革命，就(jiù)一定能(néng)夠打赢防範化解金融風險攻堅戰，成(chéng)功跨越這(zhè)個重大關口。   

（來源：銀保監會(huì)）

今年以來，央行嚴厲打擊支付亂象，規範市場秩序。一些第三方支付機構存在超範圍經(jīng)營跨境支付業務、未按規定審核接入商戶背景、未按規定審核客戶身份信息、超交易限額辦理跨境支付、未按規定采集業務訂單信息以及未按規定報送異常情況報告等涉嫌違規問題遭到央行重罰。随著(zhe)整治行動持續深入，未來支付行業集中度進(jìn)一步提升。

今年以來，中國(guó)人民銀行對(duì)支付機構的各類處罰“節奏”明顯加快。截至目前，各類處罰已超過(guò)30次，超過(guò)25家支付機構收到了央行開(kāi)出的罰單。與此同時(shí)，針對(duì)支付機構備付金的管理也在加快進(jìn)度，今年以來備付金交存金額明顯增加。第三方支付強監管态勢仍將(jiāng)延續。

從今年以來支付機構的“罰單”類型看，跨境支付違規問題受罰最重。5月15日，中國(guó)人民銀行深圳市中心支行對(duì)智付電子支付有限公司開(kāi)出巨額罰單，沒(méi)收違法所得約1108萬元，并處罰款約1453萬元，罰沒(méi)金額合計約2561萬元。此前，國(guó)家外彙管理局深圳市分局也對(duì)智付支付罰款1590.8萬元。

逃彙并涉及非法、虛假交易是該公司受罰的重要原因。外彙局的罰單顯示，智付支付的違規行爲包括違反外彙賬戶管理規定的逃彙行爲，未按照規定報送财務會(huì)計報告、統計報表等資料。央行在公告中提出，智付公司爲境外多家非法黃金、炒彙類互聯網交易平台提供支付服務，通過(guò)虛構貨物貿易，辦理無真實貿易背景跨境外彙支付業務。

央行有關負責人介紹，智付公司未能(néng)采取有效措施和技術手段檢查境内網絡特約商戶的交易情況，未能(néng)發(fā)現數家商戶私自將(jiāng)支付接口轉交給現貨交易等非法互聯網平台使用，客觀上爲非法交易、虛假交易提供了網絡支付服務。此外，智付公司還(hái)存在未嚴格落實商戶實名制、未持續識别特約商戶身份、違規爲商戶提供T+0結算服務、違規設置商戶結算賬戶等違法違規行爲。

針對(duì)兩(liǎng)單罰單，智付支付回應，將(jiāng)嚴格遵守人民銀行相關規定，通過(guò)全員學(xué)法、支付系統升級、商戶管理模式創新等多種(zhǒng)方式優化内部管理，落實整改工作。

因跨境支付業務違規受罰的還(hái)有錢寶科技。今年1月份，人民銀行重慶營業管理部根據《中華人民共和國(guó)反洗錢法》第三十二條規定，對(duì)重慶市錢寶科技服務有限公司處以190萬元罰款，并對(duì)2名相關責任人員分别處以2萬元、3萬元罰款。

據了解，2017年以來，相關部門針對(duì)第三方支付機構開(kāi)展的跨境外彙支付業務專項檢查，暴露出部分第三方支付機構在展業中的“高危漏洞”。該專項檢查結果顯示，一些第三方支付機構存在超範圍經(jīng)營跨境支付業務、未按規定審核接入商戶背景、未按規定審核客戶身份信息、超交易限額辦理跨境支付、未按規定采集業務訂單信息以及未按規定報送異常情況報告等涉嫌違規問題。

在屢吃“罰單”的同時(shí)，第三方支付機構備付金全額上交或將(jiāng)提上日程。

2017年1月份，央行發(fā)布《關于實施支付機構客戶備付金集中存管有關事(shì)項的通知》，規定自2017年4月17日起(qǐ)，支付機構應將(jiāng)客戶備付金按照一定比例交存至指定機構專用存款賬戶，該賬戶資金暫不計付利息。這(zhè)意味著(zhe)支付機構“吃利差、躺著(zhe)賺錢”的日子結束了。

今年以來，第三方支付機構備付金交存規模增長(cháng)迅速。央行披露的數據顯示，4月末，支付機構交存央行客戶備付金達4995.04億元，環比增加58%，今年1月份至3月份分别爲1237.57億元、2202.35億元和3157.52億元。去年這(zhè)一規模未突破千億元。去年12月底，央行要求自2018年起(qǐ)支付機構客戶備付金集中交存比例由20%左右提高至50%左右。

央行數據顯示，支付機構的備付金餘額近3年增加了近3倍。截至2016年第三季度，267家支付機構備付金合計超過(guò)4600億元。與此同時(shí)，挪用備付金、通過(guò)擴大備付金規模賺取利息收入的行爲屢見不鮮，這(zhè)偏離了提供支付服務的主業，更埋下了風險隐患。

“預計網聯對(duì)接完成(chéng)後(hòu)，備付金全額上交將(jiāng)提上日程。”中信非銀行金融團隊首席分析師邵子欽認爲，此前爲了存款規模和利息收入，銀行和支付機構沒(méi)有動力切換至網聯模式。今年備付金交存比例提升後(hòu)，將(jiāng)擠壓支付機構套利空間。

根據網聯建設日程，今年6月30日支付機構與銀行原有的直連模式將(jiāng)全部切斷，網絡支付交易全部通過(guò)網聯模式轉接清算。5月24日，中國(guó)人民銀行公布的今年第一季度支付體系運行總體情況顯示，網聯平台試運行正常。今年一季度，網聯平台處理業務57.75億筆，金額2.02萬億元。日均處理業務6416.86萬筆，金額224.68億元。截至一季度末，網聯平台已接入并啓動遷移340餘家銀行以及100餘家支付機構，成(chéng)功交易金額近3萬億元。

第三方支付行業的強監管态勢仍將(jiāng)延續。

當前，支付牌照在續展時(shí)就(jiù)嚴格把關。據統計，從2011年開(kāi)始，央行陸續向(xiàng)市場發(fā)放了271張第三方支付牌照。随著(zhe)牌照暫停審批，且對(duì)部分不合規機構不予續展牌照，《中國(guó)支付清算行業運行報告（2018）》顯示，截至2017年底，第三方支付牌照減少到218張。

今年2月份，央行召開(kāi)支付結算工作會(huì)議時(shí)，央行副行長(cháng)範一飛強調，嚴厲打擊支付亂象，規範市場秩序的同時(shí)，還(hái)要謀劃做好(hǎo)更高層次的“放”和“服”工作，更好(hǎo)地發(fā)揮支付結算工作對(duì)推動經(jīng)濟高質量發(fā)展的基礎性作用。5月14日，央行支付結算司司長(cháng)謝衆再度強調，持續做好(hǎo)正本清源工作，進(jìn)一步加大市場監管力度，防範化解金融風險，對(duì)各類違規支付行爲的整頓處罰絕不手軟。

一位支付業從業人員認爲，對(duì)于合規的機構來說(shuō)，嚴監管是好(hǎo)事(shì)。過(guò)去，業内一些不規範的機構投機取巧、靠“鑽空子”還(hái)能(néng)活得很好(hǎo)，這(zhè)對(duì)行業發(fā)展非常不利。現在，不合規的機構將(jiāng)被淘汰，這(zhè)將(jiāng)有利于支付行業長(cháng)期健康發(fā)展。

未來，支付行業集中度進(jìn)一步提升。邵子欽表示，随著(zhe)利差模式的終結，單純依賴利息收入的中小支付機構將(jiāng)受更大沖擊。易觀數據顯示，截至去年上半年，第三方網絡支付兩(liǎng)巨頭占比合計35.2%，第三方移動支付占比合計93.1%。随著(zhe)行業加速洗牌，這(zhè)一比重將(jiāng)持續上升。

（來源：經(jīng)濟日報）

4月12日，國(guó)家金融與發(fā)展實驗室（NIFD）在京召開(kāi)“監管框架調整的系統性風險邏輯——暨《中國(guó)金融監管報告2018》發(fā)布會(huì)”。報告分析了我國(guó)金融體系的系統性風險的根源，并就(jiù)如何防範系統性風險、深化金融監管體制改革等提出建議和意見。

報告指出，過(guò)去五年來，中國(guó)經(jīng)濟已經(jīng)進(jìn)入“新常态”，處在一個經(jīng)濟增長(cháng)速度換擋期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期等“三期疊加”的階段，宏觀經(jīng)濟風險與金融體系風險同時(shí)處在一個持續累積的階段。總體上說(shuō)，我國(guó)金融體系的系統性風險主要來自以下三個根源：

一是來自于我國(guó)宏觀經(jīng)濟周期性或結構性變化對(duì)金融體系産生的系統性沖擊。金融風險一直存在，隻是由于過(guò)去我國(guó)經(jīng)濟的高速增長(cháng)态勢掩蓋和對(duì)沖了部分金融風險，目前經(jīng)濟增長(cháng)速度由高速轉爲中高速，同時(shí)結構性調整顯著，金融風險逐步或加速顯現，尤其是金融系統的順周期效應開(kāi)始日益顯著。

二是來自于金融體系内部的自身演化和逐步累積的風險。過(guò)去十餘年，在金融機構混業經(jīng)營強化的狀況下，金融機構之間的關聯性愈加緊密且日益複雜，涉及的金融機構數量愈加龐大，金融風險在我國(guó)金融體系内部的不同機構、不同市場、不同行業以及不同地區之間的傳染、關聯甚至共振，甚至存在内部金融風險和外部金融風險相互反饋的情況，導緻金融風險的急劇放大和擴散，即不斷出現跨越市場的系統性風險空間傳染機制。

第三個根源主要爲我國(guó)經(jīng)濟金融體系之外的外部風險溢出。在很大程度上，我國(guó)金融市場已經(jīng)和國(guó)際金融市場相互關聯成(chéng)爲一個相互反饋的有機體系，在一體化的進(jìn)程中，金融市場不可避免地受到不合理的國(guó)際金融貨币體系的影響，在客觀上增加了我國(guó)金融市場遭受外部沖擊的可能(néng)性和嚴重性，受到外部政策變化的溢出效應顯著上升。

報告指出，我國(guó)系統性金融風險防範化解需要全局統籌、虛實結合、重點把控、内外兼顧。

爲防範和化解系統性金融風險，報告也開(kāi)出具體“藥方”，例如，建立健全系統性風險監測預警體系，對(duì)重要的金融行業、金融市場和金融要素形成(chéng)全面(miàn)、實時(shí)和動态的跟蹤；深化金融監管體系改革，實現從機構監管向(xiàng)功能(néng)監管轉換，金融監管亟待進(jìn)一步法制化，在更高層面(miàn)進(jìn)行金融監管協調統籌；實施貨币政策與宏觀審慎雙支柱政策框架，繼續實施穩健中性、适度趨緊的貨币政策，以逆周期資本、動态撥備等工具，降低金融體系順周期性，實現貨币政策、宏觀審慎、微觀監管的有效統籌；進(jìn)一步完善宏觀審慎評估體系（MPA），重點強化對(duì)跨行業、跨市場、高關聯的金融業務監管，重點關注大型金融機構、金融基礎設施以及金融科技等新興金融業态潛在的“大而不倒”效應或系統性重要性問題等。

（來源：證券時(shí)報）

（來源：經(jīng)濟觀察報、21世紀經(jīng)濟報道(dào)）

（來源：新華社）

2018年3月20日，清理整頓各類交易場所部際聯席會(huì)議（以下簡稱聯席會(huì)議）在北京組織召開(kāi)清理整頓各類交易場所“回頭看”後(hòu)續工作會(huì)議。會(huì)議傳達了國(guó)務院領導同志對(duì)清理整頓各類交易場所“回頭看”工作所作的批示，通報了“回頭看”工作開(kāi)展情況，明确下一步清理整頓工作目标和要求。會(huì)議對(duì)推動做好(hǎo)“回頭看”後(hòu)續工作、切實鞏固清理整頓各類交易場所工作成(chéng)果，具有十分重要的意義。

會(huì)議要求，各地區各部門要明确目标，牢牢把握清理整頓工作的重點和難點。一是持續保持高壓态勢，嚴防交易場所亂象卷土重來。謹防交易場所假借政府信用，爲非法集資、金融詐騙、非法證券期貨等各類違法違規活動提供便利甚至背書增信，損害社會(huì)公衆利益；二是穩妥處置遺留問題。要保持全國(guó)政策統一，對(duì)已關停交易場所，要妥善轉移或清退客戶，依法打擊犯罪，落實維穩責任，逐步壓縮化解風險；三是嚴格控制交易場所數量，要積極推動交易場所按類别有序整合，嚴格交易場所審批設立，交易場所整合工作完成(chéng)前不得批設新的交易場所；四是要切實加強交易場所監管，抓緊制定完善監管規則，明确監管職責，加強監管力量，嚴守交易場所監管底線；五是推動各類交易場所規範發(fā)展，引導支持交易模式合規、産業支撐足夠的交易場所發(fā)展壯大，逐步形成(chéng)“品牌”效應，不斷提升服務能(néng)力，同時(shí)堅決打擊違法違規交易，徹底扭轉“劣币驅逐良币”的被動局面(miàn)。

　　會(huì)議強調，各地黨委政府要進(jìn)一步加強對(duì)清理整頓各類交易場所工作的領導，保持常态化的交易場所清理整頓聯席工作機制，建立健全交易場所風險監測預警機制，建立完善溝通報告和應急處置機制，建立完善信訪投訴舉報處理機制。省級人民政府作爲清理整頓第一責任人，要切實承擔主體責任，強化地方金融辦（局）的清理整頓牽頭職責，壓實交易場所自律責任。各地證監局要積極支持配合清理整頓工作。各方要明責盡責，狠抓落實，認真做好(hǎo)清理整頓“回頭看”後(hòu)續各項工作，逐步推動各類交易場所走上規範發(fā)展道(dào)路。

（來源：搜狐财經(jīng)）

不管是大型實體企業，還(hái)是百度、螞蟻金服、騰訊、京東，在“凡是做金融，均需持牌經(jīng)營”的整體基調下，將(jiāng)迎來正式監管。3月28日下午，中央全面(miàn)深化改革委員會(huì)第一次會(huì)議召開(kāi)，《關于加強非金融企業投資金融機構監管的指導意見》獲審議通過(guò)。會(huì)議強調，加強非金融企業投資金融機構監管，要堅持問題導向(xiàng)、補齊監管短闆，明确企業投資金融機構服務實體經(jīng)濟的目标，強化股東資質、股權結構、投資資金、公司治理和關聯交易監管，加強實業與金融業的風險隔離，防範風險跨機構、跨業态傳遞。這(zhè)意味著(zhe)，企業入股金融機構正式被納入監管。3月25日，央行行長(cháng)易綱在中國(guó)發(fā)展高層論壇2018年會(huì)上表示，要抓緊出台金融機構資産管理業務指導意見、非金融企業投資金融機構指導意見、金融控股公司監管辦法等審慎監管基本制度。

（來源：金融監管研究院）

（來源：江西金融）

在清理整頓大環境下，監管“鞭子”落下的同時(shí)，交易場所開(kāi)始謀求轉型。不過(guò)，其轉型方向(xiàng)依舊集中在外彙交易、外盤現貨、國(guó)際期貨等備受争議領域，此外，也包括一些與交易無關的行業，如直播、遊戲、零售電商等。

　　各類交易場所的轉型和發(fā)展方向(xiàng)到底在哪裡(lǐ)？在原有模式幾乎被監管層全盤否定後(hòu)，新的業務模式如何創新才能(néng)不觸碰紅線？2018年，延續清理整頓工作之外，現貨行業亟待回歸實體。實體是金融的根基，爲實體經(jīng)濟服務是金融立業之本。

　　2017年1月9日，清理整頓各類交易場所部際聯席會(huì)議（以下簡稱“聯席會(huì)議”）第三次會(huì)議在北京召開(kāi)，中國(guó)證監會(huì)主席劉士餘主持會(huì)議。第三輪交易場所清理整頓“回頭看”工作自此拉開(kāi)。

　　會(huì)議要求，針對(duì)近一個時(shí)期部分交易場所違規行爲死灰複燃、違法違規手法花樣百出、問題和風險隐患依然較大等問題，部署開(kāi)展一次交易場所清理整頓“回頭看”活動，用半年時(shí)間集中整治，解決交易場所存在的違法違規問題，防範和化解金融風險。

   不過(guò)，目前我國(guó)尚未出台針對(duì)場外現貨交易平台監管的法律法規。“回頭看”依據的仍是第一輪清理整頓出台的《國(guó)務院關于清理整頓各類交易場所切實防範金融風險的決定》（國(guó)發(fā)〔2011〕38号）、《國(guó)務院辦公廳關于清理整頓各類交易場所的實施意見》（國(guó)辦發(fā)〔2012〕37号）。

　　2017年的清理整頓被認爲是“史上最嚴”。清理和淨化交易市場，正本清源，遏制投機之風。相比前兩(liǎng)輪清理整頓，“回頭看”有三個特點：首次官方發(fā)布交易場所摸底數據，對(duì)全國(guó)各省市具體情況進(jìn)行了詳細摸底和調研；首次提及各省市按類别分類整合；首次采用“白名單”“黑名單”制度。

盡管2017年的“6·30”大限、“9·30”大限都(dōu)已過(guò)去，當前交易場所清理整頓仍是進(jìn)行時(shí)，2018年將(jiāng)上演續集。根據清整聯辦2017年3月17日下發(fā)的《關于做好(hǎo)清理整頓各類交易場所“回頭看”前期階段有關工作的通知》，省級人民政府要推動交易場所按類别有序整合，原則上一個類别一家，于2018年3月前整合爲一家交易場所。

不過(guò)，從目前公布的名單來看，多數省份的驗收“白名單”難産，整合方案更未明确。業内人士分析，股權分配和業務轉型是整合的主要難點。

（來源：要素觀察）

3月25日，第二屆“紅谷看金融”國(guó)際産融峰會(huì)在南昌紅谷灘新區舉辦。峰會(huì)由江西省人民政府金融辦與南昌市人民政府共同主辦，南昌市紅谷灘新區管理委員會(huì)和南昌市人民政府金融辦承辦。

本次峰會(huì)緊扣“新時(shí)代、新金融、新征程”主題開(kāi)展，包括兩(liǎng)個部分：第一部分爲上午的主論壇，彙集了各界權威專家智慧；第二部分爲下午舉行的兩(liǎng)個分論壇，主題分别爲“創新發(fā)展、銀企互聯”和“産融對(duì)話、資本助力”，爲實體企業和金融機構搭建交流合作平台。來自江西省金融監管機構和全省各大金融機構主要領導、金融系統專家、高校學(xué)者、省市部分集團企業負責人，省直、市直相關部門和兄弟城市金融辦負責人共500餘人參加了此次活動。

“江西省近年來高度重視金融業發(fā)展，金融總量不斷壯大、金融改革不斷深化、金融服務實體經(jīng)濟質效并進(jìn)。”江西省金融辦副主任許忠華在緻辭中指出，希望南昌市和紅谷灘新區把握發(fā)展大勢，搶抓政策機遇，密切交流合作，做好(hǎo)四個“聚焦”，即聚焦做大金融總量、做優融資結構、做強金融科技和打造品牌效益，把紅谷灘金融商貿區打造成(chéng)高質量、可持續發(fā)展的金融助力轉型新樣闆。

紅谷灘新區管委會(huì)主任毛順茂在推介中說(shuō)道(dào)，經(jīng)過(guò)近6年的建設，紅谷灘金融商務區通過(guò)區域、産業、政策和資源的四大聚焦，已發(fā)展成(chéng)爲名副其實的全省“金融中心”。2017年，新引進(jìn)和新成(chéng)立各類新金融、類金融機構220家，金融機構總數達到770家。

目前，紅谷灘新區聚集了全省80%的省級金融機構，形成(chéng)了以銀行、證券、保險等傳統金融業爲主體，科技金融、基金、融資擔保等新興金融業爲補充，全方位金融發(fā)展的新格局。下一步，“努力把紅谷灘金融商務區打造成(chéng)爲‘立足江西、面(miàn)向(xiàng)全國(guó)、具有國(guó)際視野’的現代區域性金融中心。”

在當日上午舉行的主論壇活動中，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員、國(guó)家金融與發(fā)展實驗室理事(shì)長(cháng)李揚發(fā)表了“新時(shí)代•新金融•新科技”主題演講，亞洲金融合作協會(huì)秘書長(cháng)楊再平就(jiù)“打造高質量的金融商務區”進(jìn)行了主題分享……四位專家學(xué)者爲江西的發(fā)展建言獻策，給大家帶來了一場金融饕餮盛宴。

而在下午的分論壇期間，江西銀行、北京銀行等金融機構就(jiù)廣大企業所關心的問題展開(kāi)了精彩的對(duì)話，深入了解企業融資需求，解讀當前信貸政策。博雅生物、舒美特藥業等企業開(kāi)展了融資路演，點評專家對(duì)項目進(jìn)行了深入剖析，提出了針對(duì)性意見與建議。

此外，在本次峰會(huì)中，紅谷灘新區管委會(huì)與中國(guó)郵儲銀行江西省分行、江西省文旅産業基金等六家入駐單位進(jìn)行了現場集中簽約。江西銀行與江中制藥集團、北京銀行與南昌金融投資有限公司等10餘項銀企合作項目也進(jìn)行了現場簽約。

（來源：江西金融）

根據提請十三屆全國(guó)人大一次會(huì)議審議的國(guó)務院機構改革方案(簡稱方案)，國(guó)務院拟組建中國(guó)銀行保險監督管理委員會(huì)，防範化解金融風險，保護金融消費者合法權益，維護金融穩定。

方案提出，將(jiāng)中國(guó)銀行業監督管理委員會(huì)和中國(guó)保險監督管理委員會(huì)的職責整合，組建中國(guó)銀行保險監督管理委員會(huì)，作爲國(guó)務院直屬事(shì)業單位。不再保留中國(guó)銀行業監督管理委員會(huì)、中國(guó)保險監督管理委員會(huì)。

這(zhè)一整合將(jiāng)打破存在15年之久的“一行三會(huì)”格局，金融監管進(jìn)入新時(shí)代。多位受訪專家表示，改革方案體現出黨中央的深思熟慮，考慮周全。銀監會(huì)、保監會(huì)的職責整合有利于加強監管協調，有效彌補監管漏洞，構建現代金融監管框架，實現金融風險監管全覆蓋。

利于監管協同 彌補漏洞

根據方案，拟組建的中國(guó)銀行保險監督管理委員會(huì)的主要職責是，依照法律法規統一監督管理銀行業和保險業，維護銀行業和保險業合法、穩健運行，防範化解金融風險，保護金融消費者合法權益，維護金融穩定。

若方案審議通過(guò)，未來中國(guó)金融監管框架將(jiāng)形成(chéng)“一委一行兩(liǎng)會(huì)”：國(guó)務院金融穩定發(fā)展委員會(huì)、中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行保險監督管理委員會(huì)和中國(guó)證券監督管理委員會(huì)。

自2013年中國(guó)銀監會(huì)成(chéng)立後(hòu)，我國(guó)金融監管正式形成(chéng)由人民銀行負責貨币政策，銀監會(huì)、證監會(huì)和保監會(huì)實施分業監管的“一行三會(huì)”格局。近年來，随著(zhe)金融行業快速發(fā)展，機構綜合化經(jīng)營趨勢明顯，新金融業态層出不窮。同時(shí)，金融風險跨行業、跨市場的傳染性逐步暴露，監管體制對(duì)業務模糊地帶無法覆蓋。統一和完善金融監管框架的呼聲漸高。

受訪專家表示，這(zhè)次整合將(jiāng)是推進(jìn)金融業監管協同的第一步，方向(xiàng)上轉向(xiàng)以市場監管爲主，將(jiāng)有效避免監管漏洞和監管重疊。

全國(guó)政協委員、申萬宏源證券研究所首席經(jīng)濟學(xué)家楊成(chéng)長(cháng)在接受上證報記者采訪時(shí)表示，銀行保險業的監管整合會(huì)形成(chéng)市場統一的監管模式，有效彌補監管漏洞。“過(guò)去實行分業監管，市場存在監管空白，比如大資管、同業、非标等業務領域。”他認爲，這(zhè)次整合主要強調監管機構的分業監管和統一監管兩(liǎng)者之間有機結合，分業監管在中國(guó)仍然有效。

中國(guó)人民銀行研究局局長(cháng)徐忠表示，銀行與保險在監管理念、規則、工具等方面(miàn)具有相似性，對(duì)監管資源和監管專業能(néng)力也有相近的要求。“在我國(guó)金融監管資源和專業人才‘供不應求’的背景下，尤其是地方層面(miàn)保險監管人才匮乏，統一監管有利于發(fā)揮協同效應，集中整合監管資源，充分發(fā)揮監管專業人才的專業能(néng)力，提高監管的質量和效率。”徐忠說(shuō)。

在中國(guó)金融業版圖中，大型系統重要性金融機構主要也集中于銀行和保險領域。截至今年1月末，銀行業金融機構總資産達247.95萬億元。交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平說(shuō)，銀行保險監管資源整合有助于加強這(zhè)兩(liǎng)個領域的管理。未來在制定對(duì)系統重要性金融機構的風控标準時(shí)，可以更好(hǎo)地協調統一，有助于控制系統性金融風險。

構建現代金融監管框架

方案中還(hái)將(jiāng)中國(guó)銀監會(huì)和中國(guó)保監會(huì)拟訂銀行業、保險業重要法律法規草案和審慎監管基本制度的職責劃入中國(guó)人民銀行。

徐忠說(shuō)，分離監管規制與執行、由人民銀行負責金融業重大監管政策的制定，主要有兩(liǎng)個考慮：一是有利于确保發(fā)展與監管職能(néng)的切實分離；二是有利于防範化解系統性金融風險。以近年來快速發(fā)展的萬能(néng)險爲例，其資金鏈條可能(néng)橫跨銀、證、保多個行業，從單個監管部門的角度看，都(dōu)監管合規、風險可控，但從全局看其風險隐患可能(néng)已威脅金融系統穩定。

東方證券首席經(jīng)濟學(xué)家邵宇說(shuō)，這(zhè)體現出“雙峰監管”的特點。未來中國(guó)銀行保險監督管理委員會(huì)隻負責執行，如微觀審慎管理、市場監管、投資者保護等。凡是涉及宏觀決策、宏觀審慎和重要經(jīng)濟參數的調整，都(dōu)由宏觀管理部門——央行來管理。

其實上述職責的劃轉，也凸顯出改革強調監管機構的主要功能(néng)是市場監管。楊成(chéng)長(cháng)說(shuō)，原來“三會(huì)”既負擔監管職能(néng)，也兼有其他行業發(fā)展規劃等功能(néng)。方案將(jiāng)有關市場調控、發(fā)展規劃等職責劃到央行，使得宏觀審慎管理、金融調控、市場監管這(zhè)三大功能(néng)的劃分更加清楚。

方案提出，逐步建立符合現代金融特點、統籌協調監管、有力有效的現代金融監管框架，守住不發(fā)生系統性金融風險的底線。在受訪專家看來，方案的設計初衷和落腳點，正是著(zhe)眼于這(zhè)個目的，建立符合中國(guó)金融市場發(fā)展實際的金融監管框架。

交易場所清理整頓工作目前已經(jīng)步入尾聲，春天到了，近期，現貨市場也開(kāi)始有了回暖迹象，多家交易所宣布新模式即將(jiāng)上線！

1、鄭州肉類商品交易所

2月26日鄭州肉類商品交易所官網稱：鄭州肉類商品交易所交易系統即將(jiāng)上線！

2、中大商品交易中心

2018年2月26日中大商品交易中心發(fā)布開(kāi)盤延遲公告，原定2月27日開(kāi)盤交易，現更改爲3月9日開(kāi)盤交易。交易中心已于3月5日在官網發(fā)布現貨商品挂牌交易規則，3月6日交易中心將(jiāng)于近期推出線上商城服務。

（來源：市商網）

2018年全國(guó)兩(liǎng)會(huì)召開(kāi)前夕，農工黨中央拟向(xiàng)全國(guó)政協十三屆一次會(huì)議提交一份題爲《關于建立健全非法集資監管長(cháng)效機制的建議》（以下簡稱“《建議》”）的提案。

　　《建議》指出，近年來，非法集資案件頻發(fā)，嚴重擾亂了我國(guó)正常的經(jīng)濟金融秩序，“非法集資監管難表現在以下三個方面(miàn)。一是非法集資絕大部分是普通自然人或者有其他經(jīng)營範圍的普通公司，并不受金融監督機構的監管。二是民間借貸在發(fā)生糾紛和造成(chéng)損失之前，表面(miàn)上隻是借貸雙方之間的民事(shì)法律行爲和合同關系，存在非公開(kāi)性和隐蔽性，難以及時(shí)有效監管。三是監管制度不完善。由于部門規章不能(néng)設立行政許可與處罰，且仍采用無條件備案制，隻能(néng)治标、不能(néng)治本；對(duì)多元跨域的互聯網金融産品業務仍然采用機構監管、分業監管，并主要由地方政府金融管理機構施行監管。”

爲此，農工黨中央在上述《建議》中提出如下幾點建議。

　　一、盡快出台《處置非法集資條例》，爲防範和處置非法集資提供法律制度保障。《條例》中應明确以下幾點：一是市場準入機制變備案制爲注冊登記制，提高機構從業門檻。二是實施分類監管，即對(duì)合規類、整改類和取締類機構實施對(duì)應的監管措施。三是提高處罰力度和賠償範圍，如以機構注冊資金或經(jīng)營款額的一定比例作爲處罰标準，避免非法集資數額難以确定的瓶頸問題。

　　二、完善非法集資的監管機制。一是在“三會(huì)”之上建立一個統一的金融監管機構，即中國(guó)金融監督管理委員會(huì)（以下簡稱金監會(huì)），對(duì)金融進(jìn)行統一監管，包括對(duì)銀行業、證券業、保險業和其他金融部門和金融市場進(jìn)行監管。金監會(huì)可以針對(duì)金融監管真空或重疊采取相應措施，劃分各金融監管機構的職責範圍，協調各監管機構的利益沖突以及劃分監管歸屬等。二是督促各行業主管監管部門切實防控本行業領域非法集資風險，要管規則、管準入、管行爲、管指導，行業主(監)管部門要管合法機構、合法業務，對(duì)于非法機構、非法業務也要注重分工配合，實現“穿透式”監管，消除監管真空。著(zhe)重強化對(duì)投資理财等民間投融資中介機構的監管，進(jìn)一步加強對(duì)融資類廣告的管理，推動加快出台金融類廣告正面(miàn)清單、負面(miàn)清單，明确金融機構以外任何組織和個人不得發(fā)布任何融資類廣告，力争從源頭上鏟除非法集資土壤。三是加強和充實地方金融監管部門的力量，賦予其行政執法權，更好(hǎo)地發(fā)揮監管、防控地方金融風險的作用。四是對(duì)于在監管過(guò)程中有失職渎職行爲的，要完善責任追究制度。

三、貫徹寬嚴相濟的刑事(shì)司法政策。辦理非法吸收公衆存款和集資詐騙犯罪案件時(shí)，要嚴格貫徹寬嚴相濟刑事(shì)政策，依法準确定罪量刑，突出刑罰的經(jīng)濟制裁功能(néng)，剝奪犯罪分子的再犯能(néng)力。辦理非法集資案件，必須克服就(jiù)案辦案的單純思想。在辦案中要提高政治敏感性，要準确認定此類案件的特殊性和可能(néng)帶來的社會(huì)後(hòu)果。既要對(duì)犯罪行爲嚴曆打擊，又要充分考慮法律效果與社會(huì)效果的統一。在辦理案件的每個環節和階段，要把挽回經(jīng)濟損失作爲執法的一項重要标準，用有效賠償被害人的經(jīng)濟損失來平息不安定因素，最大限度地化解社會(huì)矛盾。建立司法機關、相關監管部門和地方政府的協作機制。司法機關在立案偵查、批捕、起(qǐ)訴、審判執行各環節要相互溝通，在犯罪事(shì)實和犯罪性質的認定上達成(chéng)共識。

　　四、建立被害人利益保障機制和涉案财産托管機制，妥善做好(hǎo)案件風險處置工作。贓款贓物的追繳和被害人經(jīng)濟損失的彌補是處理此類案件的重點，必須對(duì)此做出風險評估，制定最佳的應對(duì)方案和措施。繼續做好(hǎo)重大案件的處置工作，案件主辦地政府應履行好(hǎo)主體責任，協調督促各地進(jìn)一步發(fā)揮好(hǎo)配合作用，妥善做好(hǎo)案件審判、資産處置、資金清退等各項工作，穩妥有序化解風險。應實施重點案件和重大風險台賬式管理，制定處置方案和應急預案，穩妥推進(jìn)重大風險、重大案件的處置進(jìn)程，以加快存量案件風險的有效化解。

（來源：澎湃新聞）

近日，陝西監管局認真學(xué)習貫徹劉士餘同志在證監會(huì)系統2018年工作會(huì)議上的講話精神，主動作爲，加強協作，全力配合地方政府持續、深入做好(hǎo)清理整頓交易場所各項工作。

一是完善、宣傳制度規則，營造規範經(jīng)營良好(hǎo)環境。在前期協助地方政府制定《陝西省交易場所監督管理暫行辦法》的基礎上，進(jìn)一步協助政府向(xiàng)轄區主流媒體提供素材，發(fā)表了“交易場所監督管理辦法實施陝西省交易場所進(jìn)入統一監管時(shí)代”等文章，宣傳清理整頓交易場所相關政策法規，夯實轄區交易場所監管長(cháng)效機制，爲交易場所規範經(jīng)營營造良好(hǎo)環境。

二是嚴促整改，支持地方政府妥善處置遺留問題。随著(zhe)清理整頓各類交易場所“回頭看”工作進(jìn)入後(hòu)期階段，交易場所遺留問題善後(hòu)處理成(chéng)爲工作重點。陝西局積極參加政府組織召開(kāi)的相關風險處置會(huì)議，并堅持會(huì)前充分準備、會(huì)中重點發(fā)言、會(huì)後(hòu)具體指導，主動提供專業支持，爲政府妥善處置工作提供有力支持。

三是防止死灰複燃，切實履行督導責任。針對(duì)近期個别地區有申請批設交易場所的情況，陝西局及時(shí)建議省政府嚴格落實“總量控制、合理布局、審慎審批”的審批原則，強調交易場所的設立應與當地的監管能(néng)力及實體經(jīng)濟發(fā)展水平相适應，确保國(guó)發(fā)〔2011〕38号、國(guó)辦發(fā)〔2012〕37号文件有效執行。“回頭看”工作以來，轄區沒(méi)有新增交易場所。

下一步，陝西局將(jiāng)全面(miàn)落實證監會(huì)部署和要求，圍繞服務實體經(jīng)濟和防範金融風險，持續督導、配合地方政府做好(hǎo)相關工作，鞏固清理整頓“回頭看”工作成(chéng)果，切實維護轄區資本市場健康穩定發(fā)展。

（來源：陝西金融）

非法集資是一種(zhǒng)金融違法犯罪活動，嚴重損害人民群衆合法權益，破壞經(jīng)濟金融秩序和社會(huì)大局穩定。近年來，非法集資手法不斷翻新升級，形式更加隐蔽，網絡化趨勢更加明顯，欺騙誘導性更強，且活躍于消費預充值、消費返現、投資理财、養老服務等與我們日常生活息息相關的領域。爲幫助群衆辨别非法集資，避開(kāi)非法集資陷阱，省政府金融辦特在中國(guó)江西網（大江網）開(kāi)通專欄，向(xiàng)各位網友介紹防騙寶典。請廣大網友務必擦亮雙眼，謹防上當受騙。一旦不慎參與非法集資，請及時(shí)報案，防止損失擴大。

（來源：江西金融）

各設區市政府、贛江新區管委會(huì)分管負責同志，省發(fā)改委、省财政廳、省政府金融辦等省直有關單位負責同志，人行南昌中心支行等“一行三局”主要負責同志，部分駐贛金融機構及地方法人金融機構的主要負責同志參加會(huì)議。

（來源：江西金融）

日前，省政府金融辦在上饒市召開(kāi)省市金融辦系統工作務虛會(huì)，研究謀劃2018年全省金融辦系統工作思路和重點工作安排。省政府金融辦副主任許忠華、駱小林，各處室、中心主要負責同志，各設區市金融辦（局）及贛江新區财政金融局主要負責同志參加會(huì)議。

會(huì)議回顧總結了2017年省市金融辦主要工作亮點，就(jiù)《2018年全省金融工作要點》征集了各方意見建議。與會(huì)人員圍繞服務實體經(jīng)濟、防控金融風險、深化金融改革、加強黨對(duì)金融工作領導以及建立健全地方金融監管體制，強化地方金融監管職責進(jìn)行了深入溝通與探讨。

駱小林同志指出，2018年要重點抓好(hǎo)三方面(miàn)工作：一是狠抓企業上市工作。2017年新增6家境内外上市公司，成(chéng)績來之不易，更難能(néng)可貴。要把境内上市和境外上市置于同等地位，同步努力和推進(jìn)，突出抓調度，注重加強信息溝通跟進(jìn)；突出抓重點，注重發(fā)掘開(kāi)發(fā)區企業主陣地資源；突出抓宣傳，注重發(fā)揮各類平台作用，确保完成(chéng)今年8家上市任務。二是狠抓互聯網金融清理整頓工作。各地要高度重視，嚴格按政策辦事(shì)，嚴格按照出台方案操作，監管工作容不得半點馬虎。三是狠抓打擊和處置非法集資工作。要堅持加大宣傳教育、加強監測預警、落實案件處置“三位一體”的工作機制，落實省市縣三級聯動，在加強省市監管力量基礎上，充分調動縣級政府積極性，進(jìn)一步配齊配強各級處非力量，總之要動真刀真槍，圍繞高目标，争先進(jìn)，保穩定，少案件。

許忠華同志對(duì)2017年各地金融工作表示充分肯定，一一點評了各設區市金融工作的突出亮點，著(zhe)重針對(duì)各地提出的加強金融辦系統建設、加強金融幹部雙向(xiàng)挂職交流、加快推進(jìn)省級金融機構服務下沉、加強對(duì)金融穩定工作指導、加強市縣金融辦幹部培訓等五方面(miàn)建議進(jìn)行了回應。他指出，要準确把握當前形勢，防控金融風險、守住不發(fā)生區域性金融風險底線是今後(hòu)一段時(shí)期地方金融管理工作的主旋律。金融辦作爲地方政府統籌管理金融工作的職能(néng)部門，面(miàn)臨的任務將(jiāng)更多、壓力將(jiāng)更大、責任將(jiāng)更重，由過(guò)去促發(fā)展爲主，轉向(xiàng)促發(fā)展與保穩定并重，既要一手抓發(fā)展，又要一手保穩定，兩(liǎng)手都(dōu)要抓，兩(liǎng)手都(dōu)要硬，承擔起(qǐ)牢牢守住不發(fā)生區域性金融風險底線的責任。盡管地方金融管理的壓力增加，但做好(hǎo)今後(hòu)的監管工作，至少面(miàn)臨以下幾個有利因素：一是中央明确了地方金融監管事(shì)權，2014年國(guó)務院的《關于界定中央和地方金融監管職責和風險處置責任的意見》和第五次全國(guó)金融工作會(huì)進(jìn)一步壓實地方金融監管職責，將(jiāng)“7+4”類地方機構監管事(shì)權下方給了地方，并要求由地方金融監管機構實行統一歸口管理。二是地方金融監管力量得到加強，全省11個設區市都(dōu)設了金融辦，正處級7個，副處級4個；100個縣（市、區）中有87個縣（市、區）設了金融辦，全省金融辦系統編制總數591人。三是初步形成(chéng)上下貫通、條塊結合、運行有效的地方金融監管體系。

他最後(hòu)強調，要全力以赴做好(hǎo)2018年地方金融管理工作，一是強化信息溝通，建立健全省市金融辦定期走訪會(huì)談機制等。二是強化責任落實，對(duì)照2018年全省金融工作要點和各設區市金融工作重點，明确責任分工，确保落實到位。比如持續深入開(kāi)展降成(chéng)本優環境定向(xiàng)幫扶工作，深化融資擔保體系改革，落實金融精準扶貧任務，推進(jìn)贛州、吉安普惠金融試點，充分發(fā)揮金融服務“三農”協調機制，推進(jìn)金融服務下沉，規範金融商務區發(fā)展以及大力推動企業上市工作等。三是強化組織保障，參照省裡(lǐ)做法抓緊成(chéng)立市金融改革發(fā)展穩定工作領導小組，抓實地方法人金融機構黨建工作，抓好(hǎo)金融系統省“雙千計劃”落實，進(jìn)一步補齊短闆，做出亮點，切實履行好(hǎo)地方金融管理的各項職能(néng)。

會(huì)上，金信網銀總經(jīng)理李崇剛現場演示了非法集資監測預警平台，介紹大數據挖掘下的金融科技對(duì)非法集資的應用。

（來源：江西金融）

2017年，江西金融實現“三個曆史突破”，注定在我省金融改革發(fā)展史上留下濃墨重彩的一筆：全省本外币各項新增貸款突破4000億元，直接融資規模突破3000億元，保費收入突破700億元。近日，省政府金融辦聯合江西日報社共同評選出“2017年江西金融十大亮點”，以飨讀者。

9月26日，爲深入學(xué)習貫徹全國(guó)金融工作會(huì)議特别是習近平總書記重要講話精神，總結過(guò)去五年金融工作，研究部署今後(hòu)一個時(shí)期金融工作，省委、省政府召開(kāi)全省金融工作會(huì)議。省委、省政府主要領導出席會(huì)議并講話。省委主要領導強調，要按照全國(guó)金融工作會(huì)議部署要求，堅持穩中求進(jìn)工作總基調，遵循金融發(fā)展規律，轉變金融發(fā)展方式，優化金融市場體系，完善地方金融監管機制，著(zhe)力提升服務實體經(jīng)濟的效率和水平，著(zhe)力防範和處置金融風險，著(zhe)力深化金融改革創新，爲建設富裕美麗幸福江西提供有力的金融支撐。省政府主要領導指出，要堅持以服務實體經(jīng)濟爲導向(xiàng)，以深化金融改革創新爲動力，以解決融資難融資貴問題爲抓手，以防控化解金融風險爲保障，促進(jìn)經(jīng)濟與金融良性循環、健康發(fā)展。12月，省委、省政府印發(fā)關于服務實體經(jīng)濟防控金融風險深化金融改革的實施意見，進(jìn)一步明确更好(hǎo)服務實體經(jīng)濟、有效防控金融風險、深化金融改革創新、加強黨對(duì)金融工作的領導四大任務。

6月23日，經(jīng)國(guó)務院同意，人民銀行等七部委印發(fā)《江西省贛江新區建設綠色金融改革創新試驗區總體方案》，标志著(zhe)贛江新區綠色金融改革創新試驗區正式獲批。贛江新區綠色金融改革創新試驗區是全國(guó)五個綠色金融改革創新試驗區之一，也是中部地區唯一一個綠色金融改革創新試驗區。建設贛江新區綠色金融改革創新試驗區，是我省深入踐行新發(fā)展理念的内在要求，是加快建設國(guó)家生态文明試驗區的重大舉措，也是我省深化金融改革、推動江西金融産業差異化、高質量發(fā)展的重大機遇。自試驗區正式獲批以來，省直各相關部門、贛江新區和全省金融系統以打造現代金融服務體系爲目标，以高規劃爲引領、以抓項目爲支撐、以優服務爲保障，積極推進(jìn)綠色金融改革創新各項任務，創出特色、取得實效、形成(chéng)示範。10月印發(fā)《江西省“十三五”建設綠色金融體系規劃》，11月出台《關于加快綠色金融發(fā)展的實施意見》，12月通過(guò)《贛江新區建設綠色金融改革創新試驗區實施細則》，初步構建起(qǐ)綠色金融發(fā)展“四梁八柱”政策框架。全力打造“綠色金融示範街”，目前有17家商業銀行、5家保險公司、4家網絡小貸公司、8家交易平台等落戶和準備落戶新區。九江銀行設立了綠色金融事(shì)業部，興業銀行、北京銀行準備在贛江新區設立綠色支行，人保财險在贛江新區設立了綠色保險創新實驗室。贛江新區在新三闆挂牌的企業達6家；新增96家企業在江西聯合股權交易中心挂牌展示，挂牌展示的企業總數達117家。制定《江西贛江新區綠色保險創新試驗區建設方案》，全面(miàn)啓動了贛江新區綠色保險創新試驗區建設。

爲策應全省“降成(chéng)本、優環境”專項行動，突出金融服務實體經(jīng)濟特别是幫扶企業發(fā)展的本質要求，省政府金融辦聯合江西“一行三局”、省工信委等省直部門以及各設區市政府，連續兩(liǎng)年深入開(kāi)展“百家銀行進(jìn)千企”政銀企對(duì)接活動，2017年累計舉辦11場“百家銀行進(jìn)千企”政銀企現場對(duì)接會(huì)，成(chéng)功對(duì)接融資項目2006個，授信總金額2954.5億元。組織全省23家銀行挂點聯系104個工業園區，在各工業園區設立金融服務站，實現銀行和園區雙向(xiàng)全覆蓋，爲促進(jìn)政銀企三方在更廣領域、更大範圍、更深層次的互利合作開(kāi)創了良好(hǎo)局面(miàn)。同時(shí)，研究出台一系列金融支持家禽業應對(duì)H7N9疫情的政策措施，協調金融機構爲74縣962戶家禽企業發(fā)放貸款5.16億元。印發(fā)《關于開(kāi)展貸款中間環節收費專項整治實施方案》，對(duì)違規收費情況開(kāi)展專項整治活動，累計檢查機構510個，檢查信貸業務25.9萬筆，清理不合理收費856.1萬元。落實幫扶困難企業“四項制度”，推動地方政府設立102支倒貸基金，基金規模達到79.4億元，累計爲11959家企業倒貸1023.3億元。

對(duì)标中央、省委工作部署，深入推進(jìn)我省金融精準扶貧攻堅工作。制定出台《江西省金融扶貧工作規劃》《江西省金融精準扶貧政策效果評估實施細則》《江西省産業扶貧貸款貼息管理（暫行）辦法》，草拟《關于進(jìn)一步加強金融精準扶貧工作的意見》，提請以省政府名義印發(fā)。以農商行、農業銀行和郵儲銀行等涉農機構爲主力，將(jiāng)全省有扶貧任務的1532個鄉鎮進(jìn)行分片包幹，确保信貸支持與金融服務對(duì)建檔立卡貧困戶全覆蓋。大力開(kāi)發(fā)各類金融扶貧産品，在扶貧小額信貸、易地搬遷扶貧、光伏發(fā)電扶貧等方面(miàn)進(jìn)行探索和實踐。推動全省25個扶貧重點縣設立金融扶貧風險補償基金23.8億元，小額信貸累計貸款金額75.9億元，惠及16.62萬戶貧困戶。2017年以來，全省累計發(fā)放金融精準扶貧貸款699.1億元。至11月末，全省精準扶貧貸款餘額1338.3億元，較年初增長(cháng)59.5%。其中，建檔立卡貧困戶貸款餘額96.9億元，較年初增長(cháng)51.2%;25個貧困縣各項貸款餘額2915.6億元，較年初增長(cháng)19.2%。搶抓資本市場扶貧“窗口期”機遇，積極開(kāi)展“一司一縣”扶貧對(duì)接，24個國(guó)定貧困縣全部與證券營業機構完成(chéng)了扶貧對(duì)接，國(guó)定貧困縣新三闆挂牌企業突破20家，146家優質拟上市企業入駐貧困地區。

2017年，我省新增同和藥業、新餘國(guó)科等6家企業在境内外資本市場上市，全省境内外上市企業增至61家，成(chéng)爲近10年來新增上市公司最多的年份。同時(shí)，全年新增南方鍋爐、中贛新能(néng)等34家企業在新三闆挂牌，新三闆挂牌企業增至169家。沃格光電等5家企業在中國(guó)證監會(huì)審核，志特新材等21家企業正在江西證監局輔導備案。  

全年企業直接融資規模突破3000億元，達3187.2億元，同比增長(cháng)15.1%，再創曆史新高。近年來，我省直接融資持續快速增長(cháng)，先後(hòu)突破1000億元、2000億元、3000億元大關，并在中部地區率先實現融資品種(zhǒng)、承銷機構和發(fā)行地區的全覆蓋。

江西聯合股權交易中心綜合金融平台功能(néng)日益凸顯。2017年，挂牌展示企業突破4000家，達4665家，總股本890.2億元，超額完成(chéng)省政府目标任務。同時(shí)，通過(guò)挂牌貸、股權質押、私募可轉債等方式幫助573家企業融資194.3億元；孵化輔導50餘家企業，其中3家成(chéng)功挂牌新三闆；實現全省農商行股權集中登記托管全覆蓋，累計登記托管企業220家，總股本332億股；舉辦“江右梧桐聚會(huì)”、企業路演展示，覆蓋省内11個設區市1500餘家企業，輔導路演項目154個，41個路演項目與全國(guó)3200家投資機構對(duì)接，達成(chéng)投資意向(xiàng)企業15家。

積極推動“小貸銀保通”工作、科技保險試點、建設工程綜合保險試點。引進(jìn)泰康保險集團、平安保險集團等機構融合江西綠色生态元素和移動互聯網技術，整合資源在紅谷灘建設養老産業園。積極推進(jìn)“險資入贛”，不斷更新完善項目庫，及時(shí)推送優質項目，先後(hòu)協調太平洋資産、平安好(hǎo)醫、人保資本與省内重點建設項目開(kāi)展合作，大力推動太平保險集團公司、泰康保險集團公司落實與省政府簽訂的戰略合作協議，引導險資參與興鐵投資基金、贛鄱珍奇植物園、健康養老産業園等重大項目建設，全年引入保險資金規模突破200億元，達到203.5億元。

建設基于互聯網、大數據分析的非法集資監測預警平台，在全國(guó)率先建立1225個非法集資信息銀行監測點和全省統一非法集資舉報電話——961555，積極推進(jìn)防範非法集資網格化管理試點，建立完善線上線下相結合的非法集資監測預警體系，防早防小成(chéng)效初步顯現，實現新發(fā)非法集資案件數量連續三年下降。建立重點企業金融風險早期識别機制，提前防範重點企業的銀行債權違約風險。全面(miàn)開(kāi)展清理整頓各類交易場所“回頭看”，清理一批違規交易場所及其會(huì)員、代理商、授權服務商，有效淨化要素交易市場環境，得到部際聯席會(huì)議充分肯定。深入推進(jìn)互聯網金融風險專項整治，清理一批違規P2P網絡借貸平台和無證支付機構，大力整治違規網絡小貸業務，促進(jìn)我省互聯網金融規範發(fā)展。積極穩妥做好(hǎo)江西賽維銀行債權風險處置。

我省堅持把培育壯大地方金融業作爲做大做強金融業的重中之重，立足實際，外引内建，多措并舉，3年來相繼組建地方法人金融機構近20家，省級法人金融機構實現銀證保三業全覆蓋，“金融贛軍”逐步成(chéng)形并迅速發(fā)展壯大。2017年末，“金融贛軍”總資産規模突破1.6萬億元，其中由地方實施監管的小額貸款、融資擔保、典當、融資租賃、商業保理等七類法人機構數量達600餘家，注冊資本超過(guò)530億元。

2017年，省政府金融辦堅持將(jiāng)簡政放權、放管結合、優化服務與各項金融改革發(fā)展工作緊密結合，“放管服”改革工作展現出五大亮點：一是率先實現行政審批事(shì)項歸并，實現“一窗辦理”。二是持續精簡優化審批工作流程，做好(hǎo)“全程化服務”。受理事(shì)項實行“一次性告知”，企業和群衆能(néng)夠“一次辦理”的政務服務事(shì)項超過(guò)70%。三是以政務公開(kāi)推動簡政放權，實現“進(jìn)度上網”。四是創新監管手段，運用科技手段消除“監管真空”。建立全省交易場所統一監測管理平台和集中登記結算系統，初步實現了對(duì)全省交易場所交易流、資金流的實施監控。五是強化省市縣三級聯動，推進(jìn)監管“力量集成(chéng)”。構建省市縣三級聯動的日常監管機制，加強現場檢查并強化社會(huì)公衆監督。  

人才工作獲新平台。獲批成(chéng)爲省委人才工作領導小組成(chéng)員單位和省“雙千計劃”金融類人才評審平台。

人才培育有新局面(miàn)。協調推動47名幹部到省級金融機構和鷹潭、萍鄉、宜春、吉安開(kāi)展雙向(xiàng)挂職交流，挂職地區與機構、挂職幹部類别與數量均比往年有新突破。圍繞金融服務實體經(jīng)濟、脫貧攻堅和原蘇區振興計劃，對(duì)全省工業園區主任、國(guó)家貧困縣、原中央蘇區縣分管金融副縣（區、市）長(cháng)、設區市園區辦主任、金融辦主任、金融機構黨務工作負責人等245人進(jìn)行專題培訓。收集、建立江西金融人才信息庫。

人才申報有新進(jìn)展。兩(liǎng)次召開(kāi)金融系統人才工作專題部署會(huì)議，發(fā)動各地各金融機構組織做好(hǎo)國(guó)家“千人計劃”和省“雙千計劃”動員宣傳與推薦申報工作，參照省人才工作專項述職做法，把人才工作列爲金融機構支持服務地方績效考核内容。

人才服務有新載體。依托江西銀行設立江西人才服務銀行，爲我省各類人才提供多元化、專業化和精準化金融支持與服務。

智庫建設有新亮點。邀請省外金融專家學(xué)者到江西進(jìn)行調研座談指導，舉辦首期“紅谷灘金融論壇”、贛江新區綠色金融發(fā)展大會(huì)暨高峰論壇，爲江西金融發(fā)展出謀劃策。

（來源：江西金融）

  （來源：新華社）

距離去年1月9日證監會(huì)主席劉士餘召集的清理整頓各類交易場所“回頭看”部級聯席會(huì)議已經(jīng)整整一年。

　　經(jīng)過(guò)整治，違規交易平台已經(jīng)基本上“關停并轉”。交易量曾排名全國(guó)前三，位于華東、華南某兩(liǎng)個省會(huì)城市，以及華北某市的貴金屬類交易所已經(jīng)全部停止違規交易活動，正在謀求轉型。

　　江浙地區一家現貨交易平台負責人透露，清理整頓以後(hòu)，大宗商品的行業環境會(huì)越來越好(hǎo)。如果能(néng)保持嚴監管，將(jiāng)支持真正服務實體經(jīng)濟的交易場所。

　　許多違規交易場所曾依靠層層代理商和對(duì)賭交易的模式，在短短一兩(liǎng)年裡(lǐ)迅速成(chéng)長(cháng)起(qǐ)來。但被“一夜之間打回原形”後(hòu)，他們正苦惱于未來向(xiàng)何處去，在保住牌照以後(hòu)如何轉型。

　　專家表示，無論怎麼(me)轉型，金融創新都(dōu)必須服務實體經(jīng)濟，創新應當對(duì)社會(huì)進(jìn)步、經(jīng)濟發(fā)展有促進(jìn)作用，以“創新”之名，行破壞市場經(jīng)濟秩序之實的金融交易和市場，完全沒(méi)有存在的價值。

去年1月9日，證監會(huì)主席劉士餘召集了關于清理整頓交易場所“回頭看”的部級聯席會(huì)議，掀起(qǐ)了一場針對(duì)全國(guó)各類交易場所違規活動的監管風暴。 

　　包括證監會(huì)、人民銀行、銀監會(huì)、公安部、最高院、文化部、審計署等18個中央部委，以及各省市金融監管部門聯合參與到這(zhè)輪監管中，範圍之廣，力度之大，可謂空前。

　　根據當時(shí)的會(huì)議文件，監管者發(fā)現全國(guó)至少有300多家涉嫌非法證券、期貨交易的違規交易場所，大多數都(dōu)是一些貴金屬、郵币卡、原油交易所。這(zhè)些交易場所借助監管和法律的漏洞，大肆發(fā)展公衆參與類似賭博甚至欺詐式的交易活動，造成(chéng)大量投資者損失慘重。 

　　證監會(huì)牽頭的這(zhè)輪監管，目的是通過(guò)半年時(shí)間集中整治，基本解決地方各類交易場所的風險隐患。對(duì)違規的限期整改，涉嫌犯罪的移送公安司法機關，到期未能(néng)整改的及時(shí)關停。

　經(jīng)過(guò)整治，違規交易平台已經(jīng)基本上“關停并轉”。交易量曾排名全國(guó)前三，位于華東、華南某兩(liǎng)個省會(huì)城市，以及華北某市的貴金屬類交易所已經(jīng)全部停止違規交易活動，正在謀求轉型。 

　　西北地區某商品交易場所從原辦公地撤出，隻保留個别員工繼續應對(duì)客戶投訴和稅務審計。

　　一位華東某交易場所人士說(shuō)，“當時(shí)以爲檢查隻有一兩(liǎng)個月。但到現在交易所還(hái)沒(méi)有切實推進(jìn)的業務，很多人都(dōu)離職了。”他表示，自己也在辦理離職手續。

　　近年來，現貨白銀、現貨原油、郵币卡等違規交易活動在全國(guó)蔓延。雖然其交易模式明顯違反了國(guó)發(fā)【2011】38号文，但由于盈利能(néng)力巨大，納稅指标居高，各地紛紛湧現出這(zhè)類交易平台。

　　他們絕大部分采用保證金、标準合約、強制平倉等類似期貨的交易模式，特别是引入了做市商對(duì)賭機制。作爲現貨交易場所，他們實際上沒(méi)有真實商品背景，僅僅複制境外價格，炒作虛拟标的，變成(chéng)了“公開(kāi)賭場”。

　　北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(cháng)胡俞越對(duì)第一财經(jīng)表示，“‘回頭看’整頓來勢洶洶前所未有，雖然時(shí)間大限一拖再拖，但确實起(qǐ)到了震懾作用。違規交易模式都(dōu)暫停了，市場明顯收斂了，要麼(me)停止了交易，要麼(me)在轉型當中。”

　　按照部級聯席會(huì)議文件，監管者要求各省級政府在去年6月底之前，完成(chéng)轄區内的交易場所驗收工作，并于2018年3月前按類别進(jìn)行整合，原則上一類一家，以保持必要規模，避免無序競争。 

　　截至目前，已有山東、河南、貴州等10個省區公布了“白名單”，共有110家交易場所通過(guò)驗收。記者了解到，部分省份由于個别交易場所面(miàn)臨投訴問題遲遲未能(néng)完成(chéng)驗收工作。

　　江浙地區一家現貨交易平台負責人說(shuō)，平台增加了實物交收比例，更加向(xiàng)現貨回歸。他表示，清理整頓以後(hòu)，大宗商品的行業環境會(huì)越來越好(hǎo)。如果能(néng)保持嚴監管，將(jiāng)支持真正服務實體經(jīng)濟的交易場所。

許多違規交易場所曾依靠層層代理商和對(duì)賭交易的模式，在短短一兩(liǎng)年裡(lǐ)迅速成(chéng)長(cháng)起(qǐ)來。被“一夜之間打回原形”後(hòu)，也許能(néng)停止交易以保留牌照，但未來向(xiàng)何處去仍然令他們困擾。

　　一些貴金屬類平台試圖轉型爲金屬飾品的網上商城，另一些現貨原油、郵币卡等平台在探索茶葉、酒等小宗商品的交易。還(hái)有一些平台引入了産業背景的戰略股東，以更貼近現貨。

　　胡俞越表示，“轉型是對(duì)的，但是現貨商城的模式競争已經(jīng)很激烈了，如果進(jìn)入消費互聯網領域，短期内取得成(chéng)功是有疑問的。而一些小宗商品也不适合做期貨，更适合電商。”

　　部級聯席會(huì)議文件要求，“商品類交易場所及交易品種(zhǒng)的設置應立足現貨，具有産業背景和物流配套能(néng)力，不得上線與當地産業無關的交易品種(zhǒng)，交易必須全款實貨，交易客戶限定爲行業内企業。”

　　前述江浙交易平台人士說(shuō)，合規的核心是看是否支持實體經(jīng)濟。一看企業的參與度，二是看交割率。如果沒(méi)有産業客戶參與交易，市場也沒(méi)有實物交割，隻有投機，那對(duì)實體經(jīng)濟就(jiù)沒(méi)有什麼(me)作用。

　　同濟大學(xué)上海期貨研究院院長(cháng)助理劉春彥對(duì)第一财經(jīng)表示，脫離了實體經(jīng)濟的金融創新不是真的創新。“創新是對(duì)社會(huì)進(jìn)步、經(jīng)濟發(fā)展有促進(jìn)作用的，對(duì)市場經(jīng)濟秩序完全是破壞，冠之以‘創新’是混淆是非，這(zhè)類市場完全沒(méi)有存在的價值。”

　　值得關注的是，部分原交易場所會(huì)員公司，及沒(méi)有政府批文的交易平台，在業務被叫(jiào)停後(hòu)開(kāi)始轉入地下非法交易。

　近來一些代理商繼續以高收益爲噱頭從事(shì)非法證券期貨交易活動。一部分開(kāi)展号稱外盤(境外交易所)的高杠杆交易對(duì)賭盤，還(hái)有一部分打著(zhe)新三闆、黃金交易所的幌子，從事(shì)原始股、黃金等欺詐交易。

　　胡俞越認爲，非法交易轉入地下後(hòu)，更加不透明，過(guò)去交易場所還(hái)可以作爲地方金融監管的抓手，但是會(huì)員公司和代理商流竄在各地之間，超越了地方監管的轄區劃分。

　　在我國(guó)，除了滬深交易所、新三闆和4家期貨交易所和上海黃金交易所是全國(guó)統一監管的，其他各類交易場所都(dōu)是由當地省級政府負責監管，“回頭看”清整依然是依據該原則。

2017年12月29日，證監會(huì)公布了對(duì)去年人大建議《關于國(guó)家層面(miàn)盡快出台全國(guó)統一的地方交易場所管理辦法的建議》的回複。

　　證監會(huì)表示，由于交易場所類别衆多，涉及大宗商品、文化産權及藝術品、金融資産、國(guó)有産權等等多個類别，情況複雜，如何制定統一的交易場所監管法律法規需作深入研究論證。

　　下一步，證監會(huì)作爲清理整頓各類交易場所部際聯席會(huì)議牽頭單位，將(jiāng)繼續協調督導各地的清理整頓工作，指導配合地方政府積極探索通過(guò)制定地方性法規加強對(duì)交易場所的依法監管，整治交易場所亂象，引導地方交易場所走上規範發(fā)展道(dào)路。

(來源：一财網)

2017年年初啓動的清理整頓“回頭看”工作，已有一定成(chéng)效。但是，至今仍有大部分省市沒(méi)有完成(chéng)驗收工作，2018年3月又是一個時(shí)間節點，屆時(shí)同類交易場所的整合工作將(jiāng)備受關注。

在清理整頓大環境下，監管“鞭子”落下的同時(shí)，交易場所開(kāi)始謀求轉型。不過(guò)，其轉型方向(xiàng)依舊集中在外彙交易、外盤現貨、國(guó)際期貨等備受争議領域，此外，也包括一些與交易無關的行業，如直播、遊戲、零售電商等。

各類交易場所的轉型和發(fā)展方向(xiàng)到底在哪裡(lǐ)？在原有模式幾乎被監管層全盤否定後(hòu)，新的業務模式如何創新才能(néng)不觸碰紅線？ 2018年，延續清理整頓工作之外，現貨行業亟待回歸實體。實體是金融的根基，爲實體經(jīng)濟服務是金融立業之本。

風暴：清理整頓“回頭看”

清理整頓，仍是地方交易場所的主旋律之一。

2017年1月9日，清理整頓各類交易場所部際聯席會(huì)議（以下簡稱“聯席會(huì)議”）第三次會(huì)議在北京召開(kāi)，中國(guó)證監會(huì)主席劉士餘主持會(huì)議。第三輪交易場所清理整頓“回頭看”工作自此拉開(kāi)。

會(huì)議要求，針對(duì)近一個時(shí)期部分交易場所違規行爲死灰複燃、違法違規手法花樣百出、問題和風險隐患依然較大等問題，部署開(kāi)展一次交易場所清理整頓“回頭看”活動，用半年時(shí)間集中整治，解決交易場所存在的違法違規問題，防範和化解金融風險。

不過(guò)，目前我國(guó)尚未出台針對(duì)場外現貨交易平台監管的法律法規。“回頭看”依據的仍是第一輪清理整頓出台的《國(guó)務院關于清理整頓各類交易場所切實防範金融風險的決定》（國(guó)發(fā)〔2011〕38号）、《國(guó)務院辦公廳關于清理整頓各類交易場所的實施意見》（國(guó)辦發(fā)〔2012〕37号）。

2017年的清理整頓被認爲是“史上最嚴”。清理和淨化交易市場，正本清源，遏制投機之風。行業資深人士、交易所之家創始人鍾幫武分析，相比前兩(liǎng)輪清理整頓，“回頭看”有三個特點：首次官方發(fā)布交易場所摸底數據，對(duì)全國(guó)各省市具體情況進(jìn)行了詳細摸底和調研；首次提及各省市按類别分類整合；首次采用“白名單”“黑名單”制度。

2017年1月份，媒體曝光了清理整頓各類交易場所部際聯席會(huì)議第三會(huì)議的會(huì)議手冊内容。其中，交易場所摸底統計數據顯示，全國(guó)36個省（區、市）共設有交易場所1131家，違規交易場所共有300家，約占交易場所總數量的27%。從區域來看，違規交易場所數量最多的分别是大連（39家）、河北（29家）、甯夏（16家）、北京（14家）、江蘇（13家）。

從類别來看，開(kāi)展郵币卡、貴金屬、原油交易的交易場所違規比率較高。郵币卡高達85%（45家違規），貴金屬高達85%（76家違規），原油爲59%（35家違規），其中同時(shí)開(kāi)展貴金屬和原油交易的高達87%（20家違規）。

不過(guò)，随著(zhe)清理整頓工作的推進(jìn)，一些省市祭出了“黑名單”“白名單”。據《中國(guó)經(jīng)營報》記者統計，截至目前，全國(guó)共有11個省市111家交易場所通過(guò)驗收。其中，山東省31家；河南省17家；貴州省5家；甘肅省3家；陝西省21家；江西省6家；浙江省8家；海南省6家；四川省12家；内蒙古1家；深圳1家。

另據“交易所之家”統計，目前已有18個省市公布總計338家黑名單，其中80%以上爲經(jīng)紀會(huì)員單位。

盡管“6·30”大限、“9·30”大限都(dōu)已過(guò)去，當前交易場所清理整頓仍是進(jìn)行時(shí)，2018年將(jiāng)上演續集。根據清整聯辦2017年3月17日下發(fā)的《關于做好(hǎo)清理整頓各類交易場所“回頭看”前期階段有關工作的通知》，省級人民政府要推動交易場所按類别有序整合，原則上一個類别一家，于2018年3月前整合爲一家交易場所。

不過(guò)，從目前公布的名單來看，多數省份的驗收“白名單”難産，整合方案更未明确。業内人士分析，股權分配和業務轉型是整合的主要難點。

破題：“治本”需要長(cháng)效監督機制

一直以來，交易場所存在監管主體缺位的情形。聯席會(huì)議僅是將(jiāng)辦公室設立在證監會(huì)，但場外交易市場監管并非證監會(huì)的職責範圍，而是按照屬地管理的原則受到監管。

由于監管缺位，除了連續集中競價、平台對(duì)賭、權益拆分外，一些交易場所還(hái)通過(guò)會(huì)員單位、代理等機構誘導大量不具備風險承受能(néng)力的投資者參與投資，風險隐患較大。

2017年，金融風險防控被放在顯著位置，十九大、全國(guó)金融工作會(huì)議和中央經(jīng)濟工作會(huì)議上，提及風險不下數十次。

值得注意的是，地方金融監管部門的金融風險防控擔子愈發(fā)沉重。2017年的全國(guó)金融工作會(huì)議提出，“地方政府要在堅持金融管理主要是中央事(shì)權的前提下，按照中央統一規則，強化屬地風險處置責任。”“加強監管問責，壓實地方監管責任，及時(shí)有效識别和化解風險。”

首先，清理整頓“回頭看”要求，省級政府應切實負起(qǐ)清理整頓和屬地監管的職責，用半年時(shí)間進(jìn)行集中清理。爲實現長(cháng)效監管，要盡快出台完善交易場所監管辦法。

記者梳理發(fā)現，當前北京、福建、江西、河南、山東、四川、陝西、四川和内蒙古等地已經(jīng)陸續發(fā)布并試行當地的交易場所管理辦法。行政法規之外，一些地方人大立法也開(kāi)始涉及交易場所監管，如《山東省地方金融條例》《河北省地方金融監督管理條例》。

德衡律師集團金融衍生品律師李溫泉認爲，山東省已將(jiāng)介于現貨與期貨之間的大宗商品交易場所明确确認爲金融機構，相較其他省份的交易場所定性更爲明确，從立法層面(miàn)有效解決了現貨（商品）交易場所的尴尬地位。

其次，加強問責倒逼地方政府加強金融管理部門力量。某省金融辦領導曾在接待南京文交所投資者時(shí)坦承，金融辦确認其違規，但卻不具執法權。地方金融監管部門的“尴尬”由此可見一斑，而這(zhè)并非個例。

此外，多地金融辦改革工作也在持續推進(jìn)。當前，河北、山東、深圳金融辦已加挂金融監管局牌子，江蘇、湖北等地也正在研究推進(jìn)。同時(shí)，北京、廣州、天津、大連、四川等地已相繼將(jiāng)地方金融辦升級爲金融工作局。

2017年10月10日，深圳市召開(kāi)全市金融工作會(huì)議，決定在市金融辦加挂地方金融監管局牌子，對(duì)當前相對(duì)分散的地方金融監管職能(néng)進(jìn)行整合，進(jìn)一步分離發(fā)展和監管職能(néng)，補齊監管短闆，切實履行好(hǎo)中央交由地方負責的各類金融機構，如小額貸款公司、融資性擔保公司、交易場所等監管和風險處置職責。

此外，技術助力監管、搭建監管平台的趨勢突顯。當前類金融業态繁多，非法活動形式各樣，層出不窮。

更重要的是，現貨業務開(kāi)展的重要環節——支付也開(kāi)始受到了監管。除了銀行不斷收緊與交易場所的合作，央行“動真格”開(kāi)始排查銀行支付機構參與非法互聯網外彙交易情況，公布了40家涉嫌非法的互聯網外彙交易平台名單。

周小川等監管層領導在表态中多次提及，“搞金融的都(dōu)要持牌經(jīng)營，所有金融業務都(dōu)要納入監管。”總而言之，實現全方位、全覆蓋的長(cháng)效監管，乃地方交易場所的“治本”之策和持續發(fā)展之基。

迷局：轉型謀生路？

關停并轉，是絕大多數交易場所繞不過(guò)的命運。

“管了又亂，亂了再管”，長(cháng)達7年時(shí)間的多次清理整頓，卻未曾改變惡性循環的局面(miàn)。地方交易所違規違法情況仍屢見不鮮，高收益誘導、軟件篡改、代客操盤、價格操縱等頻頻見諸報端。不合規投資者損失慘重卻投訴無門，同時(shí)職業維權和惡意維權者借機攬财。

過(guò)去相當長(cháng)的一段時(shí)間内，國(guó)内交易所出現了兩(liǎng)類交易模式。一類是采用了分散式櫃台交易模式上線白銀、原油等品種(zhǒng)，涉及集合競價、連續競價、電子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式，設置數十倍的杠杆，且其中多數無交割，與實體經(jīng)濟相脫節。

另一類是通過(guò)郵票、錢币、茶葉等實物産品作爲交易對(duì)象，通過(guò)類似于股票市場的交易方式吸引投資者進(jìn)場，引誘其高位接盤。這(zhè)些交易模式的風險，往往隐藏“T+0”、可買漲買跌雙向(xiàng)操作、每天獲利上百點等宣傳口号。

最嚴清理整頓大環境下，地方交易所下線交易品種(zhǒng)，提高保證金，甚至是暫停業務。政策收緊，客訴增加，原有業務模式難以爲繼。出于多重利益考量，部分交易場所、居間商及代理商開(kāi)啓了轉型之路。

關停易，轉型難！如何在合規中尋找可行的出路，是監管層及行業從業者共同面(miàn)臨的難題。部分交易所曾嘗試過(guò)的微交易、發(fā)售模式等方向(xiàng)，均未獲得認可。據媒體爆料，騰訊内部篩查出的微交易企業黑名單已高達1055家。

爲了符合監管要求，2017年地方交易場所向(xiàng)幾種(zhǒng)交易模式轉變：一是實現實物交割；二是調整代理與投資人的關系，摒棄傳統對(duì)賭模式；三是延長(cháng)交易交割時(shí)間，將(jiāng)“T+0”變成(chéng)“T+5”；四是采用現貨挂牌等非标準化交易。

另外，交易場所和從業人員也向(xiàng)其他“創新”業務轉型。得益于前些年的高速發(fā)展，現貨行業已具相當規模，從業人數數以萬計。據了解，目前地方交易場所從業人員的轉型方向(xiàng)主要集中于商城模式、投顧業務、合規交易場所業務、期貨業務等。

還(hái)有一些從業者抱著(zhe)“自有留爺處”的心态轉移陣地。他們通過(guò)在境外注冊公司或拿取牌照，繼續在國(guó)内展業，進(jìn)而躲避監管。但其業務模式與内盤雷同。記者注意到，當前各大現貨招商群中，外彙、外盤等詞惹人注目，内盤轉外盤／港盤炙手可熱。

不過(guò)，上述情形已引起(qǐ)監管層注意。中國(guó)期貨業協會(huì)于2017年11月18日下發(fā)提示函稱，部分曾經(jīng)從事(shì)“原油”“白銀”、郵币卡現貨交易平台或互聯網金融平台及其代理的機構轉型進(jìn)入期貨市場，以介紹客戶名義與期貨公司合作，索取高手續費返還(hái)比例，通過(guò)不當營銷手段開(kāi)展業務。

有業内人士指出，監管層在清理整頓的同時(shí)，一直未合理化引導各類交易場所。目前的清理整頓讓行業發(fā)展驟然停滞，從長(cháng)遠來看，此次清理整頓尤爲必要，但從短期來看，必然會(huì)滋生其他違規行爲，希望監管層能(néng)建立長(cháng)效機制，促進(jìn)行業健康發(fā)展。

“創新”：漸欲迷人眼

《中國(guó)經(jīng)營報》記者調查發(fā)現，某交易場所直播平台中，玩家將(jiāng)遊戲币兌換成(chéng)禮物，刷給代理商指定的主播；之後(hòu)，該主播或代理商通過(guò)微信或支付寶將(jiāng)遊戲币價值總額約70%的現金返還(hái)給玩家。

而某交易場所上市“《和系列》銀茶具”與“《祝福》銀茶具”兩(liǎng)個交易品種(zhǒng)，規格分别爲1000克/套和200克/套，其報價單位不是茶具的套數而是白銀的重量，交易模式“跟以前大盤一樣”，“就(jiù)是國(guó)際白銀”。

此類“創新”層出不窮。記者梳理發(fā)現，交易場所的主要轉型方向(xiàng)，既有外彙交易、外盤現貨、國(guó)際期貨這(zhè)些關聯領域，也包括一些與交易無關的行業，如直播、遊戲、零售電商等。

而其中涉及的“創新”模式到底是換馬甲式的“挂羊頭賣狗肉”，還(hái)是真正合法合規的交易模式？層層包裝之下，實在是“漸欲迷人眼”。

有的平台以“新零售”爲噱頭，用“股票IPO”模式套現；或讓投資者認購商城一定額度的“商品配套”，以獲得交易所“贈送的原始票”；或將(jiāng)互動推廣的競猜遊戲變成(chéng)“猜漲跌”獲利，疑似嬗變爲二元期權；還(hái)有結合“手遊+直播”概念，通過(guò)商城提供變現通道(dào)等。

比如，所謂的“新零售”模式，實際上是商品被定義爲固定的标準化等額權益，進(jìn)入平台或電商自己開(kāi)發(fā)的交易系統。交易模式或與大宗現貨行業傳統OTC發(fā)售模式一緻，或采取定向(xiàng)轉讓、競價交易等模式。大部分采用了“新零售”模式的平台均對(duì)商品的價格和活躍度設置了下線，觸發(fā)條件即退市清算。

這(zhè)些平台脫掉了大宗商品交易的“外衣”，打出“互聯網電商”的旗幟。在實際操作中，不少交易品種(zhǒng)都(dōu)存在價格虛高、過(guò)度投機等現象，更爲關鍵的是，當合法的支付清算通道(dào)缺席時(shí)，資金缺乏監管，投資者的本金安全何去何從？

不得不承認的是，有些“新模式”隻是規避監管的幌子，葫蘆裡(lǐ)賣的還(hái)是以前的藥。

多位業内人士在接受記者采訪時(shí)，均表示需警惕上述一些“創新”的風險。李溫泉提醒，一些開(kāi)展直播、商城等業務的平台，實際上仍然是原油、白銀的非法期貨，甚至本質是賭博。而李傑表示，争取金控平台未來能(néng)覆蓋更多新的業态，同時(shí)他坦言，确實了解到外省市可能(néng)存在以商城模式“挂羊頭賣狗肉”的情況。

亟待回歸實體

2017年，“回頭看”工作取得了階段性成(chéng)效。但是，交易場所、會(huì)員單位、居間商、軟件公司和支付公司等行業各方仍倍感迷茫。各類交易場所的轉型和發(fā)展方向(xiàng)到底在哪裡(lǐ)？在原有模式幾乎被監管層全盤否定後(hòu)，新的業務模式如何創新才能(néng)不觸碰紅線？

從監管層釋放的信息，脫虛向(xiàng)實、服務實體是最根本的。實體經(jīng)濟是金融的根基，爲實體經(jīng)濟服務是金融立業之本，十九大報告對(duì)金融服務實體經(jīng)濟提出更加明确的要求。“現貨交易場所脫胎于大宗商品現貨貿易需求，服務實體經(jīng)濟是必須的。”

“交易模式本身沒(méi)有嚴格意義上好(hǎo)壞之分，能(néng)有效服務實體經(jīng)濟的模式即爲好(hǎo)模式。”鍾幫武還(hái)提到，以去虛務實爲立足點，打造專業化平台爲核心競争力，建立集電子交易、信息發(fā)布、數據分析、供應鏈金融等多元化服務體系，細化合規化運營將(jiāng)成(chéng)爲回歸實體、成(chéng)功轉型的主旋律。

如何服務好(hǎo)實體，武漢農畜産品交易所有限公司董事(shì)長(cháng)楊帆認爲，首先，現貨交易市場是建立多層次資本市場的組成(chéng)部分。部分品類可以先放到現貨交易市場交易，成(chéng)熟後(hòu)再放到國(guó)家的期貨交易所進(jìn)行交易。其次，加強與産業鏈的聯動，發(fā)掘産業鏈上下遊企業的金融需求。

盡管有的平台披著(zhe)外衣“創新”，但大宗商品現貨交易市場“回歸實體”的探索确實在逐步明朗化。

首先，合規的交易所開(kāi)始尋求與期貨公司合作，發(fā)展期現結合業務，通過(guò)倉單互換、場内場外期權、預售合同交易、點價交易等方式進(jìn)行期現結合探讨。

山東省通過(guò)驗收的交易場所“白名單”中，包括10家開(kāi)展介于現貨與期貨之間的大宗商品交易業務的交易場所。山東省金融辦明确指出“創新交易模式。适應市場參與主體多元化、個性化的需求，積極探索開(kāi)展非标準化的遠期合約、互換合約、期權合約等場外衍生品交易”。

現貨交易場所結合産業背景，以貿易爲出發(fā)點，來發(fā)現産業上下遊的金融需求，如供應鏈金融服務。比如廣西糖網食糖批發(fā)有限公司的“電子商務和現代物流配送”的流通模式、南京文交所線上線下打通的大循環模式、武漢農畜産品交易所打造雞蛋産業鏈的全産業鏈模式等等。

業内人士還(hái)表示，能(néng)否做到模式上的創新，能(néng)否爲地方實體經(jīng)濟提供助力，在很大程度上決定了地方交易所的生存和發(fā)展能(néng)力。

（來源：中國(guó)經(jīng)營報）

在本輪金融監管的整個過(guò)程中，監管層所體現出的定力和決心，都(dōu)讓我們相信，此前各項監管條例的陸續出台，不是所謂監管階段性的靴子落地，而是監管長(cháng)效機制的開(kāi)啓。

2008年全球金融危機之後(hòu)，曾以進(jìn)出口爲重要引擎的中國(guó)經(jīng)濟，在全球蕭條的環境中，開(kāi)始轉向(xiàng)内生性增長(cháng)階段。也是從那個時(shí)候開(kāi)始，我們開(kāi)始在資本市場看到諸多的浪潮。自06、07年的股票大牛市之後(hòu)，私募股權浪潮、創業闆浪潮、固定收益市場浪潮等等，都(dōu)在過(guò)去的10年裡(lǐ)陸續爆發(fā)。在這(zhè)個階段裡(lǐ)，資本市場浪潮涉及範圍之廣、造福效應之大、資本積聚之快都(dōu)是遠超以往任何時(shí)代的。因此，後(hòu)來也有很多渠道(dào)，把這(zhè)個階段稱之爲中國(guó)的金融自由化的階段。

2012年，爲應對(duì)經(jīng)濟增速滑出底線，托底經(jīng)濟發(fā)展，中國(guó)加快了金融自由化的改革進(jìn)程，希望通過(guò)金融自由化緩解實體企業“融資難、融資貴”的矛盾。所以，利率市場化加速推進(jìn)，宏觀的貨币環境一直保持相對(duì)的寬松。2014年，伴随著(zhe)穩增長(cháng)訴求提高，央行多次降準降息。這(zhè)一系列的舉措，确實使中國(guó)經(jīng)濟階段性的拜托了通縮的陰影，但是，也在保證了中國(guó)經(jīng)濟總量保持中高速增長(cháng)的同時(shí)，使得國(guó)内經(jīng)濟的結構性問題更爲凸顯。

金融自由化在金融領域所産生的問題，其中一個重要的表征就(jiù)是商業銀行表外瘋狂擴張。利率市場化倒逼了商業銀行擴張表外業務，而表外資金主要以通道(dào)和委外兩(liǎng)種(zhǒng)方式投向(xiàng)資管産品。“一法兩(liǎng)則”下券商資管、基金子公司成(chéng)爲信托之後(hòu)新的表外業務通道(dào)，2015-2016年委外投資大肆盛行。同業擴張，同業存單使得銀行由被動負債管理模式向(xiàng)主動負債管理模式轉變，資金形成(chéng)了一條由資金富餘的銀行間市場參與者到同業存單發(fā)行銀行到同業資産到委外投資再到最終債券等标的的傳導路徑。實體層面(miàn)，地方政府融資平台大量舉債。商業銀行表外、各類資管的擴張也繞道(dào)爲地方政府融資平台輸血不少。

金融自由化也使得金融層面(miàn)杠杆虛高，資産泡沫問題嚴重。表外和資管的無序擴張産生了“鏈條過(guò)長(cháng)，規避監管”、“資金池”、“隐形剛性兌付”、“多層嵌套，疊加杠杆”等一系列問題，同業套利鏈條將(jiāng)金融套利、金融加杠杆推向(xiàng)了頂點。金融杠杆虛高引起(qǐ)資本脫實向(xiàng)虛，催生了很大的資産價格泡沫，大類資産輪番大幅上漲，導緻金融市場出現劇烈的波動，加劇金融系統性風險。實體層面(miàn)，資源配置低效，産能(néng)過(guò)剩加劇，債務風險上升。各類金融創新、資管擴張帶來了流動性的高度寬松，但是資本不是大幅投向(xiàng)了有需求各類實體企業，而是更多投向(xiàng)了有政府信用背書的平台公司與過(guò)剩産能(néng)，有土地抵押和高額回報的地産公司，進(jìn)而又對(duì)很多實體企業形成(chéng)信貸擠出，使資源配置效率大大降低，風險債務不斷積聚。

2012年開(kāi)始的金融自由化是一個系統性的工程，各個金融監管部門、各類金融機構都(dōu)深度參與其中，這(zhè)就(jiù)決定了本輪金融監管需要系統性的思維，頂層設計，各個監管部門通力協作，而非以前的單線條監管。本輪金融監管早已布局。

本輪金融監管導緻債券市場調整始自2016年8月央行重啓28天逆回購，但在2015年12月29日央行首次提及MPA宏觀審慎監管時(shí)就(jiù)已經(jīng)開(kāi)始布局。監管組織架構和監管模式大變革。金穩會(huì)將(jiāng)協調一行三會(huì)填補混業經(jīng)營下分業監管的真空，同時(shí)監管模式也由過(guò)去的“機構監管”轉爲“功能(néng)監管、行爲監管”。目前對(duì)于金融系統杠杆的拆解工作已初見成(chéng)效，下階段的重心是各項監管政策細則的陸續出台和各項監管長(cháng)效機制的建立和完善。貨币環境上，央行貨币政策轉向(xiàng)穩健中性，調節貨币閥門。商業銀行監管方面(miàn)，MPA考核限制表外擴張，控制資管資金來源，同業監管，拆解同業鏈條，八套文件限期商業銀行自查和抽查。

非銀監管方面(miàn)，券商資管、基金子公司、信托、保險、互聯網金融均出台相應的監管文件規範非銀業務行爲，相比于之前的各自爲戰，本輪監管自上而下，一行三會(huì)通力合作，從根本上解決之前資管監管存在的跨行業監管不到位的問題。地方政府融資行爲也進(jìn)行了規範，2016年4季度以來，爲了嚴控地方政府債務風險，嚴防政府違規舉債、違規擔保等行爲，國(guó)務院、财政部及各部委相繼出台了一系列“開(kāi)前門”、“堵後(hòu)門”的政策條文，規範地方政府和地方融資平台的融資舉債行爲。

自2016年開(kāi)啓的金融系統監管，其核心是對(duì)于過(guò)往金融自由化下所産生的各種(zhǒng)問題的糾偏。而在本輪金融監管的整個過(guò)程中，監管層所體現出的定力和決心，都(dōu)讓我們相信，此前各項監管條例的陸續出台，不是所謂監管階段性的靴子落地，而是監管長(cháng)效機制的開(kāi)啓。未來陸續出台的各項監管細則，會(huì)對(duì)整個金融機構的業務模式與資産配置行爲産生深遠的影響。而監管機制的重構所引起(qǐ)的金融機構行爲變化，也無疑將(jiāng)對(duì)固定收益市場乃至整個資本市場都(dōu)産生深遠的影響。

（來源：新浪财經(jīng)）

非法集資是一種(zhǒng)金融違法犯罪活動，嚴重損害人民群衆合法權益，破壞經(jīng)濟金融秩序和社會(huì)大局穩定。江西曆來高度重視防範和處置非法集資工作，省打擊和處置非法集資工作領導小組辦公室（省政府金融辦）按照全國(guó)、全省金融工作會(huì)議精神和省委、省政府的決策部署，圍繞打好(hǎo)防範化解重大風險攻堅戰，組織開(kāi)展了宣傳教育、風險排查、專項整治等一系列防範和打擊非法集資工作，并建立大數據非法集資監測預警平台，早發(fā)現、早預警，有效遏制了我省非法集資高發(fā)态勢，新發(fā)案件數量已連續三年下降。現梳理介紹非法集資主要特征和防範技巧，請廣大群衆擦亮雙眼，認清非法集資真面(miàn)目，謹防上當受騙。一旦不慎參與非法集資，請及時(shí)報案，防止損失擴大。參與非法集資法律不保護，政府不兜底，損失需自擔。

 非法集資是指法人、其他組織或者個人，未經(jīng)有權機構批準，向(xiàng)社會(huì)公衆募集資金的行爲。它包含以下四個特征：
    （一）未經(jīng)有關部門依法批準或者借用合法經(jīng)營的形式吸收資金；
    （二）通過(guò)媒體、推介會(huì)、傳單、手機短信等途徑向(xiàng)社會(huì)公開(kāi)宣傳；
    （三）承諾在一定期限内以貨币、實物、股權等方式還(hái)本付息或者給付回報；
    （四）向(xiàng)社會(huì)公衆即社會(huì)不特定對(duì)象吸收資金。

第一種(zhǒng)是假冒民營銀行的名義，借國(guó)家支持民間資本發(fā)起(qǐ)設立金融機構的政策，謊稱已經(jīng)獲得或者正在申辦民營銀行的牌照，以虛構民營銀行的名義發(fā)售原始股或吸收存款。
      第二種(zhǒng)是非融資性擔保企業以開(kāi)展擔保業務爲名非法集資，主要涉及兩(liǎng)個方面(miàn)：一是發(fā)售虛假的理财産品；二是虛構借款方，以提供借款擔保名義非法吸收資金。
      第三種(zhǒng)是打著(zhe)境外投資、高新科技開(kāi)發(fā)等旗号，假冒或者虛構國(guó)際知名公司設立網站，并在網上發(fā)布銷售境外基金、原始股、境外上市、開(kāi)發(fā)高新技術等信息，虛構股權上市增值前景或者許諾高額預期回報，誘騙群衆向(xiàng)指定的個人賬戶彙入資金，然後(hòu)關閉網站，攜款逃匿。
      第四種(zhǒng)是以“養老”的旗号吸收公衆存款。這(zhè)類犯罪手法有兩(liǎng)個突出形式：一是以投資養老公寓、異地聯合安養爲名，以高額回報、提供養老服務爲誘餌，引誘老年群衆“加盟投資”；二是通過(guò)舉辦所謂的養生講座、免費體檢、免費旅遊、發(fā)放小禮品方式，引誘老年人投入資金。
      第五種(zhǒng)是以高價回購收藏品爲名非法集資。以毫無價值或價格低廉的紀念币、紀念鈔、郵票等所謂的收藏品爲工具，聲稱有巨大升值空間，承諾在約定時(shí)間高價回購，引誘群衆購買，然後(hòu)攜款潛逃。
      第六種(zhǒng)是假借P2P網絡借貸名義非法集資，即套用互聯網金融創新概念，設立所謂P2P網絡借貸平台，以高利爲誘餌，采取虛構借款人及資金用途、發(fā)布虛假招标信息等手段吸收公衆資金，然後(hòu)突然關閉網站或攜款潛逃。

從最近幾年查處的非法集資案件來看，不法分子的作案手段更爲多樣、活動形式更爲隐蔽、欺騙性更強：
    （一）承諾高額回報，編造“天上掉餡餅”“—夜成(chéng)富翁”的神話。暴利引誘，是所有詐騙犯罪分子欺騙群衆的不二法門。不法分子爲吸引更多的群衆，往往許諾投資者以獎勵、積分返利等形式給予高額回報，有些回報率甚至高達幾百倍。爲了騙取更多人參與集資，非法集資者開(kāi)始是按時(shí)足額兌現先期投入者的本息，然後(hòu)是拆東牆補西牆，用後(hòu)集資人的錢兌付先前的本息，等達到一定規模後(hòu)，便秘密轉移資金、攜款潛逃。一些群衆在急切求富和盲目從衆心理的支配下，缺乏理性，對(duì)不法分子虛拟的高額回報深信不疑，幻想“一夜暴富”，草率甚至是盲目地傾其所有。還(hái)有的自己受騙後(hòu)又去欺騙别人，希望通過(guò)騙人來彌補自己損失，結果越陷越深。
    （二）編造虛假項目或訂立陷阱合同，一步步將(jiāng)群衆騙入泥潭。不法分子有的以種(zhǒng)植仙人掌、螺旋藻，蘆荟、火龍果、冬蟲夏草，養殖螞蟻、黑豚鼠、梅花鹿、家禽再回收等名義，騙取群衆資金；有的以開(kāi)發(fā)所謂高新技術産品爲名吸收公衆存款；有的編造植樹造林、集資建房等虛假項目，騙取群衆“投資入股”；有的以商鋪返租等方式，承諾高額固定收益，吸收公衆存款。
    （三）混淆投資理财概念，讓群衆在眼花缭亂的新名詞前失去判斷。不法分子有的利用電子黃金、投資基金、網絡炒彙等新的名詞迷惑群衆，假稱爲新的投資工具或金融産品；有的利用專賣、代理、加盟連鎖、消費增值返利、電子商務等新的經(jīng)營方式爲幌子，欺騙群衆投資。
    （四）裝點門面(miàn)，用合法的外衣或名人效應騙取群衆信任。爲給犯罪活動披上合法外衣，不法分子往往成(chéng)立公司，辦理完備的工商執照、稅務登記等手續，以實際經(jīng)營活動掩蓋其非法目的。一些公司采取在豪華寫字樓租賃辦公地點，聘請名人作廣告等加大宣傳，騙取群衆的信任。有的利用曾是信貸員人頭熟、關系多等身份優勢騙取群衆信任。
    （五）利用網絡，通過(guò)虛拟空間實施犯罪、逃避打擊。不法分子租用境外服務器設立網站或設在異地，發(fā)展人頭一般用代号或網名。有的還(hái)通過(guò)網站、博客、論壇等網絡平台和QQ、MSN等即時(shí)通訊工具，傳播虛假信息，誘騙群衆上當。一旦被查，便以下線不按規則操作等爲名，迅速關閉網站，攜款潛逃。在潛逃前還(hái)發(fā)布所謂通告，要下線人員記住自己的業績，承諾日後(hòu)重新返利，借此來穩住受騙群衆。
    （六）利用精神、人身強制或親情誘騙，不斷擴大受害群體。許多非法集資參與者都(dōu)是在親戚、朋友的低風險、高回報勸說(shuō)下參與的。犯罪分子往往利用親戚、朋友、同鄉等關系，以高額利息誘惑，非法獲取資金。有些已經(jīng)加入的傳銷人員，在傳銷組織的精神洗腦或人身強制下，爲了完成(chéng)或增加自己的業績，不惜利用親情、地緣關系拉攏親朋、同學(xué)或鄰居加入，有的連自己的父母、配偶和子女都(dōu)不放過(guò)，造成(chéng)親情反目，導緻人間悲劇。

1.所許諾的投資收益率畸高，尤其是許諾“靜态”“動态”收益等回報方式； 
       2.電話推介、設立大量分支機構推介“投資項目”；在街頭、超市、商場等人群密集、流動場所及金融機構辦公場所附近發(fā)放“理财産品”廣告；頻繁招攬老年人投資，尤其以公開(kāi)講座、聚會(huì)、饋贈禮品等方式吸引老年人加入；
       3.以“虛拟貨币”“資金互助”及境外股權、期權、期貨、能(néng)源、礦産、外彙、貴金屬等投資、交易爲噱頭吸引投資，投資金額不限且許諾固定回報；聲稱成(chéng)立私募股權投資合夥企業，但并不辦理合夥企業的工商注冊登記手續；
       4.公司法定代表人、股東、高管人員使用虛假身份注冊、經(jīng)營或有不良信用記錄、網上負面(miàn)信息；
       5.公司注冊地、網站注冊地、服務器所在地在境外或高管系外籍人員的公司，以公開(kāi)講座、演講等方式吸引投資；
       6.以各種(zhǒng)“山寨”榮譽稱号和所謂的名人、專家做廣告宣傳，以及以大型集會(huì)、慶典等方式宣傳、推介“投資項目”；
       7.要求向(xiàng)個人賬戶交付投資款、以現金、POS刷卡等方式交付投資款或者讓投資人在境外開(kāi)立銀行賬戶劃轉投資款；
       8.收取投資款的賬戶系以外籍人員尤其是東南亞籍人員身份在境内開(kāi)立；
       9.聲稱與銀行“戰略合作”或者聲稱群衆的資金由銀行托管、監管，但實際上僅僅是在銀行開(kāi)立有賬戶。

當前非法集資的表現形式花樣頻出，但“萬變不離其宗”，總體來講非法集資呈現以下特點：
       其一，非法集資犯罪手法不斷翻新升級，從過(guò)去的農林養種(zhǒng)植、資源開(kāi)發(fā)、房地産銷售、原始股發(fā)行、加盟經(jīng)營等形式逐漸升級包裝爲“投資理财”“财富管理”“金融互助理财、金融互助平台/社區”“股權衆籌”“貴金屬、原油、大宗商品現貨”“期貨”“信托”“私募基金”“虛拟貨币”等更專業的“資本運作”的理财産品，并且承諾有擔保、低風險、高回報。
       其二，非法集資網絡化趨勢明顯，突破地域界限。借助互聯網開(kāi)展宣傳、銷售、資金支付、歸集并轉移資金，引誘人員參與，形成(chéng)了互聯網+傳銷+非法集資模式，比如宣稱“零元購物”“購物返本”“消費=儲蓄”并發(fā)展會(huì)員的“消費返利平台”。
       其三，非法集資的犯罪形式更加隐蔽，欺騙誘導性強。犯罪分子假借迎合國(guó)家政策，打著(zhe)“經(jīng)濟新業态”“金融創新”等幌子，以具體項目、債權标的、擔保物爲依托，業務流程、合同文本專業規範，噱頭更新穎、迷惑性更強。一些犯罪分子不惜投入重金，通過(guò)各類媒體（甚至中央電視台）進(jìn)行包裝宣傳，在高檔場所（如人民大會(huì)堂）舉行推介會(huì)、知識講座，邀請名人、學(xué)者和官員站台造勢，展示與領導合影及各種(zhǒng)獎項，欺騙性更強。
       此外，非法集資有下鄉進(jìn)村的趨勢。一些地方的農民合作社突破“社員制”“封閉性”原則，超範圍對(duì)外吸收資金；或公開(kāi)設立銀行式的營業網點、大廳或營業櫃台，欺騙誤導農村群衆；有的投資理财公司、非融資性擔保公司改頭換面(miàn)，在農村廣布“熟人業務員”，虛構高收益理财産品吸收資金；銀行代辦員制度早已取消，但一些老資格的“代辦員”仍然借用銀行的名義吸收存款，其實錢根本沒(méi)有存進(jìn)銀行，而是被其挪作他用。

 2014年以來，投資咨詢、非融資性擔保、第三方理财、财富管理等民間投融資中介機構大量快速增加，普遍存在超範圍經(jīng)營、違規發(fā)售理财産品等情況，非法集資風險隐患突出，犯罪手法主要有：一是以投資理财爲名義，承諾無風險、高收益，公開(kāi)向(xiàng)社會(huì)發(fā)售理财産品吸收公衆資金，甚至虛構投資項目或借款人，直接進(jìn)行集資詐騙。二是爲資金的供需雙方提供居間介紹或擔保等服務，利用“多對(duì)一”或資金池的模式爲涉嫌非法集資的第三方歸集資金。三是實體企業出資設立投融資類機構爲自身融資，有的企業甚至自設或通過(guò)關聯公司開(kāi)辦擔保公司，爲自身提供擔保。

近年來，互聯網金融尤其是P2P網絡借貸機構野蠻生長(cháng)，違法違規經(jīng)營問題突出，積累了大量風險。主要犯罪手法有：一是一些網貸平台通過(guò)將(jiāng)借款需求設計成(chéng)理财産品出售給出借人，或者先歸集資金、再尋找借款對(duì)象等方式，使出借人資金進(jìn)入平台的中間賬戶，形成(chéng)資金池，涉嫌非法吸收公衆存款。二是一些網貸平台未盡到身份真實性核查義務，未能(néng)及時(shí)發(fā)現甚至默許借款人在平台上以多個虛假名義發(fā)布大量借款信息，向(xiàng)不特定對(duì)象募集資金。三是個别網貸平台編造虛假融資項目或借款标的，采用借新還(hái)舊的龐氏騙局模式，爲平台母公司或其關聯企業進(jìn)行融資，涉嫌集資詐騙。

2015年以來，有關監管部門提示風險，稱以“MMM金融互助社區”爲代表的互助理财以高額收益吸引大量投資者參與，與之類似的百川理财币、克拉币、“摩提弗”等虛拟理财相繼出現，運作方式極爲類似。此類虛拟理财的特點有：一是以“互助”“慈善”“複利”等爲噱頭，無實體項目支撐，無明确投資标的，靠不斷發(fā)展新的投資者實現虛高利潤。二是以高收益、低門檻、快回報爲誘餌，利誘性極強，如“MMM金融互助社區”宣稱月收益30%、年收益23倍的高額收益，投資60元-6萬元，滿15天即可提現，“摩提弗”承諾靜态日收益2%，10天即可返回本息。三是無實體機構，宣傳推廣、資金運轉等活動完全依托網絡進(jìn)行，主要組織者、網站注冊地、服務器所在地、涉案資金等“多頭在外”。四是通過(guò)設置“推薦獎”“管理獎”等獎金制度，鼓勵投資人發(fā)展他人加入，形成(chéng)上下線層級關系，具有非法集資、傳銷相互交織的特征。

 房地産行業一直是非法集資高發(fā)領域，涉及金額大、隐蔽性強，容易沉積大案要案。主要集資模式有：一是房地産企業違法違規將(jiāng)整幢商業、服務業建築劃分爲若幹個小商鋪進(jìn)行銷售，通過(guò)承諾售後(hòu)包租、定期高額返還(hái)租金或到一定年限後(hòu)回購，誘導公衆購買。二是房地産企業在項目未取得商品房預售許可證前，有的甚至是項目還(hái)沒(méi)進(jìn)行開(kāi)發(fā)建設時(shí)，以内部認購、發(fā)放VIP卡等形式，變相進(jìn)行銷售融資，有的還(hái)存在“一房多賣”。三是房地産企業打著(zhe)房地産項目開(kāi)發(fā)等名義，直接或通過(guò)中介機構向(xiàng)社會(huì)公衆集資。

 一是公開(kāi)向(xiàng)社會(huì)宣傳，以虛假或誇大項目爲幌子，以保本、高收益、低門檻爲誘餌，向(xiàng)不特定對(duì)象募集資金。二是私募機構涉及業務複雜，同時(shí)從事(shì)股權投資、P2P網貸、衆籌等業務，導緻風險在不同業務之間傳導。

 近年來，一些地區陸續批準設立了一些從事(shì)權益類交易、大宗商品交易以及其他标準化合約交易的各類交易場所，由于缺乏規範的管理，違規違法問題突出，有的涉嫌非法集資。一是大宗商品現貨電子交易場所涉嫌非法集資風險。有的現貨電子交易所通過(guò)授權服務機構及網絡平台將(jiāng)某些業務包裝成(chéng)理财産品向(xiàng)社會(huì)公衆出售，承諾較高的固定年化收益率。二是區域性股權市場挂牌企業和中介機構涉嫌非法集資風險。個别區域性股權市場的少數挂牌企業（大部分爲跨區域挂牌）在有關中介機構的協助下，宣傳已經(jīng)或者即將(jiāng)在區域性股權市場“上市”，向(xiàng)社會(huì)公衆發(fā)售或轉讓“原始股”，有的還(hái)承諾固定收益，其行爲涉嫌非法集資；有些在區域性股權市場獲得會(huì)員資格的中介機構，設立“股權衆籌”融資平台，爲挂牌企業非法發(fā)行股票活動提供服務。

預付消費是現代商業的重要促銷模式，既有利于商家鎖定客戶，又有利于便利消費者，是法律允許的一種(zhǒng)商業模式。但以預付消費進(jìn)行非法集資爲法律所禁止。處置非法集資部際聯席會(huì)議曾專門提示預付消費進(jìn)行非法集資風險，揭示其主要特征有以下幾點：
       一是通過(guò)傳單、廣告、業務員推廣、購卡人員推薦等各種(zhǒng)途徑公開(kāi)宣傳；
       二是不以真實消費爲目的，承諾在一定期限内向(xiàng)購卡人返還(hái)購卡資金、預付資金并支付一定利息；
       三是以購買“預付卡”“購物卡”或“預付消費”等名義向(xiàng)社會(huì)公衆吸收資金。水果營行以“存2000元送4000元”等爲誘餌，誘使大量消費者存入大額預付款，随著(zhe)水果營行資金鏈的斷裂，消費者的預付款難以拿回，面(miàn)臨嚴重損失。

三看：一看是否取得工商營業執照，二看是否取得金融監管部門（一行三會(huì)、政府金融辦）的批準文書，理财産品是否在其批準的經(jīng)營範圍内，隻有工商營業執照，沒(méi)有金融監管部門批文，是不能(néng)銷售理财産品的，三看資金投向(xiàng)領域是否安全可靠。
       三思：一思是否真正了解該産品及市場行情，二思理财産品是否符合市場經(jīng)營規律，三思自身經(jīng)濟實力是否具備抗風險能(néng)力。
       三不要：一不要盲目相信造勢宣傳，因爲他們往往拉大旗作虎皮，二不要盲目相信熟人介紹、專家推薦，因爲他們也可能(néng)被騙了，三不要被高利誘惑盲目投資，因爲高利息的錢都(dōu)是自己的本金。

發(fā)現非法集資線索，可撥打全省統一的舉報熱線電話——“961555”。一經(jīng)查實，將(jiāng)根據《江西省非法集資舉報獎勵辦法》予以獎勵，最高可達10萬元。

（來源：江西金融）

随著(zhe)我國(guó)經(jīng)濟發(fā)展進(jìn)入新常态，經(jīng)濟中的許多問題和矛盾集中指向(xiàng)了金融領域——金融機構脫實向(xiàng)虛，金融市場亂象叢生，金融風險呈集聚态勢。與此同時(shí)，國(guó)際經(jīng)濟增長(cháng)動力不足，金融風險溢出增加，“黑天鵝”事(shì)件頻頻出現，都(dōu)可能(néng)對(duì)我國(guó)金融安全帶來潛在的沖擊。也正因此，防範金融風險，需要從大局著(zhe)手，積極主動、增強前瞻性。

從今年一系列中央高層重要會(huì)議來看，都(dōu)釋放出防範金融風險、加強金融監管的強信号。

2017年4月25日，中央政治局集體學(xué)習“維護國(guó)家金融安全”，中共中央總書記習近平強調，必須充分認識金融在經(jīng)濟發(fā)展和社會(huì)生活中的重要地位和作用，切實把維護金融安全作爲治國(guó)理政的一件大事(shì)，紮紮實實把金融工作做好(hǎo)。會(huì)上還(hái)提出了6大任務：深化金融改革、加強金融監管、采取措施處置風險點、爲實體經(jīng)濟發(fā)展創造良好(hǎo)金融環境、提高領導幹部金融工作能(néng)力、加強黨對(duì)金融工作的領導。中央高層這(zhè)一對(duì)于金融安全的高調表态實屬罕見，也是習近平總書記第一次將(jiāng)防控金融風險提到這(zhè)樣的高度。

五年一度的全國(guó)金融工作會(huì)議，是金融領域的政策“風向(xiàng)标”。7月14-15日召開(kāi)的金融工作會(huì)議，發(fā)出了防範金融風險、強化監管問責的最強音。CF40成(chéng)員、北京師範大學(xué)金融研究中心主任鍾偉在接受CF40編輯部訪談時(shí)提出，中國(guó)金融行業已經(jīng)超出實體經(jīng)濟所需要的程度，而且金融圈開(kāi)始内循環，各種(zhǒng)各樣借著(zhe)創新名義遊離于監管體制之外的圈錢、詐騙等活動也處于猖獗時(shí)期。因此，此次全國(guó)金融工作會(huì)議強調“金融要回歸本源，服從服務于經(jīng)濟社會(huì)發(fā)展”，并強調“防止發(fā)生系統性金融風險是金融工作的永恒主題”，“有風險沒(méi)有及時(shí)發(fā)現就(jiù)是失職、發(fā)現風險沒(méi)有及時(shí)提示和處置就(jiù)是渎職”，其規格之高，表述之嚴厲，并不爲過(guò)。這(zhè)也意味著(zhe)，脫缰野馬一般的金融業將(jiāng)被套上監管的缰繩，這(zhè)一腳刹車，不是急刹車，也不是緩緩的刹車，而是堅定持久的刹車。

随後(hòu)，7月24日召開(kāi)的中央政治局會(huì)議首次提出“整治金融亂象”，并要求加強金融監管協調，提高金融服務實體經(jīng)濟的效率和水平。

今年最爲重要的大事(shì)莫過(guò)于十九大的召開(kāi)。在十九大報告這(zhè)份綱領性文件中，習近平指出，要“健全金融監管體系，守住不發(fā)生系統性金融風險的底線”，進(jìn)一步爲強化監管指明了方向(xiàng)。“對(duì)比十八大與十九大報告可以發(fā)現，金融體制的現代化和金融創新不再是十九大關于金融體制改革部分的主要内容。新時(shí)期金融體制改革重心已經(jīng)轉向(xiàng)服務實體經(jīng)濟、貨币政策與宏觀審慎政策雙支柱調控、守住系統性風險底線三個層面(miàn)。”鍾偉在接受CF40編輯部訪談時(shí)指出。

12月18-20日召開(kāi)的中央經(jīng)濟工作會(huì)議，強調今後(hòu)3年要打好(hǎo)防範化解重大風險，精準脫貧、污染防治三大攻堅戰，重點是防控金融風險。這(zhè)也表明，決定十九大開(kāi)局之年經(jīng)濟政策走向(xiàng)的中央經(jīng)濟工作會(huì)議，仍然將(jiāng)2018年的政策重心落在防控金融風險之上。

2017年7月召開(kāi)的全國(guó)金融工作會(huì)議決定設立國(guó)務院金融穩定發(fā)展委員會(huì)（以下簡稱“金穩委”），這(zhè)可謂是我國(guó)金融監管體制改革的一件大事(shì)。

11月8日，金穩委正式成(chéng)立，并召開(kāi)了第一次全體會(huì)議，明确金穩委將(jiāng)統籌金融改革發(fā)展與監管，協調貨币政策與金融監管相關事(shì)項，分析研判國(guó)際國(guó)内金融形勢、做好(hǎo)國(guó)際金融風險應對(duì)、研究系統性金融風險防範處置和維護金融穩定重大政策，同時(shí)指導地方金融改革發(fā)展與監管，對(duì)金融管理部門和地方政府進(jìn)行業務監督和履職問責等。金穩委辦公室將(jiāng)設置在央行，而金穩委主任由分管金融工作的國(guó)務院副總理兼任。

此前，10月中旬，周小川曾公開(kāi)表示，金穩委未來將(jiāng)重點關注四方面(miàn)問題：一是影子銀行；二是資産管理行業；三是互聯網金融；四是金融控股公司。

本輪金融監管體制的改革最早可追溯至2015年11月。習近平當時(shí)指出，近來頻繁顯露的局部風險特别是近期資本市場的劇烈波動說(shuō)明，現行監管框架存在著(zhe)不适應我國(guó)金融業發(fā)展的體制性矛盾。之後(hòu)金融監管體制改革引發(fā)業界熱烈探讨，提出了合并“一行三會(huì)”，合并三會(huì)，合并兩(liǎng)會(huì)等諸多改革方案。然而，現有的分業監管框架，既有曆史原因，也是金融監管專業性分工的必然結果，進(jìn)行大規模調整未必是當下的最好(hǎo)選擇。

CF40常務理事(shì)會(huì)副主席、中投公司原副總經(jīng)理謝平在其主持的CF40課題報告《中國(guó)金融改革的12個熱點問題》中，也曾較爲詳細地闡述了類似于金融穩定發(fā)展委員會(huì)的機構的主要職能(néng)，其觀點是——

·在一行三會(huì)基礎之上，建立有實權的金融穩定委員會(huì)。核心是明确責任追究機制，起(qǐ)草金融穩定委員會(huì)聯合監管原則，分解落實到金融監管的各個環節，建立至上而下的聯合監管問責機制，确保金融穩定委員會(huì)工作不僅限于監管信息溝通，而是切實推動解決當前一行三會(huì)之間金融規則打架、對(duì)金融機構和産品監管标準不統一、金融監管存在真空等問題，督促明确監管責任、 加強對(duì)系統重要性金融機構的監管和處罰、對(duì)一行三會(huì)有責任追究權等，切實提升金融監管的權威性和有效性。

此前的2013年，謝平在《中國(guó)金融改革思路：2013-2020》一書中就(jiù)直言，“在分業經(jīng)營、分業監管模式下，爲促進(jìn)監管協調，可以以目前的金融旬會(huì)制度爲藍本，設立由國(guó)務院分管領導，以及人民銀行、财政部、三個監管當局等領導組成(chéng)的‘金融穩定委員會(huì)’，對(duì)涉及我國(guó)金融穩定的重大事(shì)項實行票決機制，明确問責制，也可減少事(shì)事(shì)上報國(guó)務院的壓力。加強人民銀行在宏觀審慎監管和防範系統性金融風險方面(miàn)的職能(néng)。”

可見，設立金穩委的一個重大意義在于解決一行三會(huì)之間的“踢皮球”問題。CF40學(xué)術委員會(huì)主席、北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院副院長(cháng)黃益平也曾表示，現行金融監管體制缺少“決策者”，金融監管光“協調”是沒(méi)用的，關鍵是要能(néng)達成(chéng)并落實決策。“金穩委放在國(guó)務院的層面(miàn)，監管協調起(qǐ)來比較容易。而過(guò)去‘一行三會(huì)’之間的部際協調機制則是4個平行機構之間進(jìn)行的，不那麼(me)容易。”黃益平指出。

金穩委正式落地不到十天，就(jiù)打響了“超級監管”的第一槍：醞釀一年多的資管行業“超級監管框架”正式浮出水面(miàn)，這(zhè)也正是金穩委協調一行三會(huì)所推出的一項重磅監管新規。

“金穩委已經(jīng)開(kāi)始推進(jìn)有關工作，但是主要框架、政策程序和一些重點工作，可能(néng)會(huì)在新政府形成(chéng)以後(hòu)具體落實。我相信國(guó)内外各界，尤其經(jīng)濟界，會(huì)對(duì)明年兩(liǎng)會(huì)之後(hòu)的具體布局有很多的期待。”黃益平對(duì)CF40編輯部表示。

“這(zhè)些年，金融交叉、融合已經(jīng)越來越明顯，在一行三會(huì)的格局沒(méi)有改變之前，設立金穩委這(zhè)樣一個高層次機構來協調監管政策非常重要，但這(zhè)未必會(huì)是長(cháng)期堅持的監管模式。我國(guó)現有監管框架以機構監管爲主，而未來應當轉向(xiàng)功能(néng)監管。”黃益平對(duì)CF40編輯部表示。

十九大報告中，金融體制改革目标增加了一個新的表述——“健全貨币政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架”，這(zhè)也是“雙支柱”的相關表述首次出現在中央層面(miàn)的報告文件當中。

全球金融危機爆發(fā)，引發(fā)國(guó)際對(duì)于宏觀審慎監管的高度關注。而我國(guó)近年來出現的金融風險事(shì)件，如股市巨幅波動、互聯網金融風險頻發(fā)以及資管行業潛藏的較大風險等，都(dōu)暴露出我國(guó)金融監管體制存在的不足，即缺乏從逆周期和跨市場的視角評估和防範系統性風險。CF40學(xué)術顧問、央行副行長(cháng)易綱在十九大期間表示，“宏觀審慎政策就(jiù)是對(duì)金融順周期行爲和跨市場風險傳染對(duì)症下藥。”

“在對(duì)問題認識的深刻程度以及宏觀審慎框架的推動力度等方面(miàn)，中國(guó)算是在全世界領先的。”CF40·青年論壇會(huì)員、中國(guó)社科院金融所銀行研究室主任曾剛公開(kāi)表示。

CF40課題在國(guó)内較早開(kāi)始系統研究宏觀審慎政策以及“雙支柱”調控框架。2016年上半年，由CF40成(chéng)員李波牽頭的CF40課題報告《宏觀審慎政策框架與金融監管體制改革》就(jiù)提出了，完善宏觀審慎政策框架是反思危機教訓、改革金融監管體制的“集大成(chéng)者”，因此也是推進(jìn)新一輪金融監管體制改革的重中之重。貨币政策側重穩定物價并促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)，宏觀審慎政策旨在維護金融體系的整體穩定，比如控制金融體系或特定市場、部門的杠杆水平。兩(liǎng)者都(dōu)具有宏觀效應和逆周期調節特征，因此政策制定和執行過(guò)程中必須充分協調。國(guó)内外實踐也表明宏觀審慎政策已成(chéng)爲金融調控的又一重要支柱，逐步形成(chéng)了“貨币政策+宏觀審慎政策”雙支柱的中央銀行宏觀政策體系。

目前來看，我國(guó)宏觀審慎政策體系剛剛起(qǐ)步，回顧近年來央行的貨币政策和金融調控實踐可以發(fā)現，我國(guó)的“雙支柱”調控框架日趨清晰。

人民銀行早在2009年年中即開(kāi)始研究豐富宏觀審慎政策工具。2011年我國(guó)正式引入差别準備金動态調整機制，對(duì)信貸投放實施宏觀審慎管理。2016年起(qǐ)將(jiāng)差别準備金動态調整機制“升級”爲宏觀審慎評估體系(MPA)，從七大方面(miàn)對(duì)金融機構的行爲進(jìn)行引導，實施逆周期調節。2017年又將(jiāng)表外理财納入MPA廣義信貸指标範圍，2018年還(hái)將(jiāng)把同業存單納入MPA同業負債占比指标考核，另外跨境資本流動也納入宏觀審慎管理範疇。房地産市場宏觀審慎管理方面(miàn)，形成(chéng)了以因城施策、差别化住房信貸政策爲主要内容的住房金融宏觀審慎政策框架。

鍾偉在接受CF40編輯部訪談時(shí)認爲，宏觀審慎框架實際上是中國(guó)廣泛吸收了國(guó)際經(jīng)驗、并尊重本國(guó)國(guó)情的基礎上提出的。將(jiāng)宏觀審慎政策的重要性提到非常高的程度，這(zhè)就(jiù)使得中國(guó)的金融機構要更加注重内源式的高質量增長(cháng)，而不僅僅是外延式的規模式增長(cháng)。金融機構在從事(shì)金融業務的時(shí)候，不能(néng)脫離資本的約束，在技術創新的同時(shí)不能(néng)脫離對(duì)風險的關注。

自2015年下半年以來，随著(zhe)資産管理行業爆發(fā)式增長(cháng)，行業亂象頻出。這(zhè)也使得資管行業成(chéng)爲2017金融監管年的重點整治領域。

2017年11月17日，央行聯合三會(huì)一局發(fā)布《關于規範金融機構資産管理業務的指導意見（征求意見稿）》，祭出打破剛兌、嚴控期限錯配、消除多層嵌套和通道(dào)、嚴控杠杆等“連番重拳”。資産管理行業在經(jīng)曆近年來的野蠻生長(cháng)後(hòu)終于迎來統一監管規制下的新時(shí)代。

統一監管背後(hòu)是近些年資産管理業務在快速發(fā)展過(guò)程中暴露出衆多風險和問題。比如，銀行表外理财，銀信合作、銀證合作、銀基合作中投向(xiàng)非标準化債權類資産的産品，保險機構“名股實債”類投資等，具有影子銀行特征。這(zhè)類業務透明度低，容易規避貸款監管要求，部分投向(xiàng)限制性領域。而更讓外界擔憂的是，國(guó)内金融業目前所存在的監管套利、空轉套利和關聯套利等問題恰恰集中表現在資管業務上。

CF40及其旗下的北方新金融研究院（NFI）、上海新金融研究院（SFI）組織一行三會(huì)以及多家商業銀行及非銀金融機構資産管理部門的專家、學(xué)者，對(duì)《指導意見》與未來資管行業的轉型發(fā)展進(jìn)行了多次深入研讨。

與會(huì)嘉賓認爲，《指導意見》爲資管行業發(fā)展帶來積極變化，有助于資管行業的良性發(fā)展，但對(duì)于剛性兌付、期限錯配、準入門檻等問題還(hái)有待進(jìn)一步完善。與會(huì)專家指出，新規會(huì)對(duì)銀行資管業務造成(chéng)很大沖擊，這(zhè)體現在短期拉低銀行收入、對(duì)商業銀行資本充足率構成(chéng)壓力、沖擊銀行流動性管理等方面(miàn)。非标資産目前有不透明、無估值、無流通能(néng)力和場所的弊端，存量非标業務的處置將(jiāng)成(chéng)爲一大難題，具體難點在于非标的估值和期限問題。下一步，監管層和業界應努力實現資管産品的平穩過(guò)渡。業界還(hái)提出了一些建議，比如，建議盡快出台監管細則，并有針對(duì)性地設置多個階段的過(guò)渡期，确保市場平穩過(guò)渡。同時(shí)，與會(huì)專家認爲，未來中國(guó)資管市場前景廣闊，資管機構發(fā)展潛力很大，主動作爲，回歸資管本源是資管機構的轉型方向(xiàng)。

今年，不論是銀監會(huì)、證監會(huì)還(hái)是保監會(huì)，都(dōu)持續保持高壓監管态勢，體現了監管部門“鐵腕”治理的決心和魄力。

3月30日，證監會(huì)對(duì)鮮言等操縱市場案采取“沒(méi)一罰五”的頂格處罰，罰沒(méi)金額合計34.7億元，創下了證監會(huì)“史上最大罰單”紀錄。

12月8日，銀監會(huì)“史上最大罰單”被開(kāi)出，引發(fā)業内震動。當日，銀監會(huì)發(fā)布對(duì)廣發(fā)銀行惠州分行違規擔保案件的處罰結果：對(duì)廣發(fā)銀行總行、惠州分行及其他分支機構的違法違規行爲罰沒(méi)合計7.22億元。業内人士指出，這(zhè)筆罰單可謂對(duì)于此類鏈條過(guò)長(cháng)、層層嵌套的金融亂象典型案例的重拳出擊，在引導行業合規合法經(jīng)營、穩健運行方面(miàn)有著(zhe)重要意義。

今年銀監會(huì)主要加強了同業的監管力度，強化對(duì)于理财領域的監管，以及加大對(duì)表外資産的管控。自2017年4月起(qǐ)，銀監會(huì)發(fā)布一系列監管文件整治“三套利、三違反、四不當”，掀起(qǐ)了監管風暴。

與此同時(shí)，今年以來證監會(huì)一直保持執法高壓态勢，通過(guò)嚴查操縱股市、深入整治市場亂象，積極穩妥處置重點風險，提升市場違規成(chéng)本等方式，來達到從嚴治市的目的。截至11月底，證監會(huì)作出的行政處罰決定中罰沒(méi)款金額逾70億元，與2016年全年罰沒(méi)總額42．83億元相比，該增幅超過(guò)60％。

保監會(huì)今年同樣頻頻釋放大招，監管重點集中在對(duì)保險合規、人身險、商業車險、機動車險、信用保險的管理上。譬如今年6月集中下發(fā)的“1+4”号文件，就(jiù)爲整個行業發(fā)展和監管方向(xiàng)定下了基調。在“保險姓保”的主基調下，今年真正讓保險公司緊張的可能(néng)還(hái)是保監會(huì)下發(fā)的另外兩(liǎng)個文件——“134号文”和“136号文”。前者針對(duì)人身險産品的設計，後(hòu)者針對(duì)人身險産品的銷售。

中央财經(jīng)領導小組辦公室主任劉鶴在爲CF40書系之《21世紀金融監管》中文版所作序言時(shí)，就(jiù)強調“金融監管要‘長(cháng)牙齒’，不能(néng)隻說(shuō)不做。金融監管者不能(néng)隻靠風險提示或道(dào)義勸說(shuō)實施監管，在巨大的利益面(miàn)前監管機構的口頭警告充其量不過(guò)是紙上談兵。”

今年7月召開(kāi)的第五次全國(guó)金融工作會(huì)議提出，“地方政府要在堅持金融管理主要是中央事(shì)權的前提下，按照中央統一規則，強化屬地風險處置責任。”自此，強化地方金融監管再次被提上議程。

從地方金融監管職能(néng)來看，擔子越來越重；從中央決策部署來看，要求越來越嚴。也正因此，全國(guó)金融工作會(huì)議以後(hòu)，中央要求各地金融監管部門（包括地方金融辦、地方金融工作局等）加挂地方金融監督管理局牌子。由此，監管職能(néng)將(jiāng)持續加強，與一行三局（地方人行、銀監局、保監局、證監局）形成(chéng)錯位監管和補充。

據媒體報道(dào)，目前部分地區已有一些初步進(jìn)展。然而，目前地方金融監管普遍存在三大難題：監管職責不明确、隊伍編制緊張、缺乏執法權，需要後(hòu)續推進(jìn)破解。

2017年，互聯網金融監管環境日益趨嚴。“校園貸”、“現金貸”等互金業務被重點整頓，虛拟貨币投機行爲也被叫(jiào)停，監管層不斷出重拳打擊擾亂市場的行爲。本就(jiù)參差不齊的互聯網金融行業在監管政策的“圍追堵截”下，開(kāi)始了一輪真正意義上的“洗牌”，“合規”將(jiāng)成(chéng)爲未來行業發(fā)展的主旋律。

近幾年，依托于P2P等新興互聯網金融平台，活躍的小額信貸所産生的問題受到了輿論的高度重視。年初，《網絡借貸資金存管業務指引》和《網絡借貸信息中介機構業務活動信息披露指引》相繼發(fā)布，加上2016年發(fā)布的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》、《網絡借貸信息中介備案登記管理指引》，網貸行業“1+3”制度框架基本搭建完成(chéng)。

校園貸的整治從2016年就(jiù)已經(jīng)開(kāi)始，2017年監管進(jìn)一步趨嚴，排查整治，明确校園貸的退出時(shí)間表。2017年5月，銀監會(huì)、教育部和人社會(huì)部聯合印發(fā)《關于進(jìn)一步加強校園貸規範管理工作的通知》，要求現階段一律暫停網貸機構開(kāi)展在校大學(xué)生網貸業務，逐步消化存量業務。杜絕網貸機構發(fā)生高利放貸、暴力催收等嚴重危害大學(xué)生安全的行爲。随後(hòu)，校園貸逐漸退出市場。

然而，随後(hòu)風險點又逐漸轉移至現金貸。就(jiù)在趣店赴美上市譜寫資本神話之後(hòu)，關于“現金貸是否是陷阱貸”的大拷問不絕于耳。由此，今年的12月1日，央行與銀監會(huì)聯合發(fā)布了《關于規範整頓“現金貸”業務的通知》，明确統籌監管，開(kāi)展對(duì)網絡小額貸款清理整頓工作。随之而至的，還(hái)有網絡小貸新批設的叫(jiào)停。

政策密集下發(fā)透露出強烈的監管信号：網絡小貸、現金貸等業務的“野蠻生長(cháng)”將(jiāng)在“糾偏”中迎來急刹車。這(zhè)意味著(zhe)現金貸小額、短期、“高利貸”的時(shí)代一去不複返，36%的紅線將(jiāng)令現金貸平台迎來大轉型時(shí)代。目前，網貸行業已經(jīng)進(jìn)入了整改驗收的階段，銀行存管、備案、信息披露，以及發(fā)展路徑也都(dōu)已經(jīng)有法可依。

今年，首次代币發(fā)行（ICO）在經(jīng)曆了烈火烹油般的瘋狂之後(hòu)，也引來了監管風暴。9月4日，央行等7部委聯合發(fā)布公告，正式叫(jiào)停包括ICO在内的“代币發(fā)行融資”。《公告》將(jiāng)代币發(fā)行融資定性爲“是一種(zhǒng)未經(jīng)批準非法公開(kāi)融資的行爲，涉嫌非法發(fā)售代币票券、非法發(fā)行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動。”關于代币的地位，《公告》明确表示，“不具有與貨币等同的法律地位，不能(néng)也不應作爲貨币在市場上流通使用。”到10月31日，比特币交易正式退出國(guó)内市場。

此外，正當我國(guó)已發(fā)展爲全球最發(fā)達的移動支付市場之後(hòu)，一些突出問題也受到監管部門的高度關注，例如：客戶備付金的安全問題；數據信息沉澱于各支付機構内部，監管部門很難監控，在反洗錢、反恐怖融資方面(miàn)存在較大風險；支付機構各自搭建和銀行的直連體系，并且互不兼容、各自爲政，浪費社會(huì)資源；巨頭憑借完善的直連體系和較低的費率形成(chéng)競争壁壘，中小支付機構生存艱難；違規從事(shì)跨行清算等問題。2017年8月4日央行發(fā)文，要求“網絡支付業務由支付機構與銀行直連模式遷移至網聯平台處理”，自2018年6月30日起(qǐ)，支付機構受理的涉及銀行賬戶的網絡支付業務全部通過(guò)網聯平台處理。網聯的橫空出世，也使得整個支付體系納入監管之下。

（來源：中國(guó)金融四十人論壇）

2017年12月29日證監會(huì)發(fā)布了“對(duì)十二屆全國(guó)人大五次會(huì)議第8938号建議的答複 ”，全文如下：

（來源：證監會(huì)）

2017年12月21日，畢馬威中國(guó)發(fā)布2017中國(guó)金融科技50強榜單及行業報告。

這(zhè)是畢馬威中國(guó)第二年制作KPMG FinTech 50 榜單及報告。對(duì)比2016、2017兩(liǎng)年入選企業的核心技術分布，可以看到“機器/深度學(xué)習”、“區塊鏈”已然成(chéng)爲行業的新熱門，而大數據技術仍是被各大金融科技公司運用最多的技術。

畢馬威中國(guó)認爲，目前，金融業的很多痛點都(dōu)需要通過(guò)技術的應用，以及以技術應用爲背景的模式創新實現突破性解決。例如：

以大數據技術爲支持，通過(guò)對(duì)個人用戶多維度分析,多角度識别客戶需求，開(kāi)展精準營銷；

結合生物識别技術，交叉驗證用戶信息真實性，防止盜用身份套取資金等欺詐行爲； 

基于機器學(xué)習技術，使得通過(guò)深度學(xué)習算法分析相似行爲、實現複雜數據環境下的異常交易識别成(chéng)爲可能(néng)。 

畢馬威中國(guó)在對(duì)全國(guó)數十家領先金融科技公司進(jìn)行調研訪談後(hòu)，總結了金融科技領域的十大發(fā)展趨勢：

一、利用領先科技解決金融行業發(fā)展中的痛點

伴随著(zhe)中國(guó)經(jīng)濟的發(fā)展,在政策改善和技術進(jìn)步推動下,産業升級不斷深化,呼喚更加優質高效的金融服務。但是，傳統金融行業仍面(miàn)臨諸多發(fā)展中的痛點，例如：

金融資源對(duì)接實體經(jīng)濟不足；

金融産品的宣導效率和質量低；

金融服務流程繁瑣成(chéng)本高；

金融服務中欺詐現象增多，等等。

與此同時(shí)，雲計算、物聯網、大數據、生物識别、區塊鏈和人工智能(néng)等領先科技已經(jīng)進(jìn)入了大規模工業化應用的臨界點。這(zhè)些技術中較爲成(chéng)熟的部分,可以爲金融業 發(fā)展提供突破性的技術方案，深度解決傳統金融行業中的痛點。 

二、傳統金融機構發(fā)力金融科技轉型

傳統金融機構今年來正積極探索金融科技轉型之路。2017年以來，以工、農、中、建爲代表的四大國(guó)有銀行均與BATJ展開(kāi)“一對(duì)一”的戰略合作；下半年，中信和百度聯手的結晶百信銀行正式成(chéng)立，這(zhè)也是國(guó)内首家獨立法人直銷銀行。這(zhè)些現象都(dōu)深度體現了傳統金融機構擁抱金融科技轉型的決心。

三、各類型機構取長(cháng)補短、深入合作

畢馬威中國(guó)認爲，傳統金融機構在中國(guó)經(jīng)濟變革時(shí)期有戰略轉型動力，風險投資機構具備敏銳的市場洞察力和高效資本配置能(néng)力，而金融科技公司則具備創新的技術與快速靈活的團隊, 他們的深入合作將(jiāng)形成(chéng)良性互動。

此外，專業技術公司也與中小金融機構展開(kāi)合作，今年PINTEC（品钛）與哈爾濱銀行，鄭州銀行，新網銀行，民生證券等都(dōu)展開(kāi)了合作，爲金融機構提供基于大數據和人工智能(néng)的金融産品研發(fā)服務。

四、金融科技企業技術輸出轉型

金融科技在提升傳統金融業效率和降低成(chéng)本方面(miàn)有極大的優勢。對(duì)于需要引入更多互聯網基因的金融機構來說(shuō)，通過(guò)合作實現優勢互補可以在最短時(shí)間内彌補自己的短闆、享受技術紅利。已經(jīng)有不少金融科技企業做出了成(chéng)功示範，轉型成(chéng)爲金融科技服務集團，專注于提高自身大數據處理技術和金融科技産品研發(fā)能(néng)力，用科技解決傳統金融的痛點，爲傳統金融及各類企業提供高效 的金融服務解決方案。 

五、人工智能(néng)在金融科技領域的應用正在迅速推廣

今年，人工智能(néng)在應用層面(miàn)已有不少成(chéng)功案例：部分領先銀行已經(jīng)開(kāi)始運用視頻識别技術識别重要客戶、識别陌生人員與可疑行爲，在實現個性化服務的同時(shí)提高了交易的安全性。在移動領域，可以通過(guò)面(miàn)部識别實現遠程身份認證，用戶根據系統提示完成(chéng)指定操作，即可進(jìn)行解鎖、支付和授權等功能(néng)。此外，基于人工智能(néng)的深度學(xué)習技術以及強大的數據處理能(néng)力, 智能(néng)投顧、智能(néng)投研和金融知識圖譜等應用場景也正在嶄露頭角。

六、非科技引領的金融創新有可能(néng)劍走偏鋒

畢馬威中國(guó)認爲，脫離了領先信息科技應用帶來的金融業态模式變化和效率提升、過(guò)分強調形式創新和利益驅動，很可能(néng)會(huì)導緻短期金融套利行爲的出現，創新的價值會(huì)大打折扣，甚至劍走偏鋒，走向(xiàng)引發(fā)重大風險的誤區。隻有以領先科技爲支撐點的創新，才能(néng)夠成(chéng)爲金融業價值經(jīng)營的突破口。

七、金融科技發(fā)展需關注消費者教育與權益保護

金融科技的迅速推廣，帶來了普惠金融，同時(shí)也使針對(duì)普羅大衆的消費者教育工作更具挑戰性。金融科技企業可以通過(guò)大數據和智能(néng)技術對(duì)投資者的風險偏好(hǎo)和風險承擔能(néng)力進(jìn)行捕捉，進(jìn)而用以進(jìn)行有效的投資适當性評估。金融科技企業還(hái)可以通過(guò)智能(néng)客服技術，開(kāi)展低成(chéng)本高效率的金融産品風險教育，并根據已有的國(guó)際實踐、恰當踐行相關的政策法規、遵從行業規範,實現最大限度的消費者權益的保護。

八、金融科技的健康發(fā)展離不開(kāi)有效監管

金融業風險具有四大特征：長(cháng)期性、隐蔽性、重大性和負外部性。當前，金融科技創新在大數據運用、信息安全、金融消費者權益保護等方面(miàn)還(hái)存在一定的風險隐患,給現行監管帶來了挑戰。但是，監管和創新發(fā)展之間并不矛盾，監管體系可以在風險可控的情況下，構建促進(jìn)創新探索的有效機制，在可控範圍内爲創新提供支持。

九、金融領域的風險管理需要全局觀

畢馬威中國(guó)認爲，金融機構所面(miàn)臨的七大金融風險——信用風險、操作風險、市場風險、流動性風險、合規風險、聲譽風險和系統性風險——并未因爲金融科技的迅速發(fā)展而消失。在新的技術環境下，這(zhè)些風險很可能(néng)以更具隐蔽性、波動性和挑戰性的形式展現。因此，任何接觸金融業務的企業都(dōu)要關注這(zhè)些風險，在充分利用金融科技發(fā)展業務的同時(shí)，培養識别風險的洞察力，打造更爲智能(néng)化、數字化的主動風險管理能(néng)力，實現企業健康與可持續發(fā)展。

十、利用領先金融科技解決系統性風險管控問題

傳統金融行業的系統性風險，往往難以通過(guò)精準的數量化方法進(jìn)行監控，監管的實效性也較爲欠缺。而在金融科技普遍應用的今天，科技的采用提供了更多的有效管理手段。生物識别、大數據和區塊鏈等領先信息科技的應用，爲建立金融科技創新環境下的公共信用服務體系帶來了可能(néng)。通過(guò)領先科技創新，不僅可以爲解決微觀層面(miàn)信用評估提供高效解決方案，還(hái)能(néng)爲監管機構提供強有力的工具，通過(guò)廣泛的數據平台開(kāi)展實時(shí)數據采集、異常交易分析與高效宏觀監控。

（來源：互聯網金融新聞中心）

12月28日，深圳市互聯網金融協會(huì)發(fā)布的一則通知透露，繼互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室6月下發(fā)《關于對(duì)互聯網平台與各類交易場所合作從事(shì)違法違規業務開(kāi)展清理整頓的通知》（整治辦函〔2017〕64号）後(hòu)，又于近日下發(fā)《關于排查轄區互聯網平台與地方各類交易場所合作情況的通知》（整治辦函〔2017〕145号）。

深圳市互聯網金融協會(huì)在名爲《關于督促網貸機構開(kāi)展業務自查工作的通知》中要求，根據《關于規範整頓“現金貸”業務的通知》（整治辦函〔2017〕141号）、《關于做好(hǎo)P2P網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》（網貸整治辦〔2017〕57号）、《關于排查轄區互聯網平台與地方各類交易場所合作情況的通知》（整治辦函〔2017〕145号），以及深圳市金融辦規範整頓網貸機構業務工作的要求，督促各會(huì)員單位針對(duì)現金貸、交易場所合作業務等開(kāi)展自查工作。

一是規範開(kāi)展業務，加快合規整改。包括：（一）不得撮合或變相撮合不符合法律有關利率規定的借貸業務；禁止從借貸本金中先行扣除利息、手續費、管理費、保證金以及設定高額逾期利息、滞納金、罰息等。（二）不得將(jiāng)客戶的信息采集、甄别篩選、資信評估、開(kāi)戶等核心工作外包。（三）不得撮合銀行業金融機構資金參與P2P網絡借貸。（四）不得爲在校學(xué)生、無還(hái)款來源或不具備還(hái)款能(néng)力的借款人提供借貸撮合業務。不得提供“首付貸”、房地産場外配資等購房融資借貸撮合服務。不得提供無指定用途的借貸撮合業務。

二是自查自糾“現金貸”業務。對(duì)“現金貸”業務開(kāi)展自查自糾，報送“現金貸”業務規模、存量違規業務規模及下一步整改計劃，并形成(chéng)自查整改報告。“助貸”機構應報送業務開(kāi)展情況，嚴格按照141号文要求規範與銀行業金融機構的業務合作。相關報告于2018年1月5日前報送。

三是自查交易場所合作業務。對(duì)與地方各類交易場所違規合作業務開(kāi)展自查自糾，填報與地方各類交易場所合作情況統計表，并于2018年1月3日前報送。

（來源：21世紀經(jīng)濟報道(dào)）

前言：2017年，注定成(chéng)爲近年來中國(guó)權益類、商品類要素交易場所最爲煎熬的一年。在這(zhè)一年當中，“回頭看”貫穿全年行業走勢、清整辦文件陸續下發(fā)、白名單VS黑名單公示、國(guó)家級要素交易場所穩步推進(jìn)、金融資産交易場所迎來規範、股權交易場所基本整合完畢、微盤微交易整體關閉、郵币卡發(fā)售全面(miàn)叫(jiào)停、商品類交易場所關停并轉、清算所迎來多元化發(fā)展。同時(shí)，行業模式迎來轉型期，部分省市已開(kāi)展創新模式試點。交易所之家創始人鍾幫武將(jiāng)按照事(shì)件發(fā)生的脈絡關聯，從十大領域，對(duì)2017年各類權益類、商品類要素交易場所發(fā)生的重點事(shì)宜進(jìn)行盤點。

一、第三輪清理整頓來臨 “回頭看”貫穿全年

關鍵詞：“回頭看”   影響程度：十顆星

2010年至今，國(guó)内各類交易場所出現過(guò)三次規模較大的清理整頓。2011年年底，國(guó)發(fā)38号文下發(fā)，标志著(zhe)第一輪清理整頓工作拉開(kāi)序幕。第一輪清理整頓重點爲文交所份額化及中遠期電子盤，最終清理整頓效果顯著，國(guó)内文交所份額化交易全面(miàn)叫(jiào)停，中遠期電子盤也陸續退市、停盤及轉型。

2014年年初，第二輪交易場所清理整頓工作上演。此輪清理整頓主要針對(duì)貴金屬、原油OTC模式。清整聯辦2014年6月底發(fā)布《關于開(kāi)展各類交易場所現場檢查的通知》（清整聯辦28号文），一度在行業中掀起(qǐ)了軒然大波。這(zhè)份文件的發(fā)布，标志著(zhe)第二輪清理整頓的官方鑼聲已經(jīng)正式敲響。

2017年1月9日，交易場所第三次清理整頓會(huì)議北京召開(kāi)，證監會(huì)主席主持會(huì)議，部委及各省市金融辦120餘人參加。按國(guó)務院要求，深入開(kāi)展一次交易場所清理整頓“回頭看”活動，用半年時(shí)間集中整治。

1月底，各省市召開(kāi)“回頭看”工作實施會(huì)議，江蘇率先召開(kāi)會(huì)議及出台文件，其中重點提到微盤、otc立即下線，發(fā)售類模式限期調整及退市，作爲文交所行業标杆省份江蘇省的從嚴态度，緻使全國(guó)各地從業者感覺到此次整頓的執行力。湖北省、福建省等其他各地區陸續出台“回頭看”實施方案。關鍵詞“回頭看”貫穿2017年交易場所第三輪清理整頓全程，預計2018年，全國(guó)各省市交易場所“回頭看”工作將(jiāng)階段性完成(chéng)。

二、清整聯辦“文件”陸續下發(fā)

關鍵詞：29号文件、30号文件、31号文件、49号文件

影響程度：十顆星

2月3日，《關于商請督促商業銀行限期停止爲違規交易場所提供金融服務的函》清整聯辦29号文件下發(fā)，督促商業銀行限期叫(jiào)停未驗收通過(guò)交易場所銀商接口。要求省級人民政府于2017年3月15日前在政府網站公示違規交易場所“黑名單”。

3月初，清整聯辦〔2017〕30号）《關于印發(fā)〈清理整頓各類交易場所部際聯席會(huì)議第三次會(huì)議紀要》被曝光，第一次官方發(fā)布交易場所摸底數據，各部委明确分工，證監會(huì)、公安部、銀監會(huì)、中宣部、網信辦、最高院各自細化分工。

3月16日，交易場所部際聯席會(huì)議辦公室清整聯辦[2017]31号文《關于做好(hǎo)清理整頓各類交易場所“回頭看”前期階段有關工作的通知》下發(fā)，未驗收通過(guò)的交易場所采取“五停止”（停止開(kāi)新戶、停止開(kāi)新倉、停止上市新品種(zhǒng)、停止增會(huì)員、停止業務宣傳），呼籲各省市2018年交易場所按類别有序整合，原則上一個類别一家。

7月11日，部際聯席會(huì)議北京召開(kāi)郵币卡專項會(huì)議，清整聯辦[2017]49号文《郵币卡類交易場所整頓工作專題會(huì)議紀要》曝光。文件要求文交所、商品類、權益類交易場所禁止開(kāi)展郵币卡品種(zhǒng)，确實有必要設立的，專業類郵币卡平台每個省原則上最多一家，且采取協議交易方式經(jīng)營。

三、白名單VS黑名單公示

關鍵詞：名單   影響程度：九顆星

   黑名單

   清整聯辦29号文件等相關文件提及，要求各省級人民政府通過(guò)政府網站公示違規交易場所“黑名單”，據“交易所之家”統計，國(guó)内已有18個省市公布總計338家黑名單，其中80%以上爲經(jīng)紀會(huì)員單位。

白名單

2017年6月30日，山東省金融辦官網發(fā)布《關于已經(jīng)通過(guò)檢查驗收的交易場所名單的通告》，公布驗收通過(guò)的權益類交易場所及開(kāi)展介于現貨與期貨之間的大宗商品交易業務的交易場所名單共計27家交易場所名單。

2017年8月14日，江西省金融辦官網發(fā)布《關于公布第一批通過(guò)清理整頓各類交易場所“回頭看”檢查驗收交易場所名單的通告》，海峽交易所、江西省産權交易所等6家交易場所完成(chéng)驗收。

2017年9月18日，海南省金融辦官網發(fā)布《關于公布通過(guò)清理整頓各類交易場所“回頭看”檢查驗收交易場所名單的通告》，6家交易場所完成(chéng)驗收。

據“交易所之家”統計，國(guó)内已有9個省市公布驗收文件，即行業内稱爲的“白名單”，其中江西省、山東省、海南省通過(guò)省金融辦官網公示，公信力較強。同時(shí)，多家行業媒體曝光陝西省、河南省、四川省、甘肅省、浙江省、貴州省部分交易場所驗收文件。其他省市也將(jiāng)陸續公布轄區交易場所“白名單”。

四、國(guó)家級要素交易場所穩步推進(jìn)

關鍵詞：碳排放交易場所、保險交易所、水權交易所

影響程度：八顆星  

近年來，國(guó)務院及國(guó)家發(fā)改委連續下發(fā)文件，批準在北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東和深圳七個省（市）開(kāi)展碳排放權交易試點工作。試點省市也陸續成(chéng)立區域環境交易所、碳排放交易所等交易機構。在探索及研究過(guò)程中，已開(kāi)展碳排放交易試運營工作。2017年年底，國(guó)家發(fā)展改革委召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)宣布，經(jīng)國(guó)務院同意，《全國(guó)碳排放權交易市場建設方案（發(fā)電行業）》已經(jīng)印發(fā)，我國(guó)碳排放交易體系完成(chéng)總體設計，并正式啓動。基于上海、湖北兩(liǎng)地的試點經(jīng)驗和自身優勢，將(jiāng)分别牽頭組建碳排放權交易系統和注冊登記系統。

由中國(guó)保監會(huì)牽頭籌建的國(guó)家級要素交易場所--上海保險交易所2017年各項發(fā)展穩步推進(jìn)。2017年年底，上海保交所财險共保交易結算平台正式上線，上海保交所财險共保交易結算平台爲财險共保業務提供交易撮合、數據清分、資金結算、信息查詢等一站式綜合服務，實現共保結算的标準化、集中化、規範化。

中國(guó)水權交易所是由清理整頓各類交易場所部際聯席會(huì)議批準，由中國(guó)水利部、北京市政府聯合發(fā)起(qǐ)設立的國(guó)家級水權交易平台。具備了公開(kāi)挂牌、單向(xiàng)競價、協議轉讓等交易功能(néng)。北京市將(jiāng)中國(guó)水權交易所确定爲“十三五”重點扶持交易場所。

全國(guó)碳排放交易市場、上海票據交易所、中國(guó)水權交易所、上海保險交易所均由國(guó)家部委牽頭組建，國(guó)家級要素交易場所近年來穩步推進(jìn)，充分發(fā)揮要素交易場所助力服務實體經(jīng)濟的顯著作用。

五、P2P借道(dào)金交所 金融資産交易場所迎來規範

關鍵詞：等額拆分

影響程度：八顆星

監管落地之後(hòu)，P2P網貸行業整體將(jiāng)面(miàn)臨合規性考驗，而P2P網貸與金融資産交易所合作似乎成(chéng)爲了一條行業内公認的能(néng)夠規避“資産超額”的可行途徑。業内紛紛傳出P2P網貸平台與金融資産交易所“牽手”合作的消息。

針對(duì)P2P網貸平台借道(dào)金交所出現的部分涉嫌違規行爲，交易場所部際聯席會(huì)議辦公室清整聯辦[2017]31号文《關于做好(hǎo)清理整頓各類交易場所“回頭看”前期階段有關工作的通知》下發(fā)，其中重點披露部分金融資産交易場所涉嫌將(jiāng)權益等額拆分、涉嫌突破權益持有人200人限制、涉嫌違規宣傳等行爲。

針對(duì)涉嫌違規的金融資産交易場所，文件要求將(jiāng)嚴格按照國(guó)發(fā)[2011]38号、國(guó)辦發(fā)[2012]37号文件有關規定，要求金融資産類交易場所停止將(jiāng)權益拆分爲均等份額後(hòu)發(fā)售給投資者，隻能(néng)將(jiāng)權益進(jìn)行整體轉讓。對(duì)于已出售的權益資産，可由資産出售方進(jìn)行回購等方式，逐步實現産品下架。規範私募債券交易行爲，不等通過(guò)拆分、代持等方式變相突破合格投資者标準或單隻私募證券持有人數上限。

六、股權交易場所基本整合完畢 新四闆助力多層次資本市場

關鍵詞：新四闆

影響程度：八顆星

2017年1月底，國(guó)務院辦公廳發(fā)布了《國(guó)務院辦公廳關于規範發(fā)展區域性股權市場的通知》，對(duì)各省市區域股權交易場所“四闆市場”的定位和監管，經(jīng)營規範等内容，提出明确意見。作爲多層資本市場的重要組成(chéng)部分。區域性股權交易市場因缺乏頂層規範，快速發(fā)展的同時(shí)，系統性風險也在逐步增加。随著(zhe)體系化監管規則的發(fā)布，四闆未來的走向(xiàng)與規範，也有了清晰的參照路徑。

 作爲多層資本市場體系的“塔基”，從2008年以來，全國(guó)各省陸續批設了一批區域性股權市場。數據顯示，已有40家區域性股權市場，挂牌企業1.6萬家，展示企業5.94萬家，爲企業實現融資2871億元。而規範其市場，也一直是監管層重點建設的内容之一。

此次《通知》從頂層提出了約束和指導意見，并劃清了四闆紅線。這(zhè)對(duì)于各地實現其區域性股權交易所的規範發(fā)展，拓展本地市場融資、投資渠道(dào)，提供了明确的參考與方向(xiàng)。

除對(duì)區域性市場發(fā)展提出原則性要求外，《通知》還(hái)明确了一地一家運營機構要求，以及可發(fā)行轉讓的證券品種(zhǒng)範圍，并劃定了合格投資者門檻。按照新規，區域性股權交易市場運營機構負責組織區域性股權市場的活動，對(duì)市場參與者進(jìn)行自律管理，保障市場規範穩定運行，省級人民政府須公告運營機構名單并向(xiàng)證監會(huì)備案，已設立運營機構的，不再設立，已設立兩(liǎng)家（含）以上的，須明确時(shí)間表，推動整合爲一家。

此舉意味著(zhe)，各省的區域股權交易中心將(jiāng)各自合并，各省“股權交易中心”、“股權交易所”、“股權托管交易中心”等機構，將(jiāng)會(huì)被統一整合爲一家平台。

七、支付通道(dào)清查微盤、微交易整體關閉

關鍵詞：微盤、微交易

影響程度：九顆星

近年來，随著(zhe)貴金屬、原油OTC模式的全面(miàn)叫(jiào)停，較多相關機構縮小合約價值做成(chéng)“迷你”合約，遷移到微信公衆号、手機APP、網站等平台上吸引個人投資者進(jìn)行交易。

2017年3月16日，交易場所部際聯席會(huì)議辦公室清整聯辦[2017]31号文《關于做好(hǎo)清理整頓各類交易場所“回頭看”前期階段有關工作的通知》下發(fā)，其中指出，“微盤”交易具有交易模式普遍違規、高風險高杠杆、資金安全存在隐患、投資者保護缺失、違規宣傳、誘導性交易、逃避監管，甚至非法吸收公衆存款、組織領導傳銷活動等問題。

具體而言，現貨交易場所“迷你”版的“微盤”模式違反了國(guó)發(fā)［2011］38号、國(guó)辦發(fā)［2012］37号文件不準以集中交易方式進(jìn)行标準化合約交易等禁止性規定；類“二元期權”“微盤”模式涉嫌聚衆賭博，有的還(hái)涉嫌詐騙。

據相關媒體爆料，騰訊内部已篩查出的微交易企業黑名單已高達1055家。因微盤交易市場龐大且靈活多變，不排除部分小平台暫爲“漏網之魚”。随著(zhe)騰訊方面(miàn)篩查逐漸嚴謹，微交易入金功能(néng)被全部叫(jiào)停。

随著(zhe)微信支付及其他相關銀行、支付通道(dào)的關閉，國(guó)内微盤、微交易全軍覆滅，部分已轉型其他模式或其他産品。

八、郵币卡發(fā)售全面(miàn)停盤  何時(shí)複盤？

關鍵詞：停盤類證券

影響程度：九顆星

自2013年南京文交所率先上線郵币卡電子盤以來，國(guó)内迎來了郵币卡電子盤瘋狂發(fā)展的三年，至2016年年底，國(guó)内已有100餘家郵币卡電子盤，其中包含文交所、商品交易場所、産權交易所，甚至有棉花交易市場、酒類交易所開(kāi)展郵币卡電子盤。其中有多家郵币卡電子盤投資者超過(guò)百萬規模，參與群體遍布全國(guó)，外盤、直銷團隊的進(jìn)入，繼續透支郵币卡電子盤行業。

2017年1月份，第三輪交易場所清理整頓拉開(kāi)帷幕，郵币卡發(fā)售模式成(chéng)爲重點清理整頓對(duì)象。各省市召開(kāi)“回頭看”實施工作溝通會(huì)，責令郵币卡電子盤整改、停牌、退市，國(guó)内主流郵币卡電子盤陸續停止上新品、停止開(kāi)立新戶、停止交易。

相關媒體報道(dào)，文化部文化市場司召開(kāi)聯席會(huì)議。會(huì)上，郵币卡定性爲印刷品，而非藝術品，即文交所職責範圍内的藝術品經(jīng)營監管歸口文化部，而郵币卡業務則不是；接下來，文化部將(jiāng)圍繞《辦法》所規定的藝術品範圍及其經(jīng)營範圍對(duì)文交所開(kāi)展的經(jīng)營活動進(jìn)行行業監管，郵币卡電子盤監管職責歸地方政府。而相關人士表示，此次文化部的“甩鍋”，讓整個郵币卡參與群體倍感不安。

630并沒(méi)有等來郵币卡電子盤行業的結論，7月11日，部際聯席會(huì)議北京召開(kāi)郵币卡專項會(huì)議，清整聯辦[2017]49号文《郵币卡類交易場所整頓工作專題會(huì)議紀要》曝光。文件要求文交所、商品類、權益類交易場所禁止開(kāi)展郵币卡品種(zhǒng)，确實有必要設立的，專業類郵币卡平台每個省原則上最多一家，且采取協議交易方式經(jīng)營。同時(shí)，某地區金融辦強制要求執行“T+5”消息將(jiāng)郵币卡電子盤會(huì)員群體情緒激化，北京、江蘇等地區爆發(fā)多次上訪、維權事(shì)件。

據多家媒體報道(dào)，江蘇省正在推進(jìn)成(chéng)立一家新郵币卡交易中心，并已召開(kāi)新郵币卡交易中心的股權分配會(huì)議，將(jiāng)由南京文交所聯合江蘇文交所共同發(fā)起(qǐ)成(chéng)立。也有多方渠道(dào)消息表明，2018年3月份將(jiāng)完成(chéng)清理整頓驗收工作，其他各省市也在觀望江蘇郵币卡整合方案實施情況，已停盤郵币卡平台何處何從，將(jiāng)繼續關注。

九、商品類交易場所“關停并轉”  如何突圍？

關鍵詞：關、停、并、轉

影響程度：九顆星

商品類交易場所近年來在交易模式方面(miàn)，經(jīng)曆數次被動變遷。2009年探索開(kāi)展的中遠期訂單交易模式，因銀商轉賬産品未完善，出現部分挪用客戶保證金事(shì)件，造成(chéng)整個中遠期訂單交易模式的被否認。

2012年，天津某商品交易所号稱全球首創的連續現貨交易模式成(chéng)爲時(shí)下商品類交易場所模仿、追随的創新模式。該交易所董事(shì)長(cháng)更因交易所的蓬勃發(fā)展，榮獲2013年第十四屆CCTV中國(guó)經(jīng)濟年度人物稱号。

2013-2014年，天津貴金屬交易所的分散式櫃台模式成(chéng)爲時(shí)下商品類交易場所效仿的另一對(duì)象，貴金屬、原油成(chéng)爲部分“不務正業”商品交易場所的主要經(jīng)營品種(zhǒng)。

2015-2016年，郵币卡電子盤又成(chéng)爲部分商品交易場所的标配，前文提到，棉花交易市場也開(kāi)展郵币卡業務。近年來部分商品類交易場所的“不務正業”也造成(chéng)不良後(hòu)果，今年多地區頻繁訴訟，廣西、青島、甘肅部分商品類交易場所敗訴。

2017年3月16日，交易場所部際聯席會(huì)議辦公室清整聯辦[2017]31号文《關于做好(hǎo)清理整頓各類交易場所“回頭看”前期階段有關工作的通知》下發(fā)，呼籲各省市2018年交易場所按類别有序整合，原則上一個類别一家。數量規模較爲龐大的商品類交易場所將(jiāng)迎來分類整合、轉型的關鍵節點。

第十三屆中國(guó)(深圳)國(guó)際期貨大會(huì)期間，上海期貨交易所以《推動産品業務創新 助力實體經(jīng)濟發(fā)展》爲主題開(kāi)展專場活動。上海期貨交易所大宗商品服務部針對(duì)上海期貨交易所标準倉單交易平台的業務模式和業務流程進(jìn)行了介紹。近年來，上海期貨交易所、鄭州商品交易所已發(fā)力籌建大宗商品交易平台，港交所前海大宗商品交易平台也加快了籌建進(jìn)度，國(guó)内商品類交易場所將(jiāng)迎來強力競争，如何突圍，將(jiāng)成(chéng)爲從業群體共同面(miàn)對(duì)的課題。

值得欣慰的是，國(guó)務院下發(fā)支持供應鏈發(fā)展的相關政策文件，多家老牌大宗商品交易場所也依舊以現貨訂單交易模式在服務實體經(jīng)濟方面(miàn)發(fā)揮重要作用。山東省也在持續探索介于期貨與現貨之間的大宗商品試點工作，調期交易、訂貨權排期交易逐步開(kāi)展試點。望2018年的商品類交易場所能(néng)不忘初心，回歸本源，也希望行業監管部門給予模式創新及探索的政策環境，不局限于“六不準”，能(néng)較好(hǎo)服務于實體經(jīng)濟的模式即爲好(hǎo)模式。

十、結算及風控并重  “清算所”迎來多元化發(fā)展

關鍵詞：登記結算、監管

影響程度：九顆星

江西聯交運求實創新——建設“江西樣闆”工程

江西聯交運于成(chéng)立之初即創新提出的“事(shì)前——統一監管”、“事(shì)中——集中登記結算”、“事(shì)後(hòu)——風險平準基金”及行業自律組織等“三位一體+行業協會(huì)”的交易場所非現場輔助監管風險控制閉環體系已正式搭建完成(chéng)，成(chéng)爲目前國(guó)内領先的集統一監管、登記結算和多種(zhǒng)服務于一體的輔助監管運營機構，建設出地方金融輔助監管的“江西樣闆”工程。截至2017年12月1日，監管和結算平台共上線了10家交易場所。

廣州商品清算中心試點建設“廣東省地方金融風險監測防控平台”

“廣東省地方金融風險監測防控平台”將(jiāng)實現“四個業态全部接入”，即全市大的交易平台全部接入、全市P2P平台全部接入、全市小貸公司全部接入、全市融資擔保公司全部接入。在此基礎上，逐步將(jiāng)股權投資、融資租賃、商業保理、典當等其他地方金融業态納入非法集資風險監測預警系統的監控範疇，實現廣州市金融風險防控360度無死角，讓違規企業無處遁形。

其他省市“清算所”逐步發(fā)力

山東省交易場所管理辦法出台，交易場所應按照監管需要接入全省交易場所統一登記結算平台，交易信息系統及業務操作規範應滿足統一登記結算平台的要求。魯清所依托山東省介于期貨與現貨之間大宗商品交易市場試點，已先後(hòu)與華東石油交易中心、日照大宗商品交易中心完成(chéng)資金結算對(duì)接工作。

福建交易市場登記結算中心也已先後(hòu)對(duì)接包含東盟海産品交易所、福建海絲商品交易中心等十餘家轄區交易場所。

陝西、甘肅等地區，也在加快省級清算中心的落地工作。預計未來，各地區清算所將(jiāng)以資金結算與地方金融風險監控多元化發(fā)展，服務地方金融監管，爲交易場所創新發(fā)展提供資金安全保障。

（來源：交易場所之家）

中國(guó)金融信息網訊（崔璐）在全國(guó)率先出台網絡小貸公司監管指引等政策、建立大數據非法集資監測預警系統、清理整頓各類交易場所具有全國(guó)示範經(jīng)驗---今年以來，江西省在著(zhe)力加快全省金融發(fā)展的同時(shí)，堅持把防範金融風險作爲頭等大事(shì)，通過(guò)創新防範模式、定期專項整治等舉措，認真履行地方金融風險處置責任，堅決守住不發(fā)生系統性、區域性金融風險的底線。

今年，江西省金融業總資産突破4萬億元，金融業增加值預計突破1200億元，增長(cháng)超過(guò)15%，金融業稅收占地方一般預算收入的比重達到10%，有力支撐了經(jīng)濟社會(huì)平穩較快發(fā)展。

在將(jiāng)金融做大做強以服務實體經(jīng)濟的同時(shí)，加強全面(miàn)風險管理，防控可能(néng)存在的各種(zhǒng)風險方面(miàn)，江西省也取得一定成(chéng)效。

首先，積極出台地方性的金融監管法規和條例。針對(duì)防範網絡小額貸款公司業務風險，江西省在全國(guó)率先出台《江西省網絡小額貸款公司監管指引（試行）》。在地方資産管理方面(miàn)，今年10月，江西出台《江西省地方資産管理公司監管辦法（試行）》等政策文件。

此外，江西省開(kāi)展清理整頓各類交易場所“回頭看”工作5月在全國(guó)古田會(huì)議上作了典型發(fā)言，今年12月，中國(guó)證監會(huì)清理規範各類交易場所工作交流培訓會(huì)在江西省召開(kāi)，江西省作爲6個先進(jìn)省份之一在會(huì)上介紹了清整經(jīng)驗。

嚴監管是貫穿2017年金融領域的主題詞，江西省通過(guò)創新風險防範模式、定期專項整治等舉措，認真履行地方金融風險處置責任，堅決守住不發(fā)生系統性、區域性金融風險的底線。

“法媒銀”是江西省在強化信用風險防範的全環鏈建設中的一個創新模式。“法媒銀”全稱“法媒銀失信被執行人曝光台”，是江西省高級人民法院聯合江西日報社、江西廣播電視台和18家銀行金融機構在全國(guó)首創的集中曝光和懲戒失信被執行人的網絡平台。據江西省高級人民法院通報，截至2017年11月30日，江西“法媒銀”平台曝光懲戒了3.8萬名“老賴”，其中7132人履行了義務，标的額達6.51億元。

“金融與互聯網融合，既可以擴大服務，也可能(néng)放大風險。”有專家說(shuō)，互聯網金融引起(qǐ)的風險涉衆性強、業态變異迅速，風險識别和防範的難度較大。今年以來，江西省陸續將(jiāng)“校園網貸”“現金貸”“虛拟貨币”交易平台等納入互聯網金融風險專項整治，對(duì)16家P2P網絡借貸平台、1家無證支付機構及時(shí)進(jìn)行排查清理，關停3家“虛拟貨币”交易場所，對(duì)江西省4家涉及校園貸的企業分類整治，全部停止校園貸業務。

從全國(guó)金融工作會(huì)議到黨的十九大報告，再到中央政治局會(huì)議釋放的信号看，嚴監管和防風險仍將(jiāng)是金融領域今後(hòu)一段時(shí)間的重中之重。

一些人士指出，不良資産風險、影子銀行風險、房地産泡沫風險、地方政府債務風險、互聯網金融風險、非法金融活動風險等持續累積，給地方金融監管帶來較大壓力。随著(zhe)互聯網金融的迅猛發(fā)展，金融創新的不斷湧現，金融業混業經(jīng)營趨勢日漸明顯，金融脫媒特别是P2P、衆籌等基于網絡平台的金融市場、金融服務、金融組織、金融産品體系的日益發(fā)展，對(duì)目前的地方金融監管機構、制度體系提出了非常嚴峻的挑戰。

（來源：新華社）

中央經(jīng)濟工作會(huì)議20日在京閉幕，周四，人民日報經(jīng)濟版“怎樣實現高質量發(fā)展”的專題，刊發(fā)各方專家對(duì)中央經(jīng)濟工作會(huì)議的解讀。 

國(guó)家統計局中國(guó)經(jīng)濟景氣監測中心副主任潘建成(chéng)稱，推動高質量發(fā)展，關鍵在提高全要素生産率。要深化改革，努力提升供給體系的質量；改變過(guò)去的要素驅動爲創新驅動，完善鼓勵原創的外部環境；樹立正确的政績觀，扭轉過(guò)去唯GDP論的衡量标準。 

央行研究局局長(cháng)徐忠提到，金融安全是改出來的，不是保出來的，改革是防範金融風險的唯一出路。要堅持積極穩妥去杠杆的總方針不動搖，強化對(duì)企業債務風險、銀行資産質量和流動性變化情況等領域的風險監測和防範，統一資産管理業務的标準規制，強化實質性和穿透式監管。

央行徐忠的解讀全文如下：

近年來，宏觀審慎政策不斷完善，在防範系統性金融風險、維護金融穩定方面(miàn)發(fā)揮了重要作用。 

總體看，我國(guó)金融形勢是好(hǎo)的。但當前和今後(hòu)一個時(shí)期，尤其是處在深刻轉型期和關鍵跨越期的中國(guó)經(jīng)濟，過(guò)去經(jīng)濟高速增長(cháng)掩蓋下的一些體制性、結構性矛盾和問題正在持續暴露，金融改革處于攻堅階段。 

要防範金融風險，首先必須認識到，金融安全是改出來的，不是保出來的，改革是防範金融風險的唯一出路。中央經(jīng)濟工作會(huì)議提出，打好(hǎo)防範化解重大風險攻堅戰，重點是防控金融風險，要做好(hǎo)重點領域風險防範和處置，堅決打擊違法違規金融活動，加強薄弱環節監管制度建設。 

下一步，一是堅持金融服務實體經(jīng)濟這(zhè)個根本，努力暢通貨币政策傳導渠道(dào)和機制，穩健的貨币政策要保持中性；二是不斷加強風險監測與評估，強化對(duì)企業債務風險、銀行資産質量和流動性變化情況等領域的風險監測和防範；三是統一資産管理業務的标準規制，強化實質性和穿透式監管；四是加快出台金融控股公司監管規則；五是堅持積極穩妥去杠杆的總方針不動搖；六是進(jìn)一步規範地方政府舉債融資，防範化解地方政府債務風險；七是履行好(hǎo)國(guó)務院金融穩定發(fā)展委員會(huì)辦公室職責；八是加快完善存款保險風險監測和早期糾正機制，充分發(fā)揮存款保險市場化風險化解機制的作用。

（來源：交易中國(guó)）

    樂于創新，敢于突破。從北京銀行大樓金融運營中心落成(chéng)到江西互聯網金融産業園的順利打造......這(zhè)裡(lǐ)的金融業發(fā)展碩果累累，燦若繁星。

  山海築夢，勇往直前。從一座座新興商務樓宇接踵矗立，到越來越多的人流、物流、信息流、資金流彙聚......這(zhè)裡(lǐ)的樓宇經(jīng)濟栉風沐雨，不斷壯大。

  匠心獨具，創領未來。從打造全國(guó)首個VR産業基地到世界VR産業大會(huì)即將(jiāng)舉辦......這(zhè)裡(lǐ)的VR産業發(fā)展以“智”起(qǐ)步，繪就(jiù)出高速發(fā)展的夢想藍圖。

  美善之區，暢遊無限。從萬達文化旅遊城的無限歡樂到綠地國(guó)博城一個個特色展覽......這(zhè)裡(lǐ)的旅遊、會(huì)展欣欣向(xiàng)榮，潛力無限。

  擁抱著(zhe)最好(hǎo)的時(shí)代，紅谷灘新區成(chéng)爲最熱的追夢熱土！

  到底是什麼(me)，撥動了紅谷灘新區發(fā)展的琴弦？

  2017年，圍繞建設省、市“五大中心”目标要求，緊扣“一核兩(liǎng)重”産業發(fā)展戰略，紅谷灘新區全體上下凝心聚力、真抓實幹，不斷強攻産業、推進(jìn)項目建設，按照“産業優先、發(fā)展至上、項目支撐、服務高效”十六字方針，紮實推進(jìn)“三次開(kāi)發(fā)”事(shì)業，開(kāi)拓創新、迎難而上，全區産業結構不斷優化。

  該區按照“一産退出、二産淡出、三産突出”産業發(fā)展定位，充分利用經(jīng)濟新常态下經(jīng)濟結構優化升級和産業梯度轉移的調整期，以全省金融商務區爲核心，以商務樓宇爲産業發(fā)展重要載體，做大産業平台、做優産業特色，做強産業集群，産業結構從建築和房地産業“一業獨大”邁入了服務經(jīng)濟“多點開(kāi)花”的新階段，形成(chéng)了以金融保險、樓宇經(jīng)濟、總部基地、文化創意、軟件和服務外包、商貿物流、文化會(huì)展旅遊、賓館餐飲和虛拟現實等爲代表的現代服務業體系。

關鍵詞：江西省聯交運金融服務有限公司

11月底，江西首個綠色金融事(shì)業部落戶贛江新區經(jīng)開(kāi)組團，而贛江新區是國(guó)家5個綠色金融改革創新試驗區之一。“過(guò)去銀行發(fā)放貸款，考慮得多的是抵質押物是否充足等硬性指标。現在，江西倡導綠色信貸，銀行就(jiù)會(huì)重點關注其客戶在生産、經(jīng)營活動中可能(néng)給環境和社會(huì)帶來的危害及相關風險，包括與能(néng)耗、污染、土地、健康、安全、移民安置、生态保護、氣候變化等有關的環境與社會(huì)問題，從而決定是否發(fā)放貸款。”業内人士這(zhè)樣解釋什麼(me)是綠色金融。

（來源：江西金融）

金融監管的大網越織越密，讓一些違法違規行爲無處遁形，原來打監管“擦邊球”的“老套路”難以行通了，嚴監管正在重塑金融生态。

——空轉資金現象有所緩解。今年以來，針對(duì)銀行同業、理财業務中存在的空轉、套利等現象，銀監會(huì)掀起(qǐ)自查整改“旋風”，央行貨币政策維持穩健中性。随著(zhe)套利空間減少，目前同業資産和同業負債分别比年初減少3.4萬億元和1.4萬億元，理财産品增速同比下降26.5個百分點。

——激進(jìn)投資行爲得到遏制。去年以險資爲代表的金融資本頻頻“舉牌”，成(chéng)爲上市公司“門口的野蠻人”。保監會(huì)加強保險資金運用監管，銀監會(huì)出台股權管理規定，入股銀行有錢也不能(néng)任性。目前保險資金運用回歸穩健，近段時(shí)間未發(fā)生激進(jìn)投資行爲。

——圍堵鑽空子賺快錢。重大資産重組監管趨嚴、減持新規全面(miàn)升級、新設發(fā)審監察委……針對(duì)市場操縱、清倉式減持、忽悠式重組等亂象，證監會(huì)完善一系列基礎制度，全面(miàn)圍堵各種(zhǒng)鑽政策空子、謀取不法利益的通道(dào)。

——全面(miàn)清理非法金融行爲。禁止P2P平台開(kāi)展校園貸、叫(jiào)停數字貨币ICO、暫停網絡小貸牌照，監管層對(duì)各種(zhǒng)非法金融行爲采取“零容忍”态度。

防風險是重中之重，推進(jìn)改革是下一步著(zhe)力點。

嚴監管的核心目的在于防範系統性金融風險。從全國(guó)金融工作會(huì)議到十九大報告，再到中央政治局會(huì)議釋放的信号看，嚴監管和防風險仍將(jiāng)是金融領域今後(hòu)一段時(shí)期的重中之重。

2017年，金融監管不斷推進(jìn)，但仍然任重道(dào)遠。除了遏制金融亂象的雷霆行動，如何建立符合現代金融市場發(fā)展的監管框架，如何推進(jìn)更深層次的金融改革，將(jiāng)是下一步金融監管的著(zhe)力點。

設立國(guó)務院金融穩定發(fā)展委員會(huì)、強化屬地風險處置責任、建立貨币政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架……我國(guó)金融監管體制全面(miàn)升級的頂層設計已經(jīng)逐漸明朗。

央行近日聯合相關部門就(jiù)資管業務征求意見，“各自爲戰”多年的資管行業將(jiāng)迎來統一的監管标準，未來更多的監管協調舉措值得期待。

“我國(guó)以綜合監管、功能(néng)監管、監管信息共享爲特征的金融監管新時(shí)代正在到來。”中國(guó)人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員董希淼表示。

防範金融風險除了靠強監管，更要靠金融改革。以銀行業爲例，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的自查整改，操作不合規的現象大大減少，但公司治理、股權結構等深層次問題正在凸顯。

專家表示，今後(hòu)金融領域更深層次的改革將(jiāng)逐步推進(jìn)，推動金融更好(hǎo)地服務實體經(jīng)濟，有效防範化解金融風險。

（來源：新華社）

中國(guó)銀監會(huì)副主席王兆星表示將(jiāng)有計劃、分步驟地深入整治市場亂象，嚴厲打擊亂辦金融、非法集資等非法金融活動，嚴格規範金融市場交易行爲。

王兆星近日在2017年城商行年會(huì)上表示，今年以來，監管部門穩妥有序開(kāi)展銀行業市場亂象整治工作，取得了階段性成(chéng)效，但還(hái)需要進(jìn)一步加以鞏固。防範化解金融風險，特别是防範系統性、區域性金融風險，要充分認識金融風險的嚴峻性、複雜性和外溢性，做到早識别、早預警、早發(fā)現、早處置，主動開(kāi)展風險排查，提高風險防範的前瞻性、敏感性和針對(duì)性，落實好(hǎo)風險防控的主體責任和監督責任。當前和今後(hòu)一個時(shí)期，金融風險尚處在易發(fā)高發(fā)期，決不能(néng)掉以輕心。要進(jìn)一步治理金融亂象。將(jiāng)有計劃、分步驟地深入整治市場亂象，嚴厲打擊亂辦金融、非法集資等非法金融活動，嚴格規範金融市場交易行爲。

銀監會(huì)最近對(duì)多起(qǐ)銀行業金融機構的案件和風險事(shì)件進(jìn)行了嚴厲處罰。王兆星表示，接下來，監管标準會(huì)越來越高，監管會(huì)越來越嚴，對(duì)違規違法和不審慎經(jīng)營行爲的處罰會(huì)加大。

（來源：中國(guó)銀監會(huì)）